他的名字叫約翰·梅里韋瑟，除了被叫做“華爾街最牛的牛人”之外，他還號稱是“華爾街套利之父”。

　　按照講量化基金的書的標準來說，梅里韋瑟的學術(shù)背景基本不值一提，尤其是放在許多得過諾貝爾獎或者有以他們自己的名字命名的定理或者理論的人面前。梅里韋瑟于1947年出生在芝加哥，他在美國伊利諾伊州的西北大學畢業(yè)，獲得數(shù)學學士學位，之后又在芝加哥大學獲得工商管理碩士。雖說這兩所大學的名頭都不小，但是梅里韋瑟再怎么說也只是個工商管理碩士，遠遠不能算是一個“量化專家”。不過，話又說回來，那些過去被金融界取笑，認為只能待在大學校園里面高談闊論的博士、教授之類的人物后來能夠大規(guī)模走進華爾街，被稱為金融量化專家成為金融行業(yè)的一個重要組成部分，梅里韋瑟在這個過程中起了非常關(guān)鍵的作用。

　　梅里韋瑟出生在一個傳統(tǒng)的中產(chǎn)階級天主教家庭，父親是會計，母親在地方政府的教育部門工作。他從小數(shù)學就不錯，在學校里面人緣也不錯。但是如果他的內(nèi)心里有什么事情，他很小就學會在外邊不露聲色。很多年后在爾虞我詐的華爾街，他的競爭對手仍然無法從他的臉上找到他內(nèi)心活動的任何線索。跟許多成功（和更多失?。┑耐顿Y人一樣，他小時候就喜歡賭博。他和他后來的老板在銀行交易大廳曾經(jīng)為一千萬美元打過賭，這個事件也是金融行業(yè)中《一千零一夜》（如果有的話）里面長盛不衰的傳奇故事之一。但是，用“賭徒”這個詞來形容梅里韋瑟卻是非常不恰當?shù)模驗樗闹斏魇浅雒?。他豪賭的時候一般都是他很有把握的時候。中學的時候他勤工儉學，在一家高爾夫俱樂部給人家當球童，其中的一個富人會員推介他申請一個專門為球童設(shè)立的大學獎學金，所以說，高爾夫球是他能夠繼續(xù)讀書的契機。學士畢業(yè)以后，他在中學教了一年的書，然后選擇繼續(xù)深造，在芝加哥大學讀碩士。他當年在芝加哥大學的同學里面還有日后曾經(jīng)當過美國投資銀行高盛銀行的主席，現(xiàn)任美國新澤西州州長的喬恩·科爾津。他們還將是華爾街上你死我活的對手，不過那是后話。1973年，西蒙斯還在石溪大學當系主任的時候，27歲的梅里韋瑟被招進所羅門兄弟的債券部。所羅門兄弟是華爾街的一間投資銀行，成立于1910年，1990年被旅行者集團并購，后來又合并到花旗銀行之中。1973年的所羅門還只是華爾街的一個小角色，不能說是跑龍?zhí)椎?，但絕對談不上是大腕。那時這家銀行正蓄勢待發(fā)，這里面的關(guān)鍵人物就是那一年加入該銀行的梅里韋瑟。他圓圓的臉上有兩個酒窩，半笑半不笑，一雙眼睛永遠令人猜不透。20世紀80年代，所羅門兄弟成了華爾街的山大王，這個金融帝國曾經(jīng)令對手望而生畏，它的債券部門更是無人匹敵，而所羅門兄弟債券部的大印就掌握在梅里韋瑟的手中。1991年，所羅門兄弟在美國國債市場違規(guī)投標，企圖操縱市場，這一事件使所羅門兄弟受到致命一擊，幾年之后它被兼并也不過是當時那次事件的一個小腳注。不用說，梅里韋瑟又是站在那個國債丑聞的旋渦中央。之后的1998年，在那個可能導致美國金融體系癱瘓的旋渦中間站著的，還是他。

　　變化和機遇

　　1973年前后，世界金融市場面臨著第二次世界大戰(zhàn)以后最重大的變化，債券和外匯市場首當其沖。戰(zhàn)后金融市場如果用一個詞來形容的話，這個詞就是“固定”：固定的外匯匯率、由央行固定的短期和長期利率、固定的黃金價格。隨著20世紀60年代末的通貨膨脹狂潮，這種毫無變化的固定金融關(guān)系陽壽將近，黃金價格、外匯匯率和長期利率都相繼自由浮動，這種變化對于金融行業(yè)既是機會也是挑戰(zhàn)，債券市場首當其沖。在此之前，債券投資所需要的技術(shù)含量跟收發(fā)室里面分揀報紙信件這個工作的技術(shù)含量差不多，投資者買了債券之后往保險柜里一放，記得該領(lǐng)息票的時間和最后還本的時間就行了，如果當年你跟誰說起債券可以在到期日之前拋出或者在價格較低的時間買入很少會有人理解。但是利率和匯率開始浮動之后，原來躺在保險柜里面的呆頭呆腦的債券忽然變成了價格可能上下大幅起落的金融產(chǎn)品，這使得海里的鯊魚、草原上的獅子遠遠地聞到腥味。

