2016年，在一場波瀾壯闊的商品行情之下，催生了無數(shù)“市場明星”。老將、新兵一批批涌入人們的視野，“3個月翻五倍”、“半年盈利數(shù)千萬”、“一年盈利超800%”、甚至還有2000萬一年盈利10個億的交易神話幾乎每天都在上演。此時，屏幕前的你是否也在思考，為什么同樣的行情，相似的交易方法，我卻實現(xiàn)不了如此高的收益？對此，不少交易高手都表示，資金管理才是關鍵！

沒有一波行情是一帆風順的，如果你采用的是趨勢跟蹤策略，要堅持到行情爆發(fā)的一刻，前期必定不斷試錯虧損。如果你采用主觀交易，預測的方向和行情走勢相反時，回撤也是必然。因此，形成一套完善的資金管理系統(tǒng)尤為重要，倉位管理、止盈止損、勝率、盈虧比等各因素都影響你最終所能獲得的收益。

七禾網(wǎng)整理了二十五位交易高手對于資金管理的認識，以及他們具體如何實踐，分享給廣大投資者。2017的行情已經(jīng)展開，你準備好了嗎？

傅海棠：農(nóng)民出身，曾養(yǎng)過六年豬，種過棉花、大蒜等。2000年開始做期貨，從5萬起步到1.2億，是國內(nèi)期貨界的傳奇人物，有“農(nóng)民哲學家”的稱謂。

我的財富觀也與大家迥然不同。當大家都覺得借錢炒股風險太大，不可行，我借錢炒風險更大的期貨；當大家都謹慎控制倉位止盈止損時，我滿倉進入，越跌越買。風險是來自于對市場的判斷，最大的風險是對市場的看錯。所謂控制風險、資金管理都是局部的，核心是看對市場。只要對市場有正確地判斷，當然要全倉進！期貨就是要賺對市場未來預測的錢，看對了市場為什么要輕倉？

丁洪波：期貨股票兩棲操盤高手，全國期貨實盤冠軍，曾經(jīng)創(chuàng)造9個月40多倍實盤收益，現(xiàn)為杭州尚澤投資管理有限公司創(chuàng)辦人，七禾網(wǎng)排行榜“尚澤系列”賬戶管理者。

我認為資金管理的目的是要求以有限的本金風險獲取收益最大化。我們希望本金風險小，收益大，但有些事往往不能兩全，而我是這樣兼顧的，總體震蕩時輕倉，總體趨勢時重倉。我使用的是漸進式資金管理方法，因為我是有杠桿的，我會先用5%的資金入場交易，如果盈利了，并認為5%的倉位是安全的，本金安全了，我會把5%的止損位設置在成本價附近，這時發(fā)現(xiàn)其它交易品種又有交易信號，然后再使用一個5%的資金去做這個機會，同樣設置一個止損位，這個止損位為總資金的0.5%，虧了就止損掉。如果盈利，我又會把這個品種的止損位設置在我成本價的附近，因為第一個5%和第二個5%的本金是安全的，再開第三個5%的資金做進去，依次類推，最后發(fā)現(xiàn)自己有60%左右的倉位。假如我現(xiàn)在已經(jīng)有了60%的倉位，50%的倉位已經(jīng)盈利了，如果這時來一個像2008年與2009年的大行情，因為我倉位非常重，就能賺到很多錢。

沒有盈利時，我不允許開新的倉位，所以虧錢只虧總資金的0.5%，然后空倉，重新來過。所以虧損是一點一點虧，賺卻是一把一把的賺，長期來看，你可能總覺得老是在虧錢，但資金曲線卻是往上走的。

但這個方法是有缺點的，人會受人性影響，總是會盈利回撤，總感覺自己在虧錢，所以使用這個方法會比較難忍受。

方杭瑞：短線和波段交易高手，曾創(chuàng)造3年100倍業(yè)績，基金產(chǎn)品投顧。曾用3年的時間，15萬做到1500萬，期間10%的回撤三年里只出現(xiàn)過一次。

