【本周核心觀點】環(huán)保方面，碧水源目前仍處于非常安全的價值區(qū)域，不管市場是否持續(xù)悲觀，這只股票的當前價位已進入大幅絕對收益的配置時點；神霧環(huán)保具有國際領(lǐng)先的電石預熱爐技術(shù)，業(yè)績承諾有保障，長期成長空間廣，存在持續(xù)注入預期，維持“強烈推薦-A”評級；繼續(xù)推薦大氣治理龍頭清新環(huán)境、轉(zhuǎn)型節(jié)能領(lǐng)域的天壕環(huán)境。電力方面，盡管面臨發(fā)電小時下降和火電上網(wǎng)電價下降的“雙降”不利因素，但受益于煤炭價格大幅下跌和來水偏豐，可以預見今年全年電力行業(yè)盈利仍會再創(chuàng)歷史新高。我們預計國投電力未來三年業(yè)績快速增長的勢頭將得以保持，而國企改革和電力體制改革將提升公司的估值水平，予以重點推薦。

【上周公用事業(yè)走勢情況】上周申萬環(huán)保、水務、燃氣、電力指數(shù)分別上漲8.22、15.03、6.36、7.03個百分點，漲幅均大于滬深300，在申萬各行業(yè)指數(shù)漲跌幅中排名較為分散，其中水務指數(shù)的上漲幅度更是明顯高于創(chuàng)業(yè)板指。個股方面，博世科、廣州發(fā)展、洪城水業(yè)分別在環(huán)保、電力、水務子行業(yè)中漲幅第一。環(huán)保行業(yè)的估值在所有版塊中居前十，燃氣、水務的估值居中。

【重點行業(yè)事件跟蹤】環(huán)保行業(yè)迎大發(fā)展黃金期，綠色投資每年或超兩萬億。近日，財政部聯(lián)合中國建行等10家機構(gòu)共同發(fā)起設立總規(guī)模1800億元的中國PPP（公私合作）融資支持基金，將為PPP模式推廣提供有力的金融保障，實現(xiàn)PPP模式推廣的加速。同時，從財政部公布的兩批共236個PPP示范項目來看，環(huán)保類項目占有主導地位。有專家表示，中國未來5年所需的綠色投資，每年至少兩萬億元。

【近期研究成果】上周我們就碧水源等多家公司的三季度報進行點評，調(diào)研了天保重裝等公司。

【重點公司公告】多家公司發(fā)布2015年前三季度業(yè)績預告。其中，前三季度碧水源預計實現(xiàn)歸屬凈利潤2.2億元~2.5億元，同比增長30%-50%，且其中非經(jīng)常性損益金額對公司的業(yè)績影響低于5%；神霧環(huán)保預計實現(xiàn)歸屬凈利潤1.1億元~1.29億元，同比增長70%-99%；興源環(huán)境預計實現(xiàn)歸屬凈利潤5791萬元~7077萬元，同比增長35%-65%。寶新能源則由于第三季度發(fā)電量同比下降和股市波動造成的公司持有的證券資產(chǎn)價值大幅下滑，公司業(yè)績同比下降39.58%。招商電力環(huán)保小組針對上述公司的三季度業(yè)績預告均發(fā)布了詳細點評報告，敬請關(guān)注。

【風險提示】?策落實低于預期、項目進展低于預期等。