滬鋼沖高回落，走勢(shì)震蕩上漲乏力

今日鋼材期貨沖高回落，全天幾乎收盤收在一天的最低位，螺紋鋼主力合約1002合約開盤4009元/噸，收于3971元/噸，較前一交易日上漲15元。

今日螺紋鋼主力合約仍然在4000點(diǎn)高位受阻，雖然今日中國(guó)股市收高，上證指數(shù)突破3100高點(diǎn)，全天漲幅在1.22%。今日持倉(cāng)方面，1002主力合約多頭繼續(xù)大幅增倉(cāng)，幅度是空頭的一倍左右，但是我們也注意到1001合約多頭大幅平倉(cāng)，可能是因?yàn)閾Q月所致。目前據(jù)觀察主力空頭仍然未平倉(cāng)，伺機(jī)而動(dòng)。

行業(yè)消息方面，10月30日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)全票通過了對(duì)中國(guó)無縫鋼管進(jìn)行反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查。分析人士認(rèn)為，“雙反”調(diào)查一旦最終獲得通過，中國(guó)對(duì)美國(guó)的鋼材出口量降幅將達(dá)到40%。今年1－9月，中國(guó)出口美國(guó)無縫鋼管量為33.45萬噸，金額為5.97億美元。進(jìn)出口方面，工業(yè)和信息化部網(wǎng)站11月2日消息顯示鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口回升。9月份，出口鋼材247萬噸，同比下降63%，比8月收窄9.9個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口鋼材191萬噸，增長(zhǎng)50.7%，加快32.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口鋼坯28萬噸，增長(zhǎng)16.6倍。當(dāng)月折合粗鋼凈出口32萬噸，比8月增加15萬噸。鐵礦石方面，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生周二稱,新一輪年度鐵礦石價(jià)格談判即將開始,價(jià)格總體將上漲,但目前雙方還未有接觸，但分析人士預(yù)計(jì)至少上漲幅度達(dá)到10%，另外目前國(guó)際油價(jià)和海運(yùn)費(fèi)齊齊上漲，成本輸入型通脹的到來實(shí)難避免，而澳洲方面，也并不肯輕易讓步，因?yàn)殇撹F是剛性需求，對(duì)中國(guó)而言并不可能找到更大賣家。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，全國(guó)28個(gè)主要城市Ф6.5mm高線和Ф18-25mm螺紋鋼平均價(jià)格分別為3555元/噸和3834元/噸，較前一周末分別上漲15元/噸和18元/噸。印度63.5%品位粉礦外盤報(bào)價(jià)維持在94-96美元/噸。

從今日滬鋼走勢(shì)來看，我們發(fā)現(xiàn)一旦主力合約上沖4000上方都會(huì)被空頭打壓，可見市場(chǎng)人氣和信心并未完全恢復(fù)，下游房地產(chǎn)方面銷售仍然呈旺盛局面，而新屋開工情況也不錯(cuò)，工地要貨需求良好。但是上周及上上周市場(chǎng)上消化的社會(huì)庫(kù)存對(duì)于高企的庫(kù)存而言根本就是杯水車薪，另外目前鋼廠并沒有表示要減產(chǎn)，特別是在目前價(jià)格回升如此之快的情況下，鋼廠更會(huì)加足馬力生產(chǎn)，所以后期鋼鐵的過剩情況是根本不能改變的。如此一波漲勢(shì)是否能夠持續(xù)下去，這關(guān)鍵還是要看投機(jī)資金還能堅(jiān)持多久。操作策略方面建議維持中期維持空頭思路，分批逢高布空，特別要是在感覺到美元開始反彈，國(guó)際大宗商品走弱的時(shí)候，那樣多頭肯定不能發(fā)力，而主力空頭資金會(huì)大舉打壓，價(jià)格會(huì)重新回落至3600附近。同時(shí)短期內(nèi)不宜盲目追高。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)加息，大宗商品通脹預(yù)期加劇

今日大宗商品波動(dòng)并不明顯，受隔夜外盤漲跌幅度縮小，成交量清淡影響，今日滬鋅全天波動(dòng)僅為235點(diǎn)，維持小幅上漲，滬鋅主力1002合約開盤16810元/噸，全天收于16860元/噸，較前一交易日上漲185元。