如果要走得長遠，資金管理非常重要，搏一把的心態(tài)不可有。做交易要有一顆歸零的心態(tài)，不管前面的交易有多么不順，到一定的時期就要回顧總結一下，把心態(tài)回到零的心態(tài)，重新起步。

汪星敏：第七屆、第九屆國期貨實盤大賽重量組冠軍，第五屆國期貨實盤大賽輕量組亞軍。

小資金進出容易，只要你具備這個水平，市場的容量是不會阻止你的，不像大資金，進出會有問題。我寧可選擇五百萬資金一年翻五倍，也不選擇五個億資金一年賺5%。

回撤會阻礙你的發(fā)展，在關鍵的時候，會束縛你的手腳。而真正在這個市場上做得很成功的投資者回撤都非常大，正因為他們回撤這么大都能夠承受，他才能創(chuàng)造幾十億，才能創(chuàng)造百億。

出金本身就是控制風險的最有效辦法。所有的人都應該考慮當資金增長不動或者出現(xiàn)回撤的時候，適當出一部分資金出來，等下一個階段順起來時再把資金打回去也是可以的。從賬戶里面提取利潤會讓你有成就感，能夠增強你的自信，同時提取了利潤之后，風險就變小了。

付愛民：著名期貨投資人、上海睿福投資管理有限公司董事長，20年期貨投資經(jīng)歷。第三屆全國期貨實盤交易大賽第二名，第四屆全國期貨實盤大賽百萬以下組冠軍。

做期貨給自己分幾個步驟，先拿小資金，先做小品種，摸清市場的規(guī)矩和規(guī)則，再拿大資金做。

我自己的倉位是個人的資金，這個資金只是資產(chǎn)的一部分，所以可以重倉交易。我雖然重倉交易，但我是多種方法的組合，其實風險也比較低，等于只是提高了資金效率。這個資金的重倉，是提高資金使用效率，而不是擴大風險，我大量地運用短線交易、對沖交易、套利交易，這些占了我很大的比重，雖然我自己重倉交易，但單向的可能性很小，一般都是組合交易。

言程序：上海言起投資管理咨詢有限公司由言程序交易團隊組成，投資全球經(jīng)歷10余年，2010年進入大陸市場建構量化交易渠道。2014年與2015榮獲央視CCTV期貨時間程序交易大賽第一名。

量化交易很容易入門，僅是一個技術，而資金控管卻是一門藝術，因為再好的策略，如果你用全壓重倉的心態(tài)去交易，總有一天你的一切會歸零。沒有資金控管，無論收益翻多少倍，明年只要虧損50%，你的資金就全部夭折了，這是很血淋淋的現(xiàn)象。

我做期貨，睡得好吃得好?；叵肫鹨郧皾M倉操作的日子，真可謂是地獄。若說我這幾年來有什么進步，不過是降低杠桿而已。但要做到這點，可不簡單。尤其是在賺錢的時候，你總會想多押一點，多賺一點；在賠錢的時候，總想再等一下，看能不能賺回來。不論何種情況，你都有理由押滿。這其中的心理歷程，恐怕才是關鍵。請各位投資者留倉盡量在2倍杠桿以下?；钪?，比什么都重要。

李永強：期貨交易高手，擅長日內(nèi)短線交易，人送外號“小李飛刀”，曾五次獲得期貨實盤擂臺賽第一名。

人判斷的準確率是一定的，一半一半，如果輕倉進入說明你對行情的判斷比較猶豫，此后也很難把握。我一般將50%的資金一下投入，進去之時同時止損，嚴格執(zhí)行止損的好處就是即使你方向看錯，也不會損失太多。此外，從有盈利就開始減倉，先平個30手，此后再漲再平20手或10手，就這樣最后留很少一部分等待沖頂，在被人追漲之時你已經(jīng)全身而退了，做到最后一點壓力都沒有，非常舒服。

劉福厚：內(nèi)蒙古鄂爾多斯興萬福集團董事長，2008年接觸期貨市場，僅用一年多時間就實現(xiàn)盈利，2013年在和訊網(wǎng)首屆全國期貨大賽中獲收益金額第二名。

