近期，無(wú)論是原油還是美元，連續(xù)的大漲大跌。國(guó)內(nèi)熱點(diǎn)品種，盤(pán)中波動(dòng)劇烈。在摸不清楚方向的時(shí)候，不妨觀察一下期貨市場(chǎng)較為穩(wěn)定的品種----鋁。

滬鋁在橫盤(pán)了近三個(gè)月之后，出現(xiàn)了大幅的上漲，但很快又回歸其穩(wěn)定的特性。然而，這突如其來(lái)的上漲使得市場(chǎng)上對(duì)于鋁的關(guān)注度急劇加深。近期，鋁作為一個(gè)可以穩(wěn)定投資中長(zhǎng)期的品種，筆者也做了一些簡(jiǎn)單的分析，希望給投資者一些可行性的建議。

其實(shí)我們無(wú)論從鋁的走勢(shì)圖還是從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，鋁并不具備期貨市場(chǎng)有色金屬的特點(diǎn)。在市場(chǎng)流動(dòng)性充裕使得有色黑色等上漲時(shí)，鋁卻不為所動(dòng)。鋁的穩(wěn)定性顯露無(wú)疑。我們可以看到，在美元前期持續(xù)性走弱的局面下，筆者做了相應(yīng)的分析：從08年的最高價(jià)到08年金融危機(jī)后的最低價(jià)，銅已反彈了61.45%，鋅反彈了60.43%，而鋁才反彈了47.35%，還有13%的反彈空間，換作價(jià)格的話，上方仍有1480元的上漲空間。我們從另外一個(gè)角度看，以08年的最低價(jià)為基礎(chǔ)，銅價(jià)上漲了132%，鋅上漲了107%，而鋁從08年最低價(jià)到現(xiàn)在為止，僅僅上漲了53%。我們從數(shù)據(jù)上可以清楚的看見(jiàn)到，鋁的上漲幅度基本背于銅鋅的期貨市場(chǎng)金屬特性。可謂是十分穩(wěn)定的品種。因此，當(dāng)美元持續(xù)性走弱的情況下，鋁表現(xiàn)的較為穩(wěn)定，而一旦美元出現(xiàn)反彈，必將壓制大宗商品價(jià)格，但是鋁的抗跌性將會(huì)是所有有色品種中最強(qiáng)的。作為理性投資者，鋁一直是被較為青睞的品種之一。

我們可以看到，世界經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)過(guò)后，寬松貨幣政策一直作為大多數(shù)國(guó)家賴(lài)以刺激經(jīng)濟(jì)的一把利劍，然后這把劍其實(shí)也是一把雙刃劍。作為國(guó)家宏觀調(diào)控工作，從各個(gè)方面直接影響到金融市場(chǎng)的運(yùn)作。從寬松的貨幣政策，到適度寬松貨幣政策，再到現(xiàn)在管理好通脹預(yù)期；從國(guó)外的保持利息水平不變，到現(xiàn)在澳大利亞、挪威、印度等紛紛開(kāi)始加息。這是一個(gè)刺激經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，到抑制通貨膨脹預(yù)期，以期世界經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)健康的發(fā)展的過(guò)程。無(wú)論做企業(yè)，還是發(fā)展經(jīng)濟(jì)，都會(huì)提到一個(gè)平穩(wěn)的概念。原油去年被瘋狂的漲到147美金，到G4峰會(huì)關(guān)于原油投機(jī)資金控制問(wèn)題的提出，其實(shí)是一種價(jià)值的理性回歸的過(guò)程。經(jīng)濟(jì)亦是如此，求平穩(wěn)才能更健康地向上發(fā)展。

美元一向作為較好的避險(xiǎn)工具所存在著。但是今年美元的持續(xù)弱勢(shì)，使得人們對(duì)于美元的通脹預(yù)期逐步加深。然后，我們可以看到，美元的通脹預(yù)期產(chǎn)生的利好因素似乎并未受到鋁的追捧。而且我們知道，美元的持續(xù)貶值對(duì)于商品來(lái)說(shuō)，并未價(jià)格的支撐。這不是一種良性的循環(huán)。首先我們肯定的是美元在世界的地位是不可以動(dòng)搖的。那么，救經(jīng)濟(jì)不是打美元，而是救美元。我們?cè)诔庳?zé)美聯(lián)儲(chǔ)為了緩解國(guó)內(nèi)赤字壓力而放縱美元貶值，因此我們認(rèn)為這也不會(huì)是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。筆者剛剛有提到，“平穩(wěn)”是經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須遵循的原則。那么，美元作為第一貨幣，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其支撐商品價(jià)格的作用。而近期全球的一些宏觀調(diào)控動(dòng)作，讓我們看到，美元貶值推動(dòng)商品價(jià)格上漲的因素已經(jīng)在逐漸消褪了。取而代之的是商品價(jià)格越來(lái)越符合市場(chǎng)的實(shí)際情況。因此，筆者認(rèn)為鋁不受投機(jī)者眷顧，其能更好的反應(yīng)市場(chǎng)的真實(shí)情況，其反應(yīng)的是世界經(jīng)濟(jì)更為真實(shí)的一面。

那么，經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)對(duì)于鋁價(jià)的影響因素就更為有力。世界經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)在在地在好轉(zhuǎn)，這是我們所能看到的。美國(guó)商務(wù)部(Commerce Department)周四公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長(zhǎng)3.5%，增幅高于市場(chǎng)預(yù)期。這是美國(guó)一年多來(lái)的首次增長(zhǎng)。我們?cè)倏词艿浇鹑谖C(jī)沖擊較小的國(guó)內(nèi)，最近剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為8.9%，表現(xiàn)出持續(xù)回升的良好勢(shì)頭。無(wú)論是美國(guó)還是中國(guó)，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的最關(guān)鍵因素是消費(fèi)。消費(fèi)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)之主力，表現(xiàn)良好。其中房地產(chǎn)和汽車(chē)業(yè)居功至偉。我國(guó)近日發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的59家房地產(chǎn)上市公司中，有20家預(yù)增，11家預(yù)盈。房地產(chǎn)和汽車(chē)業(yè)的良好表現(xiàn)，對(duì)于鋁的消費(fèi)將大大的提振。我們從近期的鋁庫(kù)存就可以看出，每周有2萬(wàn)噸左右的庫(kù)存減少。而國(guó)內(nèi)庫(kù)存也處于一個(gè)減少的趨勢(shì)。這將從基本面支撐鋁價(jià)。

在金融危機(jī)過(guò)后的關(guān)鍵階段，“平穩(wěn)”發(fā)展經(jīng)濟(jì)是大勢(shì)所趨，而鋁今年所走出的樓梯勢(shì)上漲，正是一種平穩(wěn)的上漲。因此，筆者認(rèn)為鋁后期的上漲之路將隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，求穩(wěn)即是求勝。