商品、外匯夾擊  新興市場(chǎng)遭“抽血”

　　過去的一年中，全球市場(chǎng)無(wú)論債券、外匯還是商品領(lǐng)域都是以美聯(lián)儲(chǔ)為“風(fēng)向標(biāo)”。但進(jìn)入2016年后，美聯(lián)儲(chǔ)似乎突然“不紅了”，偶爾被談起也如同“跑龍?zhí)住卑阋粠Ф^，新興市場(chǎng)國(guó)家和暴跌的原油則聯(lián)袂登上全球經(jīng)濟(jì)話題榜。

　　本周，新興市場(chǎng)國(guó)家再度被聚焦。咨詢機(jī)構(gòu)Capital Economics發(fā)布的報(bào)告顯示，2015年第四季度，新興市場(chǎng)國(guó)家資本凈流出達(dá)2700億美元，流出速度超過了2008年金融危機(jī)期間。投資者正以“史上最快的速度”從新興市場(chǎng)國(guó)家抽離資金，拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　報(bào)告顯示，2014年投資者從新興市場(chǎng)國(guó)家抽離資金2300億美元，而2015年全年投資者從新興市場(chǎng)國(guó)家撤出資金高達(dá)7700億美元。Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家William Jackson在報(bào)告中稱，對(duì)外匯市場(chǎng)預(yù)期的不穩(wěn)定是新興市場(chǎng)國(guó)家資本外逃的重要原因，且“新一波的新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)拋售在今年1月可能繼續(xù)加劇”。

　　實(shí)際上，自去年二季度開始，新興市場(chǎng)國(guó)家股市便出現(xiàn)加速下跌的狀況，彼時(shí)美元加息預(yù)期逐步增強(qiáng)，新興市場(chǎng)資本向美國(guó)回流。去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，此后，美元對(duì)幾乎所有貨幣都開啟無(wú)差別升值模式。雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)“上頭條”的機(jī)會(huì)少了，但美元在圣誕節(jié)“小憩”之后走勢(shì)依舊迅猛有力，對(duì)巴西雷亞爾和英鎊升值超過2%，對(duì)韓元、加拿大元和墨西哥比索升值超過3%，對(duì)澳元、新西蘭元升值超過4%。

　　強(qiáng)勢(shì)美元給美國(guó)政策制定者及其國(guó)內(nèi)依賴國(guó)外收入的公司帶來(lái)很大挑戰(zhàn)，對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家及其背負(fù)大量美元債務(wù)的公司來(lái)說更是壓力重重。

　　2016年開年，新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)拋售潮再現(xiàn)。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)今年在不到10個(gè)交易日中下跌8%。同期，原油價(jià)格不斷刷新低點(diǎn)，本周更是在12年來(lái)首次跌破30美元/桶。

　　“目前除美元加息、外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定的因素外，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌也導(dǎo)致很多新興市場(chǎng)國(guó)家，尤其是商品出口國(guó)如南美地區(qū)國(guó)家、俄羅斯等貿(mào)易順差大幅縮減，甚至出現(xiàn)逆差?！睂毘瞧谪浗鹑谘芯克L(zhǎng)助理程小勇對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。

　　近期，以出口石油和天然氣為主的阿塞拜疆就是在原油價(jià)格史無(wú)前例的暴跌和美聯(lián)儲(chǔ)加息的夾擊下出現(xiàn)國(guó)際資本外逃，其貨幣馬納特成為繼阿根廷比索之后第二個(gè)迅速崩盤的新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德本周二警告稱，新興市場(chǎng)國(guó)家正面臨“新現(xiàn)實(shí)”——經(jīng)濟(jì)增速降低至發(fā)達(dá)國(guó)家程度的同時(shí)，存在金融市場(chǎng)進(jìn)一步動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。

　　但也有不少分析人士認(rèn)為，包括中國(guó)在內(nèi)的部分新興市場(chǎng)國(guó)家長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)格仍具吸引力，目前市場(chǎng)高估了新興市場(chǎng)國(guó)家面臨的困難以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)形勢(shì)。專家提醒，警惕新興市場(chǎng)“悲觀預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)”的風(fēng)險(xiǎn)，即如果一個(gè)主體預(yù)期經(jīng)濟(jì)上會(huì)有某些特定事件產(chǎn)生，并按照這個(gè)預(yù)期采取預(yù)先行動(dòng)，往往會(huì)導(dǎo)致這個(gè)特定事件的真正發(fā)生。