倉位重合不合適要看一個人的性格，你愛重就重點，你愛輕就輕點，重和輕是無所謂的事情，我如果不重倉，會不舒服，做也不要做了。至于好與壞也不好評估，重倉就會多賺，輕倉就少賺，虧也是一樣，這個是從心理層面講。再從資金分配上，你看到我拿出1億來，雖然重倉了，其實整體資金談不上重倉，只不過用于交易的場內(nèi)資金看似重倉了。我的持倉是90%的時間拿著90%的倉位，但這只不過是場內(nèi)資金的持倉重，我們還有其他資金，必要時都是可以調(diào)整的。我認為倉位就是這么看，一個資金配置，一個心理承受。當然本大利大，這個不用說的，你開的倉多了，賺的就多了，收益和風險肯定是正相關的。

彭俊英：福州隨勢投資有限公司創(chuàng)始人、董事長。2014年第六屆藍海密劍年度凈值總排名第4，2016年第八屆藍海密劍年度凈值總排名第4，目前藍海密劍三年累計凈值第一，獲得五星評級。

我認為出金是一個非常好的資金管理的方法，因為出金之后可以讓賬戶里的資金絕對的安全。不管盤手再牛逼，整個策略再精妙，從概率上來講肯定都會遇到極端風險，只有出金可以在遇到絕對風險的時候確保場外資金的安全，即使我賬戶里的錢全部虧掉，但是我出掉的錢是絕對安全的。那么在這種情況下，出金對我來說是規(guī)避真正的極端黑天鵝的一個終極辦法。

我基本是在盈利的時候出金，但在不盈利的時候我也出金，盈利的時候一般出金30%到40%的盈利額，有時候盈利多的話會把盈利額的大部分都取出來，具體要看當時的情況。

洼盈投資：創(chuàng)立于2015年，注冊資金5000萬元，是由老牌私募合順投資和海證投資共同組建而成。

我們的資金管理和風險控制體系分為三個層面：第一個層面是類資產(chǎn)組合理論，不會把資金過于集中在幾個品種上，而是進行分散配置以降低風險，同時策略組合上面也進行分散，相當于品種分散和策略分散來降低系統(tǒng)性風險；第二個層面是客觀止損系統(tǒng)，每個品種，每個策略在交易信號發(fā)出之前就自帶了止損設置，不會因為行情極端主觀延緩止損等因素而增加不可控風險；第三個層面是資金管理，我們每個風格的產(chǎn)品線，在產(chǎn)品運行初期會根據(jù)止損清盤線來配置資金，比如說產(chǎn)品0.9止損清盤，那我們在產(chǎn)品運行初期使用的資金不會超過10%，在做出安全墊之后再逐步調(diào)整資金配置。我們還是基于產(chǎn)品凈值的不同時期，一般在產(chǎn)品運行初期都是回撤控制比較小，但在凈值已經(jīng)做到2.0以上的時候，就有可能發(fā)生較大的回撤，因為盈虧同源，要想擴大利潤，就必須承擔一定的盤中回撤來取得，實際上是由一個保守到相對激進的動態(tài)調(diào)整過程。

范海峰：大虎交易管理合伙人，北京航空航天大學經(jīng)濟學學士、北京大學MBA；從事美股交易9年，專注于美國證券市場的研究和交易。

資金管理和倉位控制都非常重要。通常無論我多么看好一家公司，該公司占總資金量的比重不會超過20%，所以分散投資必不可少。另外每次進倉之后都把股票的止損位也設置好，如果跌破止損位，我會及時出場。

林慶豐：固利資產(chǎn)管理（上海）有限公司期貨策略部投資總監(jiān)。榮獲2013年第五屆藍海密劍實盤大賽海軍組第1名(晉“上?！避娿?、2014年七禾網(wǎng)1季度最佳贏利獎。

其一，趨勢交易中，一般初始倉位10-20%，最大倉位不超過30%（日內(nèi)短線單除外）。其二，如果賬戶浮盈超過30%，我會采取盈利部分出金。