本月(10月3日-10月31日當月)美國原油價格最高升至51.91美元/桶，最低跌至46.62美元/桶。油價月初曾大幅攀升，主要受OPEC達成口頭減產協議的支撐。不過，在10月的后半段，油價并沒有因此繼續(xù)攀升，越來越多的跡象表明，OPEC牽頭的產油國減產協議，更可能是一紙空文，這使得油價的后市走勢前景依然暗淡。

下個月(11月1日-11月30日當周)市場的主要焦點依然是OPEC月底的維也納會議，有關這次會議結果的預期將始終在本月制約油價走勢。此外，投資者還要關注，美國原油產量變化、原油庫存變化以及中國原油需求等因素對油價的影響。

10月初受到OPEC達成減產協議的助推油價曾短暫飆升。9月26-28日OPEC在阿爾及利亞舉行的國際能源論壇間隙進行磋商。并同意減產，把原油日產量縮減至3,250-3,300萬桶之間。此后OPEC將在11月30日維也納會議上確定各成員國具體的產量水平。 

市場預計目前OPEC日產量在大約3,350萬桶。不過，OPEC官員稱，減產計劃將導致市場供應減少70萬桶/日，分析師預計，全球供應過剩規(guī)模達100-150萬桶/日。 

Price Futures Group分析師Phil Flynn說，“這是一份歷史性協議，OPEC和非OPEC將在十年多以來首次達成一致。這應該為油價設下底部。OPEC證明了，即使在頁巖油時代，它的影響力仍舉足輕重?！?nbsp;

種種跡象顯示，此前OPEC減產計劃很可能又是一紙空文。在初步協議達成之后，我們可以看到OPEC的工作上的努力，OPEC海灣國家成員國能源部長多次表示，沙特和海灣國家愿意將石油產量從峰值減少4%，但市場并不理會。

1 OPEC減產協議本身難度太大。

歐佩克內部有關將該組織原油總產量限制在3250萬桶/日到3300萬桶/日之計劃的爭議正在日益加深。歐佩克目標是，既需要完成限產協議以控制過剩產量，同時又需令原油價格不至于導致其在中期內損失過多的市場份額，這本身難度太大。

在九月底達成減產一致之后，OPEC又召開了一些技術性會議，但這些會議都是無果而終，未能就任何具體條款達成一致。消息人士稱，多個OPEC成員國不愿凍產。

各國減產目標很難確定。施耐德電氣的大宗商品分析師Robbie Fraser說道，“歐佩克在執(zhí)行減產協議問題上面臨的另一個重大阻礙則很可能是決定每個成員國各自的減產目標。在多個國家中，官方公布的產量數據與第二手來源所作出的估測之間均存在重大差異?！?/p>

2 俄羅斯等待坐收漁人之利。

OPEC與俄羅斯協商，討論后者能否增產，使最終能否達成協議仍然存疑。雖然俄羅斯能源部長諾瓦克表示，會凍結原油產量。但是，實際上，他還表示，2017年俄羅斯原油日產量可達到最多1,100萬桶，有望再創(chuàng)蘇聯解體以來的新紀錄。

俄羅斯國家石油公司執(zhí)行長謝琴(Igor Sechin)也表示，俄羅斯作為世界最大的產油國，有能力在未來將石油產出進一步提升，年產能最多可提高2億噸（400萬桶/日）。

Price Futures Group分析師Phil Flynn說，“市場多頭指望俄羅斯信守承諾，與OPEC達成協議。但他們終究會失望，大家都知道俄羅斯是一個不信守承諾的國家。”

Citi Futures的能源分析師Tim Evans說道，“如果歐佩克成員國作出強有力的減產承諾，那么在俄羅斯人看來，這可能意味著他們可以選擇不參與減產，而未來仍可得益于歐佩克削減供應量所帶來的油價上漲趨勢。”

3 不少OPEC國家都不承諾減產。

歐佩克各國的言論繼續(xù)不利于該組織的減產計劃。OPEC部分成員要求獲得豁免權。伊朗、利比亞和尼日利亞似乎都沒有承諾減產，伊拉克等其他成員對應采用的產量數據來源持有異議。

OPEC合作減產，其中有太多的不確定因素，尼日利亞和利比亞增產，就足以消化掉其它國家達成的任何協議帶來的供應減少。

分析師認為，沙特阿拉伯與伊朗之間長期以來的世仇關系、多個歐佩克成員國所提出的豁免要求、以及某些產油國不遵守產量配額的過往記錄都意味著，減產協議的基礎將是不牢固的。

伊拉克此后甚至已經加入了伊朗、尼日利亞和利比亞的行列，對減產計劃表示反對。據有些媒體報道，伊拉克僅愿意將其原油產量凍結在9月份的水平，因其需要原油相關收入來抵御伊斯蘭國組織。

Phillip Futures的能源分析師Jonathan Chan說道，“雖然沙特阿拉伯和俄羅斯這兩個國家主要承擔削減產量的后果，但如果只有它們同意采取減產措施，其他國家不能一致的話，這項計劃也將流產?！?/p>

ICAP能源期貨經紀Scott Shelton說，“隨著OPEC減產計劃的爭執(zhí)令市場的疑慮日益加深，油價很可能繼續(xù)下跌。”

OPEC心口不一，組織內產量飆升重挫油價。10月份OPEC發(fā)布的最新月報顯示，9月石油產量升至至少八年來最高，且OPEC上調了2017年非OPEC產油國的供應增長預期。上月，該組織石油日產量為3,339萬桶，較8月增加22萬桶，較新的供應目標高出多達89萬桶。

分析師認為，OPEC的產量報告再一次凸顯了他們言行不一的一貫作風。在進入2017年相當一段時間后，油市才會恢復供需平衡。

一項最新調查結果顯示，OPEC石油產量本月(10月份)可能觸及紀錄高位3,382萬桶/日。

其他一些因素10月份對油價的影響較為有限。美國原油產量不斷增加打壓油價。最近幾周公布的貝克休斯鉆井平臺不斷增加，這暗示美國原油產量或逐漸增長。

分析師表示，季風季節(jié)已經過去了，相信美國的原油鉆探平臺數量和庫存都將在未來幾個星期時間里大幅增長，美國原油產量的增加會打壓油價。如果油價受到減產協議影響持續(xù)上漲，這勢必會促使更多的美國頁巖油生產商提高產量。

中國需求穩(wěn)步增加支撐油價。10月份來自中國的原油需求增加支撐油價。華日街日報報道稱，數據顯示，9月中國原油進口量年率漲18%，約808萬桶/日，創(chuàng)去年12月3318萬噸以來高位，因煉廠年度維修的結束與原油儲備量的擴大，而煉廠穩(wěn)健需求進一步凸顯。

華爾街的報道還指出，在中國進口增加同時也反映出產量的下降。8月中國原油產量年率跌10%至1654萬噸，約390萬桶/日，1-8月原油產量年率跌5.7%。預計10月原油進口增速將有所放緩，但產量下降與原油儲備將令第四季度進口穩(wěn)定于760萬桶/日。

美國大選影響油價。市場還不能忽視美國總統大選對油價走勢的影響。德商銀行銀行的分析師認為，美國油市未來走向取決于11月誰將問鼎白宮。

該行分析師解釋稱，“若希拉里贏得美國大選，美國國內原油消費量料將走低，但其計劃仍需數年時間以顯現效果，不會即刻影響油市，但若特朗普成為下一任美國總統，料將有更多鉆井和頁巖油產量，因其主張放松石油行業(yè)監(jiān)管，提升原油產量，以減少對進口的依賴?！?/p>