周二(10月25日)美元指數(shù)小幅沖高，一度刷新逾8個月高點(diǎn)至99.06，因美聯(lián)儲官員持續(xù)發(fā)表鷹派講話，且全球央行在非美貨幣走軟之際買入美元，此外市場預(yù)期希拉里獲選總統(tǒng)的可能性較大，降低了美國經(jīng)濟(jì)動能的風(fēng)險；而金價雖然下方支撐強(qiáng)勁，但仍在1270美元下方窄幅震蕩；油價則承壓下跌，盡管伊拉克改口指出減產(chǎn)，但市場還擔(dān)憂美國頁巖油的回歸。

【三大利好助美元沖高】

利好一：美聯(lián)儲官員鷹派講話，市場預(yù)期美聯(lián)儲12月加息

舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯周二表示，仍支持循序漸進(jìn)的加息路徑，大選并非是11月會議的考慮因素。失業(yè)率或?qū)⒔抵?.75%。通脹將在未來一兩年達(dá)到2%，美聯(lián)儲能承受緩慢加息的風(fēng)險。所有美聯(lián)儲會議將有可能采取行動。12月可能是加息的理想時機(jī)。

芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯日前也表示，只要通脹預(yù)期和就業(yè)市場繼續(xù)改善，美聯(lián)儲將在明年年底前升息三次。埃文斯是美聯(lián)儲最直言不諱的政策鴿派官員之一，其言辭轉(zhuǎn)為偏鷹，給美元提供支撐。

據(jù)美國聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲12月加息概率為73.1%，為去年12月美聯(lián)儲加息以來最高。

利好二：全球央行購買美元

分析師認(rèn)為，全球央行的貨幣政策分化和全球資本流動增加，全球央行均在購買美元，亦幫助美元沖高。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，美元起初上漲的原因?yàn)?，市場進(jìn)一步提升美聯(lián)儲年內(nèi)加息幾率的計價。不過目前的進(jìn)一步原因似乎為：全球貨幣政策分化主題的再現(xiàn)，尤其是上周歐洲央行10月決議鴿派維穩(wěn)，更是支撐這一立場。

該行指出，考慮到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，勢必存在資本流入美國。這些資本流進(jìn)一步推高美元，并令國債收益率曲線略顯進(jìn)一步趨平。

法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)認(rèn)為，美聯(lián)儲12月貨幣政策會議前，美元買盤已加劇。美元升值的預(yù)期支持全球投資者們和各機(jī)構(gòu)買入，前者試圖買入美元，以償還大規(guī)模以美元計價的債務(wù)。

該行還指出，部分新興市場央行似乎通過拋售外匯儲備，來響應(yīng)美元需求的提升。近期局勢進(jìn)一步暗示，外匯儲備的下降通常伴隨著諸如歐元等主要貨幣的走軟，顯示各國央行拋售G10貨幣流動性倉位，轉(zhuǎn)為買入美元，以滿足國內(nèi)的美元需求。

利好三：希拉里贏面較大，美聯(lián)儲政策有望延續(xù)

據(jù)ABC新聞上周日(10月23日)公布的數(shù)據(jù)，希拉里領(lǐng)先特朗普12個百分點(diǎn)。分析師認(rèn)為，民主黨總統(tǒng)候選人希拉里贏得美國總統(tǒng)大選利好美元

貝萊德認(rèn)為，預(yù)期希拉里將贏得美國總統(tǒng)大選；共和黨很可能維持在眾議院的微弱多數(shù)席位；而希拉里贏得美國總統(tǒng)大選應(yīng)會標(biāo)志著美聯(lián)儲的連續(xù)性，這將意味著美元很可能強(qiáng)勢，雖然漲勢可能不如2014年那樣迅速。

【黃金相對較為頑強(qiáng)】

周二現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，一度升破1270美元關(guān)注至1271.17美元/盎司，一般情況下，美元的大漲會對金價形成打壓，不過鑒于幫助美元上漲的主因是美聯(lián)儲12月加息預(yù)期的升溫，而這早已被黃金市場消化，且金價在1260美元附近的技術(shù)面支撐有所加強(qiáng)，不排除美元自高位回落之際，金價會放開束縛，向1300美元發(fā)起沖擊。

路透技術(shù)分析師王濤稱，現(xiàn)貨黃金似乎在每盎司1261-1273美元區(qū)間內(nèi)持穩(wěn)，只有脫離該區(qū)間才能辨明走向。

澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes指出，黃金所處整體環(huán)境仍然利好，包括通脹預(yù)期不斷上升、歐洲和日本量化寬松(QE)政策、負(fù)收益率、主權(quán)債等方面，但目前欠缺推動金價呈現(xiàn)新一輪漲勢的刺激因素?！?/p>

周二國際油價反彈受阻，因伊拉克方面改口支持減產(chǎn)，美原油12月期貨一度逼近51美元整數(shù)關(guān)口，布倫特原油12月期貨最高觸及51.83美元/桶，雖隨后油價受到美元走強(qiáng)的打壓，市場還擔(dān)憂美國頁巖油可能卷土重來。

伊拉克石油部長盧艾比(Jabar Ali al-Luaibi)周日表示，伊拉克應(yīng)得到石油輸出國組織(OPEC)原油限產(chǎn)協(xié)議的豁免，因該國需要資金來打擊伊斯蘭國武裝分子。這一度令美油在隔夜失守50美元整數(shù)關(guān)口。

不過周二伊拉克石油部發(fā)言人Jihad表示，若基于“真實(shí)”產(chǎn)量，伊拉克可以接受歐佩克的石油凍產(chǎn)協(xié)議。伊拉克的產(chǎn)量凍產(chǎn)應(yīng)基于470萬桶/日以上產(chǎn)量，歐佩克關(guān)于伊拉克產(chǎn)量的數(shù)據(jù)是“誤讀”的。

伊拉克石油部發(fā)言人還重申，伊拉克支持歐佩克秘書長巴爾金都提振油價的措施。對歐佩克達(dá)成提振油價的協(xié)議持樂觀態(tài)度。

這使得市場對產(chǎn)油國不能達(dá)成減產(chǎn)的擔(dān)憂有所減弱。不過分析師稱，在減產(chǎn)細(xì)節(jié)進(jìn)一步明確之前，油價將可能在目前水準(zhǔn)上下維持區(qū)間交投，但可能會有波動。此外市場擔(dān)憂油價復(fù)蘇之際，需求增長會受到壓制，美國頁巖油的回歸也會加速。

國際能源署署長比羅爾擔(dān)憂，若歐佩克會議推高油價，中國石油產(chǎn)量下降料將放緩。若歐佩克11月會議推高油價，則美國頁巖油將重回市場，全球石油需求增速也可能放緩。

著名油服貝克休斯周二指出，更大規(guī)模的探勘與生產(chǎn)項目將在北美的啟動。隨著油價增長遭抑制，頁巖油企業(yè)將采取行動。仍相信高于50美元/桶的油價將是北美產(chǎn)油持續(xù)復(fù)蘇的必要。

周二非美貨幣普遍走弱，歐元兌美元一度刷新七個月低點(diǎn)至1.0853；英鎊兌美元刷新兩周低點(diǎn)至1.2098；美元兌日元一度刷新近三個月高點(diǎn)至104.87，市場預(yù)計日本央行下周很難進(jìn)一步擴(kuò)大寬松，美元兌日元可能會漲向110關(guān)口甚至更高。

日本政府周二(10月25日)發(fā)布的10月經(jīng)濟(jì)報告維持整體評估，稱經(jīng)濟(jì)仍在溫和復(fù)蘇但仍顯疲弱。同時，日本政府九個月來首次上調(diào)對工業(yè)產(chǎn)出的評估，對企業(yè)信心看法的謹(jǐn)慎程度減弱，不過總體看法突顯出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱。

日本央行將在10月31日至11月1日召開政策會議，而日本央行也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。外界預(yù)期日本央行將不會立即擴(kuò)大寬松政策，盡管在季度檢討中可能會調(diào)降下個財政年度的通脹預(yù)估。

高盛(Goldman Sachs)表示，下周日本央行11月利率決議料維持當(dāng)前貨幣政策不變，維持短期利率于-0.1%不變，長期利率目標(biāo)為0%左右。盡管日本央行已將10年期公債收益率目標(biāo)設(shè)于0%附近，但對各銀行營收水平顯得重要的1年至5年期公債收益率幾無改善。

富達(dá)國際(Fidelity International)日本首席投資官丸山隆認(rèn)為，日本央行與美聯(lián)儲不同的貨幣政策將有助于日元走高，而到2017年底美元兌日元可能升至110-120日元。

美銀美林駐東京外匯策略師山田秀佑預(yù)計，到2017年底美元兌日元將升至115日元，鑒于日本央行的收益率曲線控制具有可持續(xù)性。日本央行維穩(wěn)10年期國債收益率，可能會促使日本政府承擔(dān)財政支出來刺激通脹，同時避免日元走強(qiáng)。