事件

28 日午間，公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，擬授予激勵(lì)對(duì)象限制性股票2380 萬股（其中首次授予2000 萬，預(yù)留380 萬股），約占總股本的3.92%，授予價(jià)格為7.49 元。三年解鎖條件為2017-2019 年歸母扣非凈利潤分別不低于2.52 億、3.19 億、4.2 億元，解鎖比例分別為20%、40%、40%。

對(duì)子公司雷迪奧充分激勵(lì)。此次股權(quán)激勵(lì)授予雷迪奧總經(jīng)理陸晨100 萬股，數(shù)量僅次于顯示事業(yè)部總經(jīng)理武建濤，占限制性股票總量的4.2%。

本股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)2017-2020 年的業(yè)績影響（費(fèi)用）分別為1210.23 萬、647.32 萬、202.17 萬、17.52 萬元。

簡評(píng)

LED 小間距業(yè)務(wù)確定性高增長。隨著應(yīng)用場景的拓展，未來小間距會(huì)是一個(gè)數(shù)百億的市場，而洲明科技作為行業(yè)龍頭之一，將持續(xù)分享行業(yè)紅利。

雷迪奧是LED 舞臺(tái)租賃屏銷售領(lǐng)域的龍頭，將為公司整體業(yè)績提供充足彈性。明年的收入?yún)^(qū)間為5-6 億，凈利率20%，能夠?yàn)橹廾髫暙I(xiàn)1 至1.2 億的凈利潤。

公司照明業(yè)務(wù)深耕EMC，未來有望通過渠道拓展或是外延并購的方式切入PPP 模式，開展政府合作項(xiàng)目，發(fā)力城市景觀照明業(yè)務(wù)。

預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸母凈利潤分別為1.96、2.75、3.60 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.32、0.45、0.60 元，對(duì)應(yīng)PE 為46、33、25 倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上游產(chǎn)能供應(yīng)不足，海外市場拓展不及預(yù)期