保羅·辛格爾（Paul Singer），全球最為成功的業(yè)界大佬之一，被認(rèn)為是華爾街最精明且最強(qiáng)硬的對(duì)沖基金經(jīng)理。他是一位億萬(wàn)富翁，也是《彭博市場(chǎng)》“全球50位最具影響力人物”之一。畢業(yè)于羅切斯特大學(xué)心理學(xué)專業(yè)，之后獲得哈佛大學(xué)法學(xué)院法律博士學(xué)位。1974年，辛格爾成為投資銀行唐納森·拉夫金·詹瑞特房地產(chǎn)部門的一名律師。1977年，他籌集130萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)立埃利奧特資產(chǎn)管理公司，目前月坐擁超過(guò)270億美元資產(chǎn)管理規(guī)模。

近日，辛格爾繼Stan Druckenmiller、卡爾·伊坎以及索羅斯之后，也宣布加入了投資界大佬的減倉(cāng)做空潮。在最近的訪問(wèn)中，他表示非?？春每辜垘?，并且全世界的投資者們持有太少的黃金，他對(duì)市場(chǎng)持非常懷疑的態(tài)度，對(duì)每一個(gè)股票倉(cāng)位進(jìn)行對(duì)沖。

精彩語(yǔ)錄

我只對(duì)出得起錢的國(guó)家追債。

如果你連在熊市或暴跌或金融危機(jī)中也能夠突破，那你便能在此游戲里遙遙領(lǐng)先。

如今市場(chǎng)處于非同尋常、前所未見(jiàn)的局面——即金融市場(chǎng)的穩(wěn)定完全依賴于大眾對(duì)政策決定者及央行官員的信心。

（對(duì)貧富不均的）不滿情緒在道德上并不比發(fā)財(cái)更高尚。真正的道德敗壞是紙幣貶值。

投資是一門科學(xué)，更是一門藝術(shù)，之于我則是一門暗黑的藝術(shù)。

別人在市場(chǎng)中尋找投資的希望，而我則更愛(ài)探求危機(jī)的可能。

我認(rèn)為黃金是體現(xiàn)人們對(duì)貨幣的真實(shí)價(jià)值與票面價(jià)值比較的晴雨表。

投資組合很困難的一部分在于預(yù)測(cè)使用的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具會(huì)不會(huì)因政府的決策反過(guò)來(lái)給我們?cè)斐筛蟮膿p失。

每當(dāng)金融市場(chǎng)鼓吹自由市場(chǎng)并挑戰(zhàn)政府的寬松管理時(shí)，政府就會(huì)給你一槍，讓你知道誰(shuí)才是老大。

今年第一季度的金價(jià)走勢(shì)更加可能代表上漲行情的開(kāi)始，而不是結(jié)束。

似乎發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)的治療方案是借更多的債，這不是去杠桿。

如果沒(méi)有結(jié)構(gòu)性的、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的改革，加息并停止QE將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)立即衰退。所以必須兩者兼行。

什么事情會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)失去信心呢？比如商品、黃金價(jià)格上漲，潛在通脹預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速缺乏持續(xù)性，社會(huì)動(dòng)蕩以及寬松力度加大等等都會(huì)影響市場(chǎng)信心。

圍獵阿根廷十年——軍艦被扣押，總統(tǒng)不敢乘專機(jī)

整齊的白胡子、金絲框眼鏡、優(yōu)雅博學(xué)的言談舉止，美國(guó)埃利奧特資產(chǎn)管理公司掌門保羅·辛格爾乍看起來(lái)溫文爾雅且無(wú)害，卻讓一些國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人唯恐避之不及。阿根廷總統(tǒng)前克里斯蒂娜更是連出國(guó)都不敢搭乘自己的專機(jī)，只能租用英國(guó)飛機(jī)，這種做法甚至讓她成為民眾嘲諷對(duì)象，但她實(shí)在沒(méi)有辦法，因?yàn)閷C(jī)一旦出國(guó)就可能歸辛格爾所有。 

