美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布11月大豆供需報(bào)告，這有望給正在收窄的豆粕盤(pán)整行情帶來(lái)沖擊。近日美豆價(jià)格的疲弱走勢(shì)，不難看出市場(chǎng)對(duì)報(bào)告的利空預(yù)期。雖然外盤(pán)狀況不樂(lè)觀，但連粕表現(xiàn)出了較好的抗跌性，似乎意在醞釀向上的突破。從當(dāng)前內(nèi)外盤(pán)基本面狀況和技術(shù)面的情況分析，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)豆粕走勢(shì)不但有望繼續(xù)強(qiáng)于大豆，國(guó)內(nèi)與國(guó)外盤(pán)也可能進(jìn)一步呈現(xiàn)出較為明顯的內(nèi)強(qiáng)外弱特征。

目前，外盤(pán)收割延遲的短期利多作用正在消失。其總體的弱勢(shì)主要還是源于國(guó)際大豆特別是美豆的創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)帶來(lái)的壓力。從10月份的美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告顯示，預(yù)估2009年度美國(guó)大豆產(chǎn)量32.5億蒲氏耳，較上月增加500萬(wàn)蒲氏耳，同時(shí)大豆單產(chǎn)預(yù)估為42.4蒲氏耳/英畝，較9月預(yù)估值僅僅上調(diào)0.1蒲氏耳。報(bào)告中還顯示，全球09/10年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為2.4607億噸；全球08/09年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為2.1064億噸。全球09/10年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估為5479萬(wàn)噸；全球09/10年度大豆消費(fèi)量預(yù)估為2.3162億噸。11月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布11月的供需報(bào)告，市場(chǎng)普遍預(yù)期這次報(bào)告或?qū)⒒卣{(diào)低產(chǎn)量數(shù)據(jù)從而形成利空作用。
 
　　國(guó)內(nèi)方面，利多因素大于利空。今年國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)的天氣惡劣，首先播種季節(jié)出現(xiàn)干旱天氣減少了大豆的種植面積；隨后大豆的出苗期又低溫多雨，延緩了大豆的生長(zhǎng)周期；最后大豆生長(zhǎng)和收獲期又再次出現(xiàn)干旱。一系列的惡劣天氣不僅降低了大豆的產(chǎn)量，而且改變了大豆的生產(chǎn)周期，降低了大豆的質(zhì)量。預(yù)計(jì)2009年中國(guó)大豆的產(chǎn)量為1450萬(wàn)噸，較上年1555萬(wàn)噸減少105萬(wàn)噸，減幅6.7％。因此，就目前公布的數(shù)據(jù)及產(chǎn)區(qū)大豆長(zhǎng)勢(shì)來(lái)預(yù)估，今年國(guó)內(nèi)大豆減產(chǎn)幾乎已成定局。
 
　　作為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)的國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)，對(duì)豆粕短期盤(pán)面形成較大支撐，收購(gòu)價(jià)格的不明確拉長(zhǎng)了這一因素的利多作用時(shí)間?，F(xiàn)貨方面，國(guó)產(chǎn)大豆大量囤積在倉(cāng)庫(kù)中，大豆收購(gòu)價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，在價(jià)格未見(jiàn)明顯上升前農(nóng)戶惜售心理仍然嚴(yán)重，市場(chǎng)收購(gòu)進(jìn)度依然緩慢。進(jìn)口大豆10月份的到港量在230萬(wàn)噸-250萬(wàn)噸，環(huán)比可能再創(chuàng)年內(nèi)進(jìn)口新低；11月份進(jìn)口量預(yù)計(jì)回升至350萬(wàn)噸左右。這意味著近期我國(guó)沿海地區(qū)的進(jìn)口大豆到貨偏緊格局難改。
 
　　走勢(shì)上，CBOT市場(chǎng)黃豆連續(xù)指數(shù)和12月豆粉上周五跌破了60天均線，對(duì)下方較為重要的支撐位形成回試，預(yù)計(jì)這附近支撐不會(huì)就此輕易確認(rèn)破位。連日來(lái)國(guó)內(nèi)粕1005合約在外盤(pán)下跌的情況下低開(kāi)高走，多方始終堅(jiān)守2840附近價(jià)位。一但外盤(pán)啟穩(wěn)回彈國(guó)內(nèi)粕將有望展開(kāi)拉升沖擊并突破2900位置。
 
　　除了產(chǎn)供方面的情況，美元和國(guó)際原油走勢(shì)則影響著大多數(shù)商品的基本表現(xiàn)。美元指數(shù)再次反彈突破76.8以前仍無(wú)法改變極弱態(tài)勢(shì)，國(guó)際原油則處于高位震蕩格局之中，預(yù)計(jì)其在突破80美元以后，對(duì)豆類價(jià)格的利多影響將得以突顯。所以，只要美元不出現(xiàn)大幅度的反彈，原油不跌破高位區(qū)間下沿的76美元/桶支撐，則豆粕的向上突破行情有望產(chǎn)生。由于國(guó)內(nèi)外不同的基本面差異，豆粕也可能會(huì)表現(xiàn)出明顯的內(nèi)強(qiáng)外弱行情特點(diǎn)。