上周五午夜黑色系全部封在漲停板，市場一度炸開了鍋，而周末素有黑色系“演員”之稱的唐山鋼坯的價格更是超預期拉漲，這是供需基本面以及宏觀政策預期共同作用的結果。在短多情緒的博弈下，期貨市場上，周一開盤黑色系全部封停在漲停板上。

從去年12月初到目前為止，黑色系已經延續(xù)了逾一個季度的多頭格局，其中螺紋鋼反彈幅度逾28%，以王者歸來的氣勢沖破2000元/噸，而鐵礦石反彈幅度高達44%，主力期價折算為美金價將近50美金， 多頭的故事是否已經講完，從今日的期貨盤面看，樂觀情緒可能還要飛一會兒。

首先，從周末鋼坯的超預期上漲來看，周末累計上漲230至2030元，漲幅達13%，價格暴漲且成交尚且不錯，市場短期多頭情緒占主導，這一方面是因為當前的鋼坯庫存明顯低于前幾年，僅有60萬噸，處于近四年低位，樂觀需求的預期以及周末交易的特殊屬性很容易導致價格暴漲。另一方面，兩會釋放出的政策利好，例如財政赤字率提高到3%，也為周末鋼坯的炒作增添了助力。

對于螺紋鋼來說，按照當前的價位來說鋼廠的日子還是很不錯的，基本面也比較不錯。但后期來看，一方面進入了鋼價上漲的第二階段，爐料的漲幅高于成材，開始擠壓鋼廠利潤；另一方面，鋼廠生產的調整滯后于盈利的修復，截止上周五，全國鋼廠的盈利面為44.17%，接近于15年6月份的盈利水平，但目前的高爐開工率與去年相比還處于相對較低的水平，三月份是鋼廠復產較多的時候，供給在緩慢恢復中。對于螺紋鋼來說，目前市場關注的焦點在需求端，尤其是年后房地產的持續(xù)刺激，在很大程度上導致了黑色系旺季行情的提前啟動，因此后期需求的實際落地情況將是左右螺紋走勢的關鍵因素。

對于鐵礦石，在目前的價位上，基本面總體來說處于弱勢。從供需驅動來看，盡管1月份鐵礦石進口量下降約15%至8219.21萬噸，但在50美金之上的價位，國產礦已經在復產的路上，截止上周五，全國礦山開工率環(huán)比增7.5%至37.3%，增幅較大，而對于四大礦山和澳洲中小礦山來說成本均在50美金之下，供應完全不存在問題，只不過礦山復產周期相對鋼廠來說較為緩慢，至少在1個月左右，后期供給端將緩慢上行。而需求端，盡管短期鋼廠復產還在進行中，但鋼廠的礦石庫存普遍在兩周以上，短期不受影響，中長期來看，鋼鐵去產能的目標較為明確，礦石中長期不具備持續(xù)居于50美金之上的條件，短多長空的策略較為合適。