周一(9月26日)，美國紐約商品期貨交易所11月WTI原油期貨價格收盤上漲1.45美元，漲幅3.3%，收報45.93美元/桶，此前上周五WTI原油價格曾錄得7月13日以來最大跌幅，大跌近4%。國際原油基準11月ICE布倫特原油期貨價格收盤上漲1.46美元，漲幅3.2%，收報47.35美元/桶。

周一國際原油價格之所以上漲是因為：盡管上周沙特和伊朗在維也納就產(chǎn)量問題談判未果，伊朗對沙特以“減產(chǎn)換凍產(chǎn)”不為所動，但是本周各OPEC成員國仍然紛紛表示依舊對阿爾及利亞石油會議達成產(chǎn)量協(xié)議抱有信心，這一定程度上穩(wěn)定了市場情緒，并促使空頭回補，從而為油價提供“強勁”支撐。但預(yù)計OPEC凍產(chǎn)與否仍然存疑，因為其石油產(chǎn)量此前一直在增加。

石油輸出國組織(OPEC)在幾乎毫無限制地生產(chǎn)了兩年石油之后，或最終將準備通過限制石油產(chǎn)量來緩解國際原油供應(yīng)過剩局勢。據(jù)阿爾及利亞能源部長表示，沙特已經(jīng)提議將石油產(chǎn)量降至今年1月份的水平。

自2014年沙特開始敦促OPEC捍衛(wèi)其市場份額以來，沙特石油產(chǎn)量已經(jīng)增加了100萬桶/日，而如果降至今年1月份的水平，上述增幅將遭腰斬。但是伊朗最終卻不為所動，因為伊朗認為沙特之所以愿意以減產(chǎn)換凍產(chǎn)是因為，沙特經(jīng)常在一年中的現(xiàn)在這個時候減產(chǎn)，且原因是炎熱夏季期間激增的原油庫存需求開始下降。而如果一旦伊朗同意沙特的提議將不得不擱置其將石油產(chǎn)量提高至400萬桶/日的計劃。

另據(jù)伊朗SEDA周刊表示，伊朗一直致力于重獲12.7%的原油市場份額。伊朗曾在多哈和莫斯科會談時提出了有關(guān)原油產(chǎn)量目標的提案，且提案認為，伊朗原油產(chǎn)量應(yīng)基于12.7%的原油產(chǎn)量份額，即原油產(chǎn)出維持在417.3萬桶/日；而基于這個提案，其它國家則應(yīng)將各自產(chǎn)量降至過去一年的最低水平；但沙特此前隨即拒絕了該提案。

顧問公司JBC Energy GmbH表示，雖然伊朗據(jù)悉已經(jīng)拒絕了沙特的提議，但OPEC最終采取行動的可能性仍然正在上升。

Francisco Blanch等美銀美林策略師在電郵報告中表示，OPEC繼續(xù)打石油價格戰(zhàn)毫無意義，因為經(jīng)過數(shù)年下跌之后，價格下降對需求的影響開始消退。閑置產(chǎn)能已至極低水平，這意味著如果意外出現(xiàn)供應(yīng)中斷或需求飆升，那么需求將更難被滿足。OPEC各國缺乏投資，可能會阻止未來產(chǎn)量迅速增長。

Global Risk Management Ltd.分析師Michael Poulsen表示，沙特和伊朗正在談判，它們現(xiàn)在所處的立場不像4月份的多哈會議那樣分化了。如果真的達成協(xié)議削減產(chǎn)量，其象征意義要比實際數(shù)字更加重要。

2014年11月份，OPEC決定放棄長期以來通過削減產(chǎn)量來支撐價格的戰(zhàn)略，為此后的市場定下基調(diào)。以沙特為代表的OPEC成員國提升產(chǎn)量近10%，至每天3370萬桶/日。這令美國產(chǎn)量下降11%，但同時由于油價只有兩年前的一半，石油出口國的經(jīng)濟也遭受了重創(chuàng)。國際能源署(IEA)預(yù)計，由于非OPEC成員國的供應(yīng)量在低價面前保持彈性，2017年石油市場將連續(xù)第四年供應(yīng)過量，OPEC的戰(zhàn)略也可能會發(fā)生改變。

位于維也納的JBC公司在通過電郵發(fā)送的報告中表示，供應(yīng)過剩的狀況持續(xù)，OPEC年內(nèi)采取行動的可能性似乎正在上升，盡管很可能只會在11月30日的常規(guī)會議上。

JBC公司同時指出，明年年初國際原油過剩供應(yīng)可能將升至200萬桶/日，在這樣的環(huán)境中，伊朗、俄羅斯和沙特各個參與國很可能就可以達成共識。

根據(jù)相關(guān)部門官員發(fā)布的聲明，利比亞和尼日利亞正在恢復(fù)此前中斷的供應(yīng)，本月原油產(chǎn)量較上月高出逾80萬桶/日。

最大的非OPEC產(chǎn)油國俄羅斯也將參加阿爾及爾會議，而目前其產(chǎn)量則位于蘇聯(lián)解體以來的最高水平。

盡管各石油生產(chǎn)國仍然表現(xiàn)出對凍產(chǎn)達成仍然極具信心，并再次“成功”為油價提供支撐，但是部分原油市場投資者仍然對OPEC本周在阿爾及爾與其他產(chǎn)油國達成凍產(chǎn)協(xié)議不抱有太大希望，且其看跌油價的速度創(chuàng)出了一年多以來的最快水平。

因為眼看會期在即，OPEC處于紀錄高位的日產(chǎn)量未見有絲毫縮減的征兆，基金經(jīng)理們的原油空頭頭寸因此也增加了一半。隨著OPEC官員從維也納到巴黎到莫斯科頻繁舉行會晤以求達成共識，原油價格本月一度升至每桶47.62美元的高點。但是繼有報道稱沙特認為達成協(xié)議已經(jīng)無望后，油價于9月23日出現(xiàn)了暴跌。

專注于能源資產(chǎn)的紐約對沖基金Again Capital LLC的合伙人John Kilduff表示，圍繞會議的各種言辭聽上去非?？斩矗麄?nèi)栽谠黾赢a(chǎn)量，所行與所言完全不符。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，在截至9月20日的一周，基金的西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)空頭頭寸數(shù)量增加了50558張期貨及期權(quán)合約。多頭合約數(shù)量連續(xù)第四周下降，創(chuàng)出了14個月來的最長連降紀錄。

著名市場分析師Tyler Richey表示，在本周OPEC阿爾及利亞石油會議前，市場很難辨別清各種多空消息噪音，但是預(yù)計油價在接下來仍然將保持在43-48美元/桶區(qū)間。

最后更值得一提的是，據(jù)華爾街日報表示，美英外交官在近幾周與利比亞反政府武裝就重啟原油出口一事進行談話。雖然利比亞油港沖突不斷擾亂了全球原油市場，且有時甚至比歐佩克組織的影響還要大，但能源專家表示，如利比亞產(chǎn)量增至100萬桶/日，任何凍產(chǎn)協(xié)議都將失效。此外，在經(jīng)歷了數(shù)年推遲之后的全球最大石油項目之一哈薩克斯坦的卡沙干油田也將從下月開始啟動，如果凍產(chǎn)未能達成油價后市更是岌岌可危。