周二上證50ETF現貨全天窄幅振蕩，尾盤小幅跳水使得現貨收盤小幅下跌0.26%至2.313點。現貨近期延續(xù)窄幅振蕩走勢，臨近春節(jié)上攻動力不足，但在基本面不差的情況下也不存在大幅下挫的基礎，短期料維持偏強振蕩走勢。期權隱含波動率繼續(xù)雙雙下挫，但總體下跌幅度不大。結合現貨小幅下跌來看，主力認購期權合約全部下挫，而認沽期權合約均小幅上漲。

現貨窄幅振蕩下期權成交有大幅縮減，達到近期新低。周二合計僅成交293354手，其中認購期權成交166927手，認沽期權成交126427手，日內PCR變化不大為0.7573，當前現貨方向性不明朗，短期投資者交易熱度不大，后市料繼續(xù)維持這種窄幅振蕩走勢。持倉上來看，總持倉有小幅增加，其中認購持倉增加4733手而認沽持倉增加9579手，均變化不大。結合成交來看，當前投資者進場力度不強，節(jié)前行情大幅變化概率不大，故近期現貨有望繼續(xù)維持窄幅振蕩走勢。

主力合約成交結構變化不大，行權價格2.3的期權合約和2.35的合約占據了成交的大部分，顯示現貨在2.3附近仍然有較為重要的支撐，短期現貨繼續(xù)依托支撐振蕩的概率較大。

實際波動率如期開始振蕩下挫，短期仍無大幅上行的基礎，后市料繼續(xù)下行的概率較大。期權波動率如期下跌，從歷史波動區(qū)間來看，下方仍有一定空間，短期繼續(xù)維持偏空態(tài)度。

綜上所述，現貨全天窄幅振蕩，短期在基本面變化不大的情況下大幅下跌的概率較小，后市仍有望繼續(xù)依托支撐反彈。期權波動率繼續(xù)雙雙回落，短期來看下方仍有空間，繼續(xù)維持偏空態(tài)度。操作上，可以建立賣出跨市或寬跨式期權，在波動率降低以及價格變化不明顯的情況下獲利，前期建立的看多價格策略在支撐不破的情況下可繼續(xù)持有。