10多年前，阿根廷發(fā)生了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，借了大量的外債。由于無(wú)力償還，阿根廷政府2002年宣布停止償還其中的950億美元，考慮到很多債主不愿意，阿根廷政府答應(yīng)可以折價(jià)支付，大多數(shù)債主只好同意，但持有6億多美元債券的辛格爾堅(jiān)決反對(duì)，要求照價(jià)償還，辛格爾的要求遭到了阿根廷的拒絕，律師出身的辛格爾把阿根廷政府告上了法庭。2012年，英美兩國(guó)法院先后判決，辛格爾可以扣押阿根廷財(cái)產(chǎn)抵債。

2012年6月，阿根廷軍艦“自由號(hào)”進(jìn)行全球訓(xùn)練，但剛出海就被辛格爾盯上，10月還是在加納被扣押。結(jié)果是，如果阿根廷不支付保證金，辛格爾就可以變賣“自由號(hào)”，阿根廷反應(yīng)激烈，最終國(guó)際法庭判軍艦屬于阿根廷主權(quán)財(cái)產(chǎn)。隔年“自由號(hào)”被放回阿根廷，克里斯蒂娜悲喜交加，這件事成了她心中的陰影，出訪也不敢搭乘自己的專機(jī)。 

希臘也怕這位“討債鬼”，秘魯、剛果……都吃過(guò)他的虧

阿根廷的悲慘遭遇嚇壞了同樣欠辛格爾錢的希臘。希臘政府曾發(fā)表聲明稱，希臘央行的儲(chǔ)備金不能用來(lái)償還債務(wù)，特地指出希臘的文化遺產(chǎn)絕不能用來(lái)還債。雖然希臘債券在辛格爾的業(yè)務(wù)中并不是大頭，但很明顯希臘的聲明是專門說(shuō)給辛格爾聽(tīng)的。

吃過(guò)辛格爾虧的國(guó)家有許多。1996年，他曾壓價(jià)買入秘魯1100萬(wàn)美元的債務(wù)，不久后要求秘魯全額償還。被拒絕后，辛格爾起訴秘魯政府，最終他得到6倍于票面價(jià)值的賠償。

辛格爾為了讓剛果政府還債，不惜揭露其政府官員的貪污行為，迫使剛果支付9000萬(wàn)美元，要知道他買入時(shí)僅花了2000萬(wàn)美元。 

絞殺三星——阻止其內(nèi)部重組

去年,辛格爾盯上了全世界最富有的家族之一——韓國(guó)三星控制人李氏家族。李氏家族通過(guò)三星帝國(guó)，控制韓國(guó)高達(dá)17%的經(jīng)濟(jì)。這個(gè)家族歷經(jīng)三代，建立起規(guī)模高達(dá)2700億美元的產(chǎn)業(yè)帝國(guó)。李氏家族歷盡坎坷，2015年這個(gè)家族面臨的挑戰(zhàn)是權(quán)力交接。為做好權(quán)力交接，李在镕推動(dòng)第一毛織以80億美元收購(gòu)三星物產(chǎn)，以此進(jìn)行內(nèi)部資產(chǎn)重組計(jì)劃。此舉一度被視為李氏家族權(quán)力能否順利交接的關(guān)鍵。

就在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)上，辛格爾橫空殺出一刀。他創(chuàng)辦的對(duì)沖基金Elliott Management擁有三星物產(chǎn)7.1%的股份（第三大股東），并公開(kāi)反對(duì)第一毛織通過(guò)換股的方式收購(gòu)三星物產(chǎn)。因?yàn)樾粮駹栒J(rèn)為此舉對(duì)三星物產(chǎn)的投資者不公平，聯(lián)合其他投資者共同舉反對(duì)旗，其中全球第二大養(yǎng)老基金荷蘭養(yǎng)老基金公司也竭力阻止三星重組。與此同時(shí)，李氏家族也開(kāi)始借助盟友力量，表示將出售890萬(wàn)庫(kù)存股給現(xiàn)代集團(tuán)旗下KCC公司，以獲得更多支持來(lái)推動(dòng)內(nèi)部重組。為此，Elliott Management將三星告上法庭。7月17日，三星集團(tuán)相關(guān)董事會(huì)通過(guò)了第一毛織公司和三星物產(chǎn)80億美元的合并方案。據(jù)了解，Elliott Associates不僅持有三星物產(chǎn)7.1%股權(quán)，還買入了第一毛織公司的股權(quán)，未來(lái)仍可以通過(guò)法律手段，干擾李氏家族的接班計(jì)劃。

