5月30日以來，塑料1609合約已經(jīng)上漲1600元/噸，漲幅達到20.5%，完成U型底的右側(cè)且突破前高。那么塑料上漲是否以此為終點了呢？筆者認為，這不是終點，塑料還有上漲空間。

　　成本端仍有支撐

　　受6月24日英國退歐沖擊，歐美股市大跌以及美元匯率增強繼續(xù)打壓油價，原油期貨錄得2月以來最大的百分比跌幅。不過，國際投行高盛認為，國際油價的反彈勢頭尚未喪失支撐，即使英國脫歐帶來的巨大溢出效應也只可能令原油需求減少13萬桶，僅占全球總需求的0.1%。同時，從走勢上看，供給和需求仍然是影響原油反彈的主導因素。筆者認為，原油近期寬幅振蕩的可能性更大，不會出現(xiàn)太大的回調(diào)，這對塑料仍然存在成本支撐。

　　需求進一步放大

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊估算，5月國內(nèi)塑料產(chǎn)量為44.31萬噸，環(huán)比減少7.76%，同比增長4.5%，同比增速放緩。然而，下游產(chǎn)量繼續(xù)增加，5月我國塑料制品產(chǎn)量為651.3萬噸，環(huán)比增長2.31%，同比增長5.5%。進入7月，下游農(nóng)膜生產(chǎn)逐步啟動，增加備貨需求，對塑料的需求進一步放大，即使市場預計6月塑料產(chǎn)量將有所增加，但也有可能被下游需求消化掉。

　　石化庫存處低位

　　據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月24日當周，國內(nèi)PE庫存環(huán)比上周小幅增長0.16%，處于今年以來低位。其中，國內(nèi)石化企業(yè)PE庫存環(huán)比上周減少3.61%。雖然當周石化企業(yè)新增檢修有限，但受期貨市場活躍氣氛帶動以及石化企業(yè)對合成樹脂嚴格考核制度要求，合同戶提貨熱情尚可，石化企業(yè)多數(shù)原料貨源偏緊，使得現(xiàn)貨價格堅挺。另外，下游工廠持續(xù)以剛需為主，上周平均開工率較前一周上漲1%，在82%左右。接下來的時間，PE庫存仍將繼續(xù)處于低位甚至趨于減少，這對塑料價格形成非常好的支撐。

　　從基本面來看，塑料產(chǎn)量下滑，下游塑料制品產(chǎn)量反而增長。另外，隨著現(xiàn)貨價格的上漲，貨源沒有得到積累，PE總庫存仍處于今年以來低位，下游需求無法被證偽，從而看漲基本面。

　　從技術(shù)面來看，昨日塑料1609合約高開高走觸及漲停板，而后在9400元/噸附近盤整，均線系統(tǒng)向上發(fā)散，表明當前市場仍處于上升通道。另外，多空強弱指標顯示，多頭力量明顯占據(jù)上風，但超買現(xiàn)象較為嚴重，預計近期盤面存在技術(shù)性回調(diào)的可能，回調(diào)整理后，盤面將再度展開上漲走勢。