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大越期貨汪志宇:股指重心有望逐步抬高

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-07-22 13:50:25 來源:大越期貨 作者:汪志宇

    全球流動性寬松,資金回流股市意愿較強

  周四,滬深300指數沖高后下午回落,以帶上影線小陽線收盤,成交量略有放大,不過振蕩走勢未改。目前,央行即使沒有降準,資金面仍比較寬松,整體市場風險偏好提升,我們認為,期指后市有望形成慢牛式盤升走勢。

  結構轉型效果明顯

  最新國內經濟數據顯示,一方面?zhèn)鹘y投資增速繼續(xù)下行,不過工業(yè)增加值有企穩(wěn)跡象,另一方面,經濟結構轉型繼續(xù)深入,消費對經濟貢獻加大。整體二季度GDP增速同一季度持平,好于市場預期,國內經濟保持相對穩(wěn)健態(tài)勢,我們認為,當前背景下宏觀政策以有針對性的結構性寬松為主,對股市有溫和提振作用。

  中國二季度GDP同比增長6.7%,好于預期的6.6%,其中第三產業(yè)增加值占比過半。傳統固定資產投資仍較疲弱,房地產投資快速下滑。從近期高層表態(tài)來看,下半年有望進一步刺激民間投資增長,出臺對社會投資放寬準入的相關政策。中國6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%,較5月6%有小幅回升,汽車和電子通信制造增幅較明顯。消費出現快速反彈,中國6月社會消費品零售總額26857億元,同比上漲10.6%,遠好于預期的9.9%,創(chuàng)下今年以來最高增速。這說明經濟結構轉型產生了一定成效,使得國家在政策調節(jié)上有了較大回旋余地。

  政策預期平穩(wěn)

  通脹水平近期比較穩(wěn)定,全國6月CPI同比增長1.9%,再度回落到2%以下,環(huán)比下降0.1%。6月PPI環(huán)比由升轉降,環(huán)比下降0.2%。近期國內部分地區(qū)出現洪澇災害,不過在去年基數影響下,三季度大概率CPI將維持在低位,而工業(yè)價格在需求未好轉之前難有明顯起色。6月新增信貸達1.38萬億元,上半年人民幣貸款創(chuàng)歷史新高。

  本月初,國家主席習近平表示,將用穩(wěn)定的宏觀經濟政策穩(wěn)定社會預期,繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,以推進供給側結構性改革,落實好“三去一降一補”重點任務。國務院總理李克強周一表示,進一步放寬社會投資準入,防止資金投向產能過剩行業(yè)。近日央行調統司司長盛松成在公開場合表示,“從M1和M2的貨幣剪刀差趨勢看,中國企業(yè)已經出現‘流動性陷阱’現象?!蔽覀冋J為高層已意識到貨幣政策的利弊影響,近期降準、降息的概率降低。市場預期的穩(wěn)健貨幣政策和寬松財政政策得到強化。股市難以出現2014年年底那樣快速上漲行情,但由于當前資金面較為寬松,市場運行重心有望抬高。

  外圍市場向好

  外圍股市來看,英國脫歐影響淡化,土耳其政變迅速得到平息,近期市場風險偏好回升。本月美國非農數據靚麗,美國零售銷售遠好于預期,制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙走高,在強勁的經濟數據帶動下標普500指數連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。歐洲股指大幅反彈,整體外圍市場一片向好。

  技術上看,滬深300指數沖高到今年4月階段高點附近出現回落,短期回到5日均線下方運行,或仍有整理需要。中期結構上看,指數雙底形態(tài)的頸線位在下方3200點附近,可考慮指數回落到此點位附近做多。


責任編輯:黃榮益

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