期貨是對手交易。期貨市場有漲有跌，有買有賣，任何一個時點，都有買家和賣家在博弈，任何一個價位都是買家和賣家博弈之后的結(jié)果。期貨市場是沒有硝煙的戰(zhàn)場，有人勝利賺錢，就有人失敗虧錢，任何一個價位的跳動，都代表著一部分人賺了錢，另一部分人虧了錢。期貨市場永遠有一半是對的，一半是錯的。如果都對或者都錯，那就沒有對手、沒有成交了。不管是漲還是跌，不管是長期、中期還是短期，每一筆成交總有一半對一半錯，每一份持倉也總有一半對一半錯。投資者在自己的交易周期里是站對還是站錯，要靠自己的分析方法、判斷和智慧；另外即使投資者在自己的交易周期里站對了，在行情的波動中，如果受到其他因素的干擾，也可能做錯，這就讓交易行為的成功率大大降低。

因為期貨市場是對手交易。所以，在一波行情啟動的前期，知道的人越少越好，如果一開始大家都看漲，那就沒有對手讓你的多單在低價成交了。很多原本存在的低價就會不存在。都知道了，不行。后期，知道一波行情還要漲的人越多越好。這樣一方面可以推動行情繼續(xù)上漲，另一方面也便于早期進場的多單出場，有人接盤。

期貨是對手交易。一方面，在你分析的時候，還沒有進入市場，等你進入了，市場會因為你的進入而多一股力量，對行情必然會有影響。簡單的技術(shù)分析，特別是程序化交易，都是以你沒有參與市場為分析前提的，你一旦參與了市場（別人也可能用類似的方法，也可能看到了這個機會），原來的多空平衡度就會被打亂，市場的表現(xiàn)就會有所不同，即便價格的運動有慣性，若是一輛車子以一個速度往一個方向跑，加載再小的一手單子也會對車子的運動產(chǎn)生影響；

第二方面，你在分析的時候，或是用一套方法檢驗歷史行情的時候，或是做模擬交易的時候，都沒有和對手直面“交戰(zhàn)”，一旦你進入戰(zhàn)場，不但戰(zhàn)場會發(fā)生變化，你自己也會發(fā)生變化，戰(zhàn)場會被很多力量的進入打亂，你自己也會被對手的對抗打亂；

第三方面，期貨交易者本身也是基本面的一部分，投機需求和投機供應(yīng)也是供求關(guān)系的一部分，實際的消費和生產(chǎn)會影響價格，虛擬的供應(yīng)和囤積也會影響價格，交易者做多，就是增加市場的虛擬囤積，你做空就是增加市場的虛擬供應(yīng)，短期內(nèi)都會影響價格的波動，就連自己的進場出場也會對價格有所影響，這些因素都在技術(shù)圖表上形成各種各樣的次級趨勢和震蕩，做技術(shù)分析很容易被迷惑，只有對基本面有全面的分析，才能真正把握大趨勢；

第四方面，技術(shù)分析的很多點位是無法成交的，不交易的時候，似乎所有看到的價格你都能做到，而實際交易的時候，則完全不是那么一回事。當(dāng)我們看到豆粕的價格是3000，有上漲趨勢，小資金要買要立即成交，要報價3001，如果掛3000很可能就不成交，價格漲到了3001，掛3001又不成交，再掛3002可能還是買不進，這樣小資金進場就會有一兩個價位的成本，出場的時候也是如此，多單3000要平倉，2999報單可以馬上成交，3000掛單不一定成交，大資金的進出場成本就更高了，有時候會達到10個點、20個點甚至更多。

行情是波動的，短期內(nèi)當(dāng)你看對方向的時候，要進場，按照市價報單不成交的概率高，而當(dāng)你看錯的時候，則成交的概率高。期貨報單成交的規(guī)則是“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”，如果你和別人報一樣的價格，你剛剛報進去，而別人已經(jīng)掛在那里了，要成交也是先成交別人的，為了確保成交，你要比別人多報一個點或幾個點，這樣才能先成交你的單子。其實，豆粕市價3000，你報高一點，報3005買入也沒有關(guān)系，因為成交的時候是看賣方掛多少價，如果他掛的是3000，那就是3000成交，他掛的是3001，那就是3001成交，成交活躍的合約進出場時多報幾個價并不會有額外的損失，反而能爭取到盡快成交的好處。

做期貨，我們要分析對手，要有對莊家的心理和行為分析，還要在自己的交易中實際運用。據(jù)我觀察，主力經(jīng)常會有對敲的單子，還有大單掛在那里迷惑散戶，也有隨時準(zhǔn)備撤掉的單子。在看對方向的時候，散戶或資金稍大的投資者完全可以吃掉主力的對敲單和迷惑式的掛單。主力有主力的優(yōu)勢，散戶有散戶的優(yōu)勢。在一個價位如果主力有500手單子壓著或撐著，很可能是為了迷惑其他投資者，他或許會隨時撤單（特別是你看到他有下單、撤單的動作后），我們就可以迅速地把這500手單子吃掉，這個價位到后續(xù)來看將是很合算的，因為這個價格突破后，想要再成交500手，那成本就高了。還有主力經(jīng)常會有對敲單，打一些價位出來迷惑其他投資者，比如我參與大蒜電子盤，一個持倉很少的合約，居然都是幾百手幾百手地成交，一看就是主力在對敲“制造”價格、活躍行情、引誘散戶參與，那我就多報幾個的價，把主力想要對敲的單子吃掉，我先成交了，讓主力對敲不了。