今日滬鋅走勢(shì)并不明朗，受昨日公布利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及能源市場(chǎng)走強(qiáng)影響，今日滬市各期貨品種都小幅高開，但明顯市場(chǎng)觀望氣氛濃烈，多空雙方并不急于交投，滬銅主力合約全天也僅僅波動(dòng)430點(diǎn)，今天唯一刺激期貨市場(chǎng)上漲的動(dòng)力就是上證指數(shù)的走高，穩(wěn)步走入3100點(diǎn)以上，全天漲幅在1.22%，回顧一下昨日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)股市昨日收高，因?yàn)榱己玫闹圃鞓I(yè)數(shù)據(jù)及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一公布,10月制造業(yè)指數(shù)為55.7為2006年4月以來最高.全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)周一公布,美國(guó)9月成屋待完成銷售指數(shù)增加6.1%,至110.1,預(yù)估為持平.美國(guó)9月成屋待完成銷售數(shù)據(jù)為2006年12月以來最高。另外，美國(guó)9月建筑支出為增長(zhǎng)0.8%至9,403億美元,好于此前8月數(shù)據(jù)及預(yù)估值。另外福特汽車公布了第三季度每股盈利情況，為2008年一季度以來首次盈利。但是在之后一位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示美國(guó)銀行業(yè)資本充足率仍然較低，償債風(fēng)險(xiǎn)很高后，美國(guó)股市及商品原油期貨沖高回落。但是總體而言，良好的數(shù)據(jù)降低美元的避險(xiǎn)需求,投資者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期還是樂觀的，今日澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率調(diào)高至3.50%，這更加鼓舞了市場(chǎng)對(duì)大宗商品及能源市場(chǎng)的通脹預(yù)期，今晚外盤繼續(xù)上漲可能性很大。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上海市場(chǎng)0號(hào)鋅成交在16300-16350元/噸，1號(hào)鋅成交在16280元/噸附近，今現(xiàn)貨成交市況較為平淡，下游企業(yè)采購(gòu)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，詢盤也欠積極。期鋅高位承壓，市場(chǎng)觀望氣氛由此加重。

上周五LME數(shù)據(jù)顯示,鋅庫(kù)存減少400至428,525噸。應(yīng)該說昨夜及今天日內(nèi)的走勢(shì)并不能看出明確的方向，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的加息使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的樂觀情緒得到進(jìn)一步的升溫，加上之前美國(guó)一系列利好數(shù)據(jù)的出臺(tái)，使得市場(chǎng)對(duì)未來商品市場(chǎng)及能源市場(chǎng)的通脹預(yù)期更加強(qiáng)烈。那么在這種大背景下，美元可能會(huì)持續(xù)走低，而目世界各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的美元比例仍是其他商品貨幣無法撼動(dòng)的，那么出于讓美國(guó)出口及制造業(yè)就業(yè)市場(chǎng)受益目的的讓美元在一定范圍內(nèi)貶值的做法實(shí)施起來也并沒有太大阻力，如果我們看到美元跌破75甚至更低都并不需要驚訝。如果形勢(shì)如此發(fā)展，國(guó)際大宗商品價(jià)格必定走高，而且目前中國(guó)股市一直強(qiáng)勢(shì)走高，似乎已在3000點(diǎn)站穩(wěn)，那么更加支撐國(guó)內(nèi)鋅價(jià)再創(chuàng)新高，操作建議上還是分批逢低買入，17000位置站穩(wěn)尚需時(shí)日。

連豆粕跟隨之勢(shì)料將開始

市場(chǎng)綜述

11 月 2 日 的 CBOT 大豆期貨大幅走高，主要是受到需求強(qiáng)勁以及收割推遲帶來的作物質(zhì)量擔(dān)憂。 CBOT11 月大豆期貨收高 19 1/2 美分至每蒲式耳 9.97 1/2 美元， 1 月大豆期貨收高 21 1/2 美分至每蒲式耳 9.98 美元。 12 月豆粕期貨收高 5.70 美元至每短噸 302.70 美元。 12 月豆油期貨收高 39 點(diǎn)至每磅 36.79 美分。同時(shí)由于新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元避險(xiǎn)情緒降低，有利于商品價(jià)格的走強(qiáng)。

