事件： 國務院日前印發(fā)《關于第一批取消 62 項中央指定地方實施行政審批事項的決定》， 涉及醫(yī)療領域的項目包括取消基本醫(yī)療保險定點零售藥店資格審查、基本醫(yī)療保險定點醫(yī)療機構資格審查、醫(yī)療衛(wèi)生機構承擔預防性健康檢查審批、從事互聯網醫(yī)療保健信息服務審核等。

醫(yī)保定點審批早有預兆，但進度略超預期。 作為醫(yī)改的一個方面， 取消醫(yī)保的行政許可審批符合政府提出的轉變職能，簡政放權總的要求，還有利于杜絕腐敗問題， 在業(yè)界早有呼聲， 2014 年 9月，江蘇省鎮(zhèn)江市政府就已宣布取消醫(yī)保定點資格的行政審批。但我們認為此次《 決定》 的出臺進度略超預期， 按照國務院要求，各地區(qū)、各部門要嚴格落實行政許可法關于設定行政許可的有關規(guī)定，對以部門規(guī)章、規(guī)范性文件等形式設定的具有行政許可性質的審批事項進行清理，原則上 2015 年底前全部取消。從進度上來看， 我們預計各省將陸續(xù)制定相關細則， 藥品零售和醫(yī)療服務行業(yè)即將進入充分競爭時代，將進一步深化醫(yī)藥產業(yè)的格局變動。

產業(yè)格局或將生變，利好連鎖藥店和社會辦醫(yī)。 我們認為受醫(yī)保定點審批取消影響最深刻的子行業(yè)為藥品零售和醫(yī)療服務行業(yè)。 1）零售藥店加速整合， 行業(yè)集中度將進一步提升。 在全國大部分地區(qū)， 近乎壟斷的醫(yī)保定點資格幾乎是決定很多藥店生死存亡的關鍵因素， 部分地區(qū)甚至基于地方保護主義限制了定點資質的開放， 資格審查取消后資質壁壘不復存在， 藥店的綜合實力將在競爭中得到凸顯， 連鎖藥店坐擁規(guī)模優(yōu)勢，有望借機突破，提高連鎖率； 2）社會辦醫(yī)再迎利好。 社會辦醫(yī)一直是醫(yī)療服務改革的重要方向， 自醫(yī)改以來發(fā)展趨勢勢如破竹， 我們認為醫(yī)保定點的取消為民營醫(yī)院再開綠燈， 將通過進一步打破政策“玻璃門” 為民營醫(yī)院創(chuàng)造更為公平的競爭環(huán)境。

投資組合與建議： 未來關注兩大方向。一是坐擁規(guī)模優(yōu)勢的連鎖藥店行業(yè)；二是民營資本辦醫(yī)領域。 建議關注： 太極集團（600129）旗下桐君閣為重慶地區(qū)藥品零售龍頭， 坐擁萬家藥店，醫(yī)保定點審批取消后將強者恒強； 愛爾眼科（300015）為國內眼科連鎖醫(yī)院集團，旗下醫(yī)院 70 余家，醫(yī)保定點審批的取消或將縮短其新設醫(yī)院的扭虧期；迪安診斷（300244）的醫(yī)學診斷服務外包順應醫(yī)改趨勢，暢享政策紅利，目前在中國正處于快速發(fā)展階段。