即使這個市場沒有主力，要下手時，也要盡快搶到單子，市價掛單或者限價掛單，可能會出現(xiàn)單子掛著，價格上去了，自己買不到，只能干著急。就像現(xiàn)在桌子上就1個蘋果，但有10個人想吃，那么只能是誰搶得快歸誰了。敲單的時候要敲對自己的成交最有利的價位，或是要在搶單子最有利的時機，把自己要的單子全部拿到手。當(dāng)很多人還沒有反應(yīng)過來的時候，就已經(jīng)吸好籌碼了，別人再搶籌碼的時候，就是在替你抬轎子了。

我們做交易，看對行情賺不到錢，其中一個原因就是建倉建不了，或者是沒有好的點位建倉就錯過了行情，其實我們可以在特定的時候搶到便宜貨（既然是便宜貨，一定是靠搶的，一遲疑就會被別人搶去），如果搶不到，也不能斤斤計較，多出一點成本就多出一點，只要自己堅定方向是對的，那就盡快成交。

期貨是對手交易，和對手博弈時，當(dāng)你確信自己在任何方面都不具備優(yōu)勢的時候，就應(yīng)該躲避這個對手，換一個自己能夠產(chǎn)生相對優(yōu)勢的對手去博弈。

不同國家的國情不同，期貨市場的運行機制、運行特征、監(jiān)管形式、市場群體組成也不同，但無論一個國家的期貨制度和監(jiān)管再怎么好，也或多或少會有“內(nèi)幕交易”、“不公平交易”，中國存在這樣的問題，美國也同樣存在。

就國內(nèi)期貨市場來說，政治背景太深的品種要盡量少做，最好是不做。白糖就是這樣的品種。白糖的銷售環(huán)節(jié)雖然放開了，但甘蔗的收購基本上還是壟斷的，在甘蔗收獲時，由于甘蔗是劃區(qū)收購的，在區(qū)和區(qū)之間的交通要道，會有專人“站崗”，不準(zhǔn)蔗農(nóng)跨區(qū)銷售，以防外區(qū)的糖廠或貿(mào)易商高價收走。白糖這個品種，主力的“控盤”是比較厲害的，他不單有現(xiàn)貨優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，還有影響政策的能力。主力做多了，如果價格跌，他可以影響政策，采取收儲措施托價，主力做空了，如果價格漲，他又可以影響政策，采取放儲措施壓價。2011年白糖供大于求，上半年，其他商品跌的時候，白糖都可以上漲，漲到7000多，近月合約更是被多頭逼倉漲到了7400多（現(xiàn)貨在多頭主力手里，空頭沒有現(xiàn)貨交割，近月合約多逼空的行情比較容易形成）。白糖一直撐到9月份才下跌，絕大部分人都認(rèn)為它跌不下去的時候才下跌，當(dāng)時很多做空的人都沒堅持到9月（在我認(rèn)識的朋友里，似乎只有于海飛堅持了下來，獲得了較好的收益），特別是其他商品跌白糖硬是不跌的時候，是很難受的。

也有人等破6000，認(rèn)為一旦跌破6000，現(xiàn)貨商也撐不住，一定會大跌。但2011年12月價格跌破6000的時間只有一兩天，很快就出臺了一個6550的收儲價（寧可不要國外便宜的白糖，非要定一個高得離譜的收儲價，說是保護蔗農(nóng)的利益，我看是保護現(xiàn)貨商的利益，保護某些集團的利益。我記得有一年白糖老是放儲、拍賣，價格就被壓下去了，那時怎么就不保護蔗農(nóng)的利益了？其實那次是主力做了空，是他想盡一切辦法要把價格打下去）。這次破6000其實是誘空，很多空頭又被套進去了，白糖從2011年12月底到2012年4月初又上漲了1000個點左右。這都是因為壟斷現(xiàn)貨的主力在“搗鬼”。

白糖，我當(dāng)時是看空的，但不敢放空，做多又違背我的方法，那就只好不做了。白糖的水太深，廣西的糖企“得罪不起”，和他們博弈，我根本就沒有優(yōu)勢。和白糖的現(xiàn)貨商博弈，即便是分析上完全正確，也會輸在政策上，而政策什么時候出臺，出臺怎樣的政策，我是無法預(yù)期也是毫無辦法的。

當(dāng)然，白糖的現(xiàn)貨企業(yè)再厲害，也不能和“天”對著干，任何人包括主力機構(gòu)，逆天而為都是要失敗的。2012年4月中旬，收儲價也托不住白糖，最終還是跌了下來。

白糖供大于求，原本要下跌，結(jié)果撐了一年多才真正跌下來，這是現(xiàn)貨商逆天而為的失敗，但也同時說明了白糖現(xiàn)貨商左右行情的能力是很強的。作為一般的投資者，甚至是有資金實力的投資者，做白糖沒有現(xiàn)貨優(yōu)勢、沒有信息優(yōu)勢、沒有政策優(yōu)勢，即便基本面分析完全正確，也很難和壟斷現(xiàn)貨、影響政策的現(xiàn)貨商主力博弈，即便是我們順天而為，現(xiàn)貨商主力逆天而為，我們也不一定能撐到他們扛不住的那一天（更何況，主力也有可能從多頭變?yōu)榭疹^）。

期貨確實很難做，陷阱太多了。大到國際博弈、金融陰謀，小到現(xiàn)貨壟斷、信息虛假、內(nèi)幕交易等，都會影響一個階段的行情走勢，期貨又是杠桿交易，即便大方向正確也很可能無法抵抗短期的反向運動。作為市場的普通參與者，我們只能選擇自己具備優(yōu)勢的品種去操作，若是在某個品種上毫無優(yōu)勢可言，那也就只能放棄它的機會。

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