　　這期間的另外一個變化來源于金融行業(yè)之外，但是它和我們量化投資的主題關(guān)系緊密：電子計算機的發(fā)展、普及，以及其在金融行業(yè)里的應用。過去在交易大廳里面交易的時候，如果有客人要咨詢某種債券的價格，交易員會從一本厚厚的藍皮書上查出這個債券，然后報價。20世紀70年代初，債券交易商的桌上慢慢有了用現(xiàn)在的眼光來看功能簡單、笨頭笨腦的計算器，這使債券交易的速度無形中加快。

　　對許多人來說，債券要比股票邏輯性強得多，如果你翻開一本專門介紹債券的書，里面滿是數(shù)學公式。如果你知道某種債券的息票率，那么你可以根據(jù)目前的市場利率很精確地計算出債券的價格。唯一不確定的因素是發(fā)債人倒閉或者違責的可能性，也就是債券的信用風險，這種可能性事先無法準確知道，但是一般可能性都比較小。對于不同的信用風險，市場會有不同的“信用利差”利率來補償。例如，其他情況相同的債券，違責可能性大的債券的利率要相對高一些。各種不同時間到期的債券、各種信用風險不同的債券之間存在一定的關(guān)系。如果一只債券的發(fā)行人沒有違責的話，債券的價格不管如何上下浮動，在到期日的時候都要回到面值。這都是很有規(guī)律的東西，都可以用數(shù)學公式精確地表述。但是如果你翻開一本介紹股票的書，里面可能有很多表格數(shù)據(jù)，有各種曲線，有數(shù)10種不同的估值方法。股票通常沒有到期日，在很遠的將來，股票價格很可能是零，也很可能是一個很大的數(shù)字。換言之，相對于債券，股票的邏輯性、數(shù)學性都比較差。正是這個原因，梅里韋瑟的量化套利策略首先在債券市場上找到用武之地。

　　其實梅里韋瑟的制勝策略除了在量化投資方式這一點上和西蒙斯相似之外，還有一個更重要的相似點，那就是認定人才是成功的秘訣。梅里韋瑟曾經(jīng)說過：“我雇來的人沒有一個不是比我更聰明的。”當年的華爾街很少有博士或者教授頭銜的人物，為數(shù)不多的幾個都在研究部門工作，當年有些人認為這樣的話這些書呆子發(fā)呆犯傻所能造成的損失有限。許多華爾街的管理人員對研究人員都敬而遠之，認為這些象牙塔里面的精英說的是另外一個星球上的語言，想的是另外一個星球上的事情。就連著名的金融歷史學家尼爾·弗格森在2008年出版的《貨幣崛起》一書中描述量化投資的時候也是讓讀者來想象它來自另外一個星球，認為量化投資專家都是不食人間煙火的外星人，而量化投資的公式則是外星人的語言。但是，梅里韋瑟不怵一般人可能認為很復雜的數(shù)學公式，他也教過一年的書，雖然不能說是量化專家，他至少能聽懂量化專家們用的“另外一個星球”的語言。在他的堅持之下，所羅門兄弟雇用了一批麻省理工學院和哈佛大學的博士、教授。這應該算是梅里韋瑟的神來之筆。在以后的10年間，華爾街各家銀行都紛紛效仿他的做法，開始在交易部門雇用量化專家，但是開先河的重要人物之一正是梅里韋瑟。一個所羅門的同事曾經(jīng)說過：“約翰（梅里韋瑟）將這一批別人認為神經(jīng)兮兮的人帶到了交易大廳，如果不是他的話，這些人可能還都在實驗室里面擺弄他們的卡尺和試管呢?！?/p>

　　這些人來到交易大廳之后將過去所有的債券交易數(shù)據(jù)從學院的電腦里輸入到了銀行的電腦，他們分析了過去債券價格的走勢及其之間的關(guān)系，利用過去的那些關(guān)系建立模型，他們用這些模型對將來債券價格之間的關(guān)系進行預測。當市場上某個債券的價格偏離這些關(guān)系的時候，電腦就會嘟嘟嘟地提醒他們。沒用多久，梅里韋瑟就把這些嘟嘟嘟的聲音變成了白花花的銀子。