整體策略： 供需兩弱仍將持續(xù)，四條投資主線沒有變

夏季高溫、洪澇災害、臺風等極端天氣帶來的需求回落將開始凸顯。淡季行情下，依托國家在基建投資上積極的財政政策，部分下游用鋼行業(yè)出現(xiàn)需求好轉(zhuǎn)。但 民間投資需求疲軟，對鋼鐵現(xiàn)貨產(chǎn)生不利影響，同時可能加劇期貨市場劇烈波動。 我們維持“ 基建投資托底需求，仍是當前穩(wěn)經(jīng)濟的主要手段?！?的看法。

我們認為當前鋼鐵行業(yè)投資四條主線沒有變： 國企改革仍是最大主線， 繼續(xù)推薦國企改革預期強烈的東北振興領(lǐng)軍企業(yè)鞍鋼股份，此外河鋼股份及首鋼股份也值得關(guān)注； 鐵路網(wǎng)投資是維穩(wěn)主線，《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》 開啟中國鐵路經(jīng)濟時代， 馬鋼股份、鞍鋼股份、太鋼不銹等鐵路用鋼生產(chǎn)企業(yè)將受益； 特鋼新材料為成長主線， 新材料十三五規(guī)劃即將出臺， 利好高品質(zhì)特殊鋼生產(chǎn)企業(yè)； 結(jié)合下游核電、航空、海工等領(lǐng)域需求持續(xù)發(fā)酵， 特鋼新材料潛力巨大。推薦撫順特鋼、久立特材、永興特鋼； 中報行情即將開啟。 4-5 月份鋼材暴漲將對不少公司的二季度業(yè)績形成有力支撐。除了已預披露業(yè)績的馬鋼、 鞍鋼、 酒鋼外，我們推薦南鋼股份。

本周股市： 中報行情開啟，普鋼回暖帶動板塊走強

申萬鋼鐵指數(shù)漲幅 3.21%，中信鋼鐵指數(shù)漲幅 2.90%。鋼鐵子版塊走勢分化較大：受中報行情催化，普鋼一枝獨秀， CS 普鋼漲幅4.06% ； CS 鐵礦從前一周漲幅 6.88%到本周跌幅 0.48%，凸顯當前鐵礦石基本面無法支撐其業(yè)績，而市場對轉(zhuǎn)型仍無信心的現(xiàn)狀。

鋼價走勢： 價格沖高回落，低庫存對鋼價形成支撐

鋼材現(xiàn)貨市場價格持續(xù)震蕩上漲， 但由于拉漲后市場成交乏力，因此市場沖高回落。目前較低的庫存對鋼價繼續(xù)下跌形成阻力，。綜合來看，供需兩弱行情仍將主導市場，但低庫存、 基建需求擴大以及部分鋼廠上調(diào)出廠價提振了市場信心將支撐鋼價震蕩運行。

一周消息： 關(guān)注寶鋼湛江鋼鐵基地一期全面投產(chǎn)、 各地政策持續(xù)加碼去產(chǎn)能、 鞍鋼研發(fā)海洋核動力平臺用鋼等。