國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)在向好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，今日大幅跳空高開，豆粕 M1005 合約早盤跳空高開于 2830 元 / 噸，開盤后借助昨日漲勢(shì)繼續(xù)向上，最高觸及 2845 元 / 噸，但是午后隨周邊市場(chǎng)跳水，最低下探 2825 元 / 噸，尾盤在空頭獲利了結(jié)下價(jià)格出現(xiàn)反彈，報(bào)收于 2840 元 / 噸， 較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲了32元/噸。全天 減倉(cāng)縮量，成交量降至60.9萬手，持倉(cāng)量減少近3萬手至88萬手，日線有反彈回補(bǔ)缺口之意，底部支撐加固。遠(yuǎn)月1009合約也收出小陰星，增倉(cāng)減量?jī)r(jià)格上行，尾盤報(bào)收于收于2802元/噸，收漲26元/噸。

市場(chǎng)信息

美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì) (Institute for Supply Management, 簡(jiǎn)稱 ISM) 周一公布， 10 月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)為 55.7 ， 9 月份和 8 月份均為 52.6 。 10 月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)大大高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計(jì)的 53.3 。

全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì) (National Association of Realtors) 周一公布， 9 月份成屋簽約銷售指數(shù)大幅攀升 6.1% ，由 8 月份的 103.8 升至 110.1 ，較上年同期的 90.9 上升 21.2% ，為連續(xù)第八個(gè)月上升。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告中顯示，截止 11 月 1 日當(dāng)周，大豆收割率為 51 ％，前一周為 44 ％，去年同期為 85 ％，五年均值為 87 ％。同時(shí)大豆的優(yōu)良率也有所下降，為 63 ％，前一周為 65 ％。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的出口檢驗(yàn)量數(shù)據(jù)顯示，截止 10 月 29 日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為 6367.5 萬蒲式耳。較上周增加 29.5 ％，且高于分析師預(yù)估的 3300-5000 萬蒲式耳。

日前，黑龍江大豆協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)王小語告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國(guó)儲(chǔ)大豆價(jià)格的公布可能至少將推遲到 11 月中旬。國(guó)儲(chǔ)大豆的收購(gòu)情況將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上漲，多數(shù)地區(qū)價(jià)格上漲 20-30 元 / 噸不等， 43 ％蛋白豆粕報(bào)價(jià)集中在 3330-3610 元 / 噸之間。豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存吃緊是價(jià)格上漲的主要因素，但隨著美豆收割將逐步展開，新豆上市的腳步加快，預(yù)計(jì) 11 月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將達(dá)到 370 萬噸，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊缺將告一段落，現(xiàn)貨豆粕價(jià)格上漲受到限制，同時(shí)國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)繼續(xù)偏弱走勢(shì)，生豬盈利率水平繼續(xù)下滑，肉雞和雞蛋價(jià)格窄幅振蕩。

市場(chǎng)分析

全球經(jīng)濟(jì)正在向好發(fā)展，是大宗商品走強(qiáng)的主要支撐。股市連續(xù)走高，上證指數(shù)已經(jīng)達(dá)到兩個(gè)半月來的高點(diǎn)。但是豆粕卻表現(xiàn)出上漲乏力之勢(shì)，今日區(qū)間小幅振蕩，勉強(qiáng)站上 10 日均線，遠(yuǎn)月合約更是收出小陰星，盤中在高位明顯表現(xiàn)出上漲動(dòng)能不足之勢(shì)。其上漲受惠于美豆的走強(qiáng)和周邊市場(chǎng)的強(qiáng)勁漲勢(shì)，對(duì)于豆粕最為有效的支撐源還當(dāng)數(shù)國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)的政策，市場(chǎng)傳言 10 月低料將出臺(tái)，對(duì)于市場(chǎng)來說，無論是小幅增加大豆的收儲(chǔ)價(jià)格還是補(bǔ)貼收儲(chǔ)豆油，都會(huì)產(chǎn)生利多的支撐，但是后者可能相對(duì)偏空?？傊谡呱形闯雠_(tái)之前，豆粕更多的是跟隨周邊市場(chǎng)的走勢(shì)，以弱勢(shì)振蕩行情為主。

操作建議

介于短期的振蕩走勢(shì)，建議投資者保持短線的日內(nèi)操作， M1005 合約還將在 2800-2880 元 / 噸之間振蕩，目前上方壓力為 2850 元 / 噸?？梢苑昊卣{(diào)做多。

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。