得潤(rùn)電子(002055)

事項(xiàng)：

公司發(fā)布公告： 與共穎科技簽署車聯(lián)網(wǎng)合作框架協(xié)議，擬在車聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)開發(fā)、后市場(chǎng)服務(wù)等領(lǐng)域強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略性發(fā)展。

平安觀點(diǎn)：

借共享租車巧妙推廣車聯(lián)網(wǎng)智能盒子，協(xié)同效應(yīng)顯著： 公司與共穎科技簽署車聯(lián)網(wǎng)合作框架協(xié)議，合作初期共穎科技將向公司購(gòu)買 20 萬(wàn)個(gè)車聯(lián)網(wǎng)智能盒子。我們估計(jì)盒子將借助凹凸共享租車進(jìn)行推廣，為車主提供實(shí)時(shí)的車輛信息，便于車主掌握車輛動(dòng)態(tài)。同時(shí)，公司可以將駕駛員信息與駕駛行為數(shù)據(jù)、車輛信息、維修保養(yǎng)信息精確匹配，進(jìn)而構(gòu)建駕駛行為大數(shù)據(jù)、車輛維修保養(yǎng)大數(shù)據(jù)，幫助保險(xiǎn)公司開發(fā) UBI 模型、獲取優(yōu)質(zhì)客戶、降低賠付成本。我們認(rèn)為得潤(rùn)、 共穎科技、太保三者合作將形成一個(gè)車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，協(xié)同效應(yīng)十分顯著。

凹凸共享租車近期獲 3 億元 B 輪融資，全國(guó)擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)： 凹凸共享租車是國(guó)內(nèi) P2P 租車行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，于近日獲得 3 億元 B 輪融資， 投資方包括中國(guó)太平洋保險(xiǎn)、常春藤資本、赫斯特資本等。 據(jù)搜狐財(cái)經(jīng)報(bào)道，凹凸共享租車已覆蓋北上廣深等 12 座城市， 在線用戶已突破百萬(wàn)，在線車輛超過 10 萬(wàn)輛，車型逾萬(wàn)款。目前，華東地區(qū)市場(chǎng)份額超 90%，其他地區(qū)的訂單增長(zhǎng)迅速。隨著 B 輪融資的完成，估計(jì)公司將穩(wěn)步向全國(guó)擴(kuò)張，在線車輛規(guī)模有望大幅提升。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議： 我們看好 UBI 車險(xiǎn)的發(fā)展前景以及公司在此細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)考慮到公司募投項(xiàng)目有望取得良好的經(jīng)濟(jì)效益， 預(yù)計(jì)2015/2016/2017 年 EPS 分別為 0.29 元/0.37 元/0.47 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 1. 配套車型銷量低于預(yù)期； 2. UBI 車險(xiǎn)推廣進(jìn)度低于預(yù)期。