“期貨公司定位于中介服務機構，期貨市場功能定位于服務國民經濟、服務產業(yè)經濟的重要政策導向，將改變期貨公司‘低價格、高返傭、少服務’的現(xiàn)狀，使之走‘專業(yè)化、品牌化’道路。方正期貨的實踐表明，期貨公司只有致力于走服務產業(yè)經濟道路，才可能實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展和做大做強的目標，也只有服務實體經濟才可能長期立足于市場。作為一家具有社會責任感的中介服務機構，為產業(yè)客戶提供良好服務，是方正期貨人矢志不渝的追求。”
　　
　　方正期貨，這家由湖南泰陽期貨和蘇州中辰期貨吸收合并而來的期貨公司，成立伊始就作出了全面戰(zhàn)略轉型的部署，明確了為產業(yè)經濟服務的現(xiàn)代金融中介機構的發(fā)展戰(zhàn)略?！昂鲜且粋€農業(yè)和有色金屬大省，湖南省委、省政府主要領導對期貨市場高度重視，特別是去年國際金融危機以來，我們一直在探索如何利用期貨市場為農業(yè)和產業(yè)服務的問題?！狈秸谪浛偨浝韲廊糁懈嬖V記者。
　　
　　與銀行、涉農企業(yè)合作

探索服務“三農”的新路子
　　
　　據(jù)嚴若中介紹，方正期貨通過強化與銀行及涉農企業(yè)間的合作，摸索出了一條有效利用期貨市場服務“三農”的新路。公司通過組織系列的培訓活動，幫助農戶及涉農企業(yè)提高風險管理意識，增進對期貨套期保值業(yè)務的了解，掌握利用期貨市場信息安排農作物種植和產品銷售、規(guī)避風險的技能，從而推動農業(yè)生產的產業(yè)化?！坝唵?套?！蹦Ｊ降囊雽⑵谪浭袌龅奶灼诒Ｖ蹬c現(xiàn)貨市場的訂單農業(yè)有機結合在一起，既能根據(jù)期貨價格引導農戶科學安排生產，促進我國農產品種植結構的合理調整，又可以幫助農民增加農業(yè)生產的銷售收入，改善涉農企業(yè)經營效益，降低銀行給涉農企業(yè)提供貸款的風險。

近年來，方正期貨不斷強化與中國農業(yè)發(fā)展銀行湖南省分行的合作，在對涉農企業(yè)開展期貨套期保值業(yè)務的監(jiān)管和服務方面達成廣泛共識。公司通過對農發(fā)行的員工、相關涉農企業(yè)負責人進行套期保值業(yè)務操作及風險管理知識的專業(yè)培訓，增進了銀行、企業(yè)對套期保值業(yè)務重要性的認識，同時也提高了企業(yè)開展套期保值業(yè)務的專業(yè)能力。這一合作模式的基本內涵如下：

一是建立農發(fā)行、涉農企業(yè)、期貨公司“三方監(jiān)管”體系，切實加強對企業(yè)期貨套期保值業(yè)務的監(jiān)管。農發(fā)行通過對期貨公司在規(guī)范經營、專業(yè)誠信等方面的評估比較，確定方正期貨為相關企業(yè)套期保值的合作單位，要求企業(yè)進行農產品套期保值業(yè)務須在定點的期貨公司開戶，并通過簽訂銀行、企業(yè)和期貨公司的三方監(jiān)管合作協(xié)議。方正期貨在套保企業(yè)的賬戶資金管理、套期保值操作和實物交割等方面，加強與銀行的溝通和合作，及時向農發(fā)行匯報客戶的頭寸、交易活動、風險狀況等情況，從而將公司引入到銀行信貸監(jiān)管體系中，確保企業(yè)套保業(yè)務真實、規(guī)范，進而確保銀行信貸資金安全。

二是樹立正確的套期保值理念。涉農企業(yè)應始終把規(guī)避風險作為開展期貨套期保值操作的出發(fā)點和終極目標，決不能將套保資金用于投機操作，切實防范信貸資金風險，并形成一套行之有效的長效機制。擬開展期貨套期保值業(yè)務的涉農企業(yè)，首先必須經農發(fā)行湖南省分行核準后方能到期貨公司開辦該項業(yè)務，從源頭上規(guī)范入市主體。其次，涉農企業(yè)的期貨平倉行為須經農發(fā)行湖南省分行有權審批人確認后方能進行，使企業(yè)期貨交易過程始終置于銀行監(jiān)管下，確保信貸資金安全。第三，企業(yè)開展套期保值業(yè)務時，采取邊收邊套或先收后套的方式，控制合理的交易數(shù)量，有效防控期貨價格波動風險。

