公司前三季度新簽合同金額為4753.80億元,同比增長10.10%;新簽投資類合同1254.32億,已超過去年全年。公司設(shè)立了中交資管、中交建融、中交基金、中交鼎信等金融平臺(tái),形成了在BT、BOT、PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。公司在投資項(xiàng)目資產(chǎn)證券化上也有豐富經(jīng)驗(yàn),上月剛轉(zhuǎn)讓四條公路85%股權(quán)。目前PPP資產(chǎn)證券化文件出臺(tái),公司有望贏在起跑線。

海外收入穩(wěn)健增長,公司全球布局能力進(jìn)一步增強(qiáng)

集團(tuán)入選國有資本投資公司試點(diǎn),企業(yè)發(fā)展迎來新機(jī)遇

今年7月,集團(tuán)入選7家企業(yè)國有資本投資公司試點(diǎn)之一。利用好試點(diǎn)優(yōu)勢(shì),深化改革,轉(zhuǎn)型升級(jí),將為公司實(shí)現(xiàn)“全面建設(shè)世界一流企業(yè)”的發(fā)展目標(biāo)奠定穩(wěn)固基礎(chǔ)。

投資建議

公司在BT、BOT項(xiàng)目上經(jīng)驗(yàn)豐富,并設(shè)立多個(gè)金融平臺(tái),形成了在資產(chǎn)證券化方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。近幾年,公司海外收入增速不斷提高,訂單快速增長,加之“走出去”、“一帶一路”政策支持與公司“五商中交”戰(zhàn)略推進(jìn),海外布局能力進(jìn)一步增強(qiáng)。今年7月,集團(tuán)入選國有資本投資公司試點(diǎn),將為公司進(jìn)一步發(fā)展帶來新的機(jī)遇。綜上,我們看好公司未來發(fā)展,預(yù)計(jì)2016-2018年EPS為1.08、1.19、1.31元,維持公司A股的“買入”評(píng)級(jí),同時(shí)首次給予公司H股“買入”評(píng)級(jí)。目前公司A股股價(jià)為15.29元人民幣,公司H股股價(jià)為8.82港元(按當(dāng)前匯率折算,約為7.90元人民幣),公司目前A股市盈率(2016E)為14.1,H股市盈率(2016E)為7.7。