主權(quán)債務(wù)“禿鷲”的追債法則

1、“禿鷲”原則：做空、做空、做空

別人都會(huì)考慮哪里的行情會(huì)漲，而辛格爾卻總在考慮哪里會(huì)出問(wèn)題，像個(gè)禿鷲般尋找將死的獵物，一旦發(fā)現(xiàn)緊盯目標(biāo)，時(shí)機(jī)一到，猛撲上去飽餐一頓。他們的策略，就是禿鷲原則：第一，做空；第二，做空；第三，做空?！岸d鷲”基金在道德上受到詬病，但它以智慧與韌性，盤旋在法律框架內(nèi)，讓人更難抵擋。

“禿鷲”是在別人死去活來(lái)之時(shí)過(guò)得更滋潤(rùn)的動(dòng)物，發(fā)公司的災(zāi)難財(cái)，發(fā)國(guó)家的災(zāi)難財(cái)。金融危機(jī)前，市場(chǎng)哀聲遍野，而“禿鷲”在偷著樂(lè)。

2、“討債鬼”深諳法律和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

對(duì)自己“討債鬼”的惡名，辛格爾并不以為意，很多人認(rèn)為他不擇手段，不顧欠債國(guó)的死活，英國(guó)等許多國(guó)家對(duì)他的做法也很反感，并呼吁國(guó)際社會(huì)限制對(duì)貧困國(guó)家的追債。但辛格爾不管那一套，他曾說(shuō)：“我只對(duì)出得起錢的國(guó)家追債。有些國(guó)家看起來(lái)窮，但他們的領(lǐng)導(dǎo)人過(guò)得舒服著呢。我會(huì)先和他們好好談?wù)?，如果不行，那就上法院。?nbsp;

辛格爾能在要債中屢屢得手的關(guān)鍵，就在于他熟悉法律和深諳整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，法律博士學(xué)位以及律師從業(yè)經(jīng)歷都讓他擁有更佳優(yōu)勢(shì)。

他活得優(yōu)雅，像哲學(xué)家而非投資家

愛(ài)書(shū)

辛格爾位于紐約西57街的辦公室堆著一大摞書(shū)，是一系列名為《通脹經(jīng)濟(jì)》的經(jīng)濟(jì)學(xué)著作。辛格爾偶然之中發(fā)現(xiàn)這本書(shū)，并將之視為寶藏，他不僅能背出這套書(shū)的許多章節(jié)，還把它推薦給來(lái)訪者，其中包括共和黨前總統(tǒng)候選人羅姆尼——他兩億多資產(chǎn)的一半交給辛格爾打理。辛格爾對(duì)經(jīng)濟(jì)的洞察力不亞于任何一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，每個(gè)季度，辛格爾都會(huì)給自己的投資者們寫(xiě)一份加水印的機(jī)密投資形勢(shì)分析。

參政

辛格爾敏銳的眼光也令政治家對(duì)他相當(dāng)看重。2007年，他對(duì)七國(guó)集團(tuán)部長(zhǎng)發(fā)出“全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)即將來(lái)臨”警告。辛格爾熱衷參與政治活動(dòng)，他是美國(guó)共和黨的鐵桿支持者，曾是小布什競(jìng)選總統(tǒng)的主要資助人之一，至少為共和黨捐出幾百萬(wàn)美元。但是涉足政治對(duì)辛格爾的最大好處就是在與眾多國(guó)家打債務(wù)官司時(shí)，能得到更大支持。 

愛(ài)音樂(lè)

低調(diào)的辛格爾卻有豐富的業(yè)余生活，音樂(lè)就是他最大的愛(ài)好。10歲開(kāi)始學(xué)習(xí)古典鋼琴，后來(lái)又癡迷搖滾樂(lè)，并和著名的搖滾歌星同臺(tái)演出過(guò)，齊柏林飛艇是他最愛(ài)的樂(lè)隊(duì)。

愛(ài)學(xué)術(shù)，支持同性婚姻

辛格爾畢業(yè)于羅切斯特大學(xué)心理學(xué)專業(yè)，之后又獲得哈佛大學(xué)法學(xué)院法律博士學(xué)位，他在哈佛等許多學(xué)校設(shè)立了獎(jiǎng)學(xué)金。追債毫不留情的辛格爾對(duì)子女們也相當(dāng)寬容，以保守主義者自居的他甚至允許大兒子的同性婚姻。