三是套期保值操作要按流程，實行模式化管理。企業(yè)開展期貨套期保值業(yè)務時，通過咨詢方正期貨制定套期保值計劃，確定套保品種、數(shù)量、方向、價格等核心內容，然后，企業(yè)將套期保值計劃報農發(fā)行審批，農發(fā)行核準后給企業(yè)提供專項資金，企業(yè)再到方正期貨開戶并打入套保所需保證金到指定企業(yè)套保專戶，套保結束后資金及時歸還農發(fā)行。

從實踐效果來看，在“訂單+套?！钡哪Ｊ较拢r戶與涉農企業(yè)簽訂訂單，在播種之前以固定的價格鎖定利潤，安排生產；涉農企業(yè)則利用期貨市場進行賣出套期保值操作，規(guī)避價格風險，保證了經營活動的資金安全并獲取穩(wěn)定利潤；農戶、涉農企業(yè)可以通過期貨市場規(guī)避市場風險，銀行機構則通過企業(yè)參與期貨市場套期保值從而確保其信貸資金的安全。通過這種模式，農戶得到了農業(yè)生產急需的信息、收購合同，企業(yè)通過套期保值規(guī)避了市場價格波動風險并獲得了信貸資金支持，銀行則降低了信貸風險，同時期貨公司也獲得了穩(wěn)定的客戶資源。農民、涉農企業(yè)、銀行、期貨公司各方可以在這一模式下找到長期發(fā)展、共同獲益的平衡點。

“但是，在實踐過程中，仍有一些問題不容忽視?！眹廊糁薪榻B說，具體來看，影響這一模式全面推廣的制約因素主要有兩點：一是目前我國銀行體系對期貨市場的功能認識不足，對“訂單+套?！边@一模式能否提升銀行涉農貸款資金安全性還存在疑慮，因此，銀行與方正期貨的合作監(jiān)管還停留在嘗試層面，尚未全面推廣。二是三方協(xié)議的執(zhí)行過程中還存在一定的問題，個別涉農企業(yè)風險管理不到位，存在以套期保值的名義進行短線投機等行為，沒有實現(xiàn)套期保值的目標，造成相關行業(yè)企業(yè)對期貨市場產生了誤解，參與套期保值的熱情不高，同時也影響了銀行對企業(yè)套期保值業(yè)務的支持力度。
　　
　　依托地域特色和優(yōu)勢

為產業(yè)企業(yè)量身定做套保方案
　　
　　湖南省境內自然資源豐富，素有“魚米之鄉(xiāng)”、“有色金屬之鄉(xiāng)”之稱，以礦產資源開發(fā)和生產加工為對象的冶金、化工、建材業(yè)是全省的支柱產業(yè)，并成為全國最重要的礦產品生產、加工和出口基地。借助這一天然優(yōu)勢，方正期貨把為有色行業(yè)服務作為自己服務產業(yè)的重要突破口。

銅在國內金屬期貨中的地位舉足輕重，近幾年其價格的大幅波動更是讓企業(yè)心驚，因此，如何通過期貨市場鎖定生產成本便成了一些涉銅企業(yè)亟需解決的問題。

以湖南當?shù)啬炒笮碗娎|企業(yè)為例，該企業(yè)年產值10億元以上，需要用大量的銅和鋁作為原料，該公司一般采用訂單方式，產成品價格在簽訂訂單時就已基本固定，企業(yè)的風險主要來源于原料價格的波動。為規(guī)避原料價格波動風險，保證企業(yè)的正常生產經營，該電纜企業(yè)需要在簽訂訂單的時候對主要原材料銅進行買入套期保值操作。

今年年初，在國家4萬億元經濟刺激計劃的影響下，大宗商品價格止跌回升，加上各國央行普遍采用寬松貨幣政策，當時一些商品價格已經提前出現(xiàn)上漲，而銅價卻還在金融危機的低點25000元/噸附近徘徊。方正期貨長沙業(yè)務部通過多次研討，最終得出結論：這正是金屬生產加工企業(yè)買入套期保值的戰(zhàn)略建倉時機，于是建議公司涉銅企業(yè)客戶大量買入，并幫助企業(yè)設計了詳細的操作報告。

今年以來有色金屬價格持續(xù)上漲，公司的企業(yè)客戶根據(jù)方正期貨的建議，進行了幾次加倉，在總倉位并不大的情況下，客戶卻實現(xiàn)了保證金增長5倍的收益，套?？傆^億元。如果這些企業(yè)客戶當時沒有進行相應的套期保值操作，在原料價格上漲的情況下，必然會影響到他們正常的生產經營。經過這次成功套保經歷后，企業(yè)客戶對參與期貨套期保值交易充滿興趣，充分感受到了期貨市場給現(xiàn)貨企業(yè)帶來的好處。