“國慶”、“中秋”長假期間，CBOT大豆在外圍市場走強，美元連續(xù)走弱，美豆產(chǎn)區(qū)霜凍擔(dān)憂等眾多利好消息的影響下，觸底反彈，近四個交易日連續(xù)上漲7%之多。外盤連續(xù)走強，并沒有給連豆帶來足夠的上漲動能，長假后第一個交易日，連豆僅高開84元/噸，而后偏弱震蕩。從節(jié)前國內(nèi)大豆的走勢來看，連豆再現(xiàn)十字星，形成較強的技術(shù)反轉(zhuǎn)信號，節(jié)后連豆在外盤走強的提振下高開，貌似完成了反轉(zhuǎn)的信號。但是從連豆的基本面來看，并不支持其上漲。

首先，看美豆豐產(chǎn)。雖然今年美豆收獲時間較往年推遲了一兩周，霜凍和連續(xù)陰雨成了近期多頭炒作的題材，但是今年美豆創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)已成市場共識。9月份美國農(nóng)業(yè)部供需報告顯示，今年美豆將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的32.45億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部將定于本周五發(fā)布10月作物產(chǎn)量報告，料將繼續(xù)調(diào)高美豆產(chǎn)量預(yù)估值。交易商預(yù)期,農(nóng)業(yè)部預(yù)計將把大豆產(chǎn)量定在32.81億蒲式耳,高于此前預(yù)估的32.45億蒲式耳。創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)將對豆類市場形成較大的壓力。
 
　　其次，看雙節(jié)效應(yīng)。任何與現(xiàn)實不符的“謊言”在時間面前都是蒼白的，隨著雙節(jié)的過去，市場期盼已久的雙節(jié)行情并沒有出現(xiàn)。長假期間，豆油價格穩(wěn)定，但各地豆油廠商交易依舊遲滯。國內(nèi)豆油主流報價將相對穩(wěn)定，交易將較一般。其中，東北地區(qū)一級豆油料處于6950-7050元/噸；華北、華東、華南港口地區(qū)將處于6850-6950元/噸。另外，受生豬集中出欄和凍肉收儲效應(yīng)逐漸減弱影響，豬肉價格在廠家前兩周停止上漲。據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心監(jiān)測，9月29日，36個大中城市超市、集市豬肉(精瘦肉)零售價格平均每500克為11.99元，與上周五持平。據(jù)商務(wù)部市場運行調(diào)節(jié)司提供的信息，9月21日-9月27日全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)白條肉平均出廠價格為16.01元/公斤，比上一周下跌0.44%，繼上周連續(xù)14周上漲之后出現(xiàn)的首次下跌之后，再次小幅回落。“旺季不旺，必有大跌。”雖然不能確切的用這句話來判斷近期的連豆行情，但從反面來看，其大幅上漲的概率還是較小的。
 
　　最后，看新豆收獲。隨著大豆收獲季節(jié)的臨近，市場將受到較大的供給壓力。截止目前，美國大豆已收割15%；國內(nèi)已收獲秋糧5.33億畝，完成應(yīng)收面積的近一半，各秋糧主產(chǎn)區(qū)正在進(jìn)入秋收高峰。國內(nèi)大豆產(chǎn)量在惡劣的天氣影響下雖有所下降，但并沒有市場預(yù)期的20%至30%的大幅下降。因此隨著新季大豆的上市，將對連豆形成較大的壓力。
 
　　當(dāng)然，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)再次顯現(xiàn)，各國經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)恢復(fù)。澳大利亞意外加息提振了市場對經(jīng)濟(jì)回升的信心，美國近期公布的就業(yè)和財務(wù)數(shù)據(jù)，也提振了投資者的信心。但是，筆者認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)回升帶來的信心，并不能改變金融屬性相對較弱的大豆走勢，因為如上所分析，大豆基本面并不支持其上漲。當(dāng)然如果宏觀經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)保持回升的勢頭，從長期來看，這將會帶動豆類商品的下游需求，從而形成長期利好，但短期而言其利多效應(yīng)有限。
 
　　綜上所述，從技術(shù)面來看，連豆雖十字星反轉(zhuǎn)成功，但其基本面并不支持連豆繼續(xù)上漲，因此建議做多投資者暫且離場觀望。