內(nèi)容摘要：
 
　　三季度豆油走出了一波沖高回落、下探回升的行情，再次創(chuàng)出季度新低，但從油脂的整體走勢格局來看，四季度的油脂，影響因素將從自身供求關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)移到外部的宏觀層面影響。美元的弱勢和原油的持續(xù)堅挺將對豆油形成支撐，隨著消費的逐步恢復(fù)，豆油期價將在四季度震蕩回升。

一、 市場行情回顧
 
　　整體來看，9月豆油處于震蕩下行態(tài)勢，延續(xù)了8月以來的下跌態(tài)勢，再次創(chuàng)出季度低點，在龐大的供應(yīng)和庫存壓力下，表現(xiàn)明顯弱于大豆和豆粕。同時，由于國內(nèi)豆油的弱勢，在9月，出現(xiàn)了內(nèi)盤引導(dǎo)外盤跡象，外盤豆油也出現(xiàn)了明顯的跟跌。
 
　　從油脂品種表現(xiàn)來看，棕櫚油依然是未來波動幅度仍大，但由于基本面的支撐，相對堅挺；菜油由于有國家收儲的提振，表現(xiàn)平平；豆油由于有大量資金的進場支持，相對活躍。但從油脂的整體走勢格局來看，四季度的豆油，重要影響因素會是自身的基本面情況以及來自宏觀層面的影響。
 
　　三、技術(shù)分析及后市展望
 
　　1、技術(shù)分析
 
　　從豆油走勢圖上可以看出，期價自09年4月份突破08年年底以來盤整的底部區(qū)間6700元/噸后，加速上行，在8000元/噸左右遭遇較大壓力而回落整理。而下方受前期突破水平線6700元/噸支撐明顯，期價在09年下半年以來有形成平行四邊型型整理的走勢，作為前期底部突破后的中繼整理形態(tài)，后期向上突破的可能性更大。
 
　　2、后市展望

經(jīng)歷了三季度的震蕩下跌行情，從歷史規(guī)律來看，四季度則是油脂價格震蕩回暖的時期，尤其是到11、12月油脂元旦、春節(jié)消費的備貨期，有望迎來一波反彈行情。
 
　　總體來看，10月份油脂預(yù)計處于震蕩整理之中，價格有望緩步回升，并逐漸消化空頭壓力。若年底前的消費能有效好轉(zhuǎn)，則將帶來進一步的反彈行情。
 
　　后期需要重點關(guān)注因素：
 
　　（1）、大豆的基本面情況，如中美種植面積、產(chǎn)量、壓榨情況、中國需求等；
 
　?。?）、原油、美圓等周邊市場情況；
 
　?。?）、國家的宏觀調(diào)控政策，重點關(guān)注國家收儲、拋儲等產(chǎn)業(yè)政策；
 
　?。?）、CFTC基金持倉變化及監(jiān)管政策變動情況；
 
　?。?）、養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)情況和油脂消費情況，油脂整體產(chǎn)業(yè)情況等。