周四，棕櫚油9月合約因缺乏利多消息刺激，期價繼續(xù)下行。截至當日收盤，棕櫚油9月合約下跌64元/噸，跌幅1.13%，價格區(qū)間再度下移。技術圖表顯示，棕櫚油9月合約跌破6000元整數(shù)支撐后，期價呈現(xiàn)弱勢下行特征。周線圖表顯示，上周棕櫚油9月合約累計下跌5.26%，創(chuàng)近半年來最大單周跌幅，預計棕櫚油市場弱勢局面難以改變。

厄爾尼諾影響消退，棕櫚油產量預期回升

2月10日，馬來西亞棕櫚局公布月度供需報告。報告顯示，1月馬來西亞棕櫚油產量為128萬噸，環(huán)比下降13.4%。市場普遍預期受到季風性降雨天氣影響，馬來西亞棕櫚油產量呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。

進入到2月中旬以后，2月馬來西亞棕櫚油產量預期發(fā)生轉變。馬來西亞棕櫚油交易商表示，隨著天氣轉好，厄爾尼諾天氣對棕櫚油減產影響轉弱。市場普遍預期，2月馬來西亞棕櫚油產量數(shù)據(jù)恢復增加，3月棕櫚油進入增產周期。關于2月馬來西亞棕櫚油確切產量數(shù)據(jù)，我們還需要等待3月初MPOB公布最新報告結果。

出口方面，船運機構調研2月馬來西亞棕櫚油出口穩(wěn)中略升。馬來西亞船運調查機構ITS周一公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1—20日期間棕櫚油出口量為733288噸，較上月同期出口減少0.8%。另一船運機構SGS公布的調查數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1—20日棕櫚油出口較上月同期增加1.7%至745564噸。

進口到貨增加，棕櫚油庫存緊張局面緩解

春節(jié)過后，國內豆油庫存維持穩(wěn)定。匯易網統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，國內豆油商業(yè)庫存92.6萬噸，較年前庫存96萬噸持平略降。隨著后期進口大豆集中到貨及油廠開機率增加，預計豆油商業(yè)庫存還會再度恢復增長。

棕櫚油市場方面，最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前國內棕櫚油商業(yè)庫存57.2萬噸，高于上周公布的54.6萬噸，較上月同期的40萬噸增加43%。市場普遍預計，2月棕櫚油進口35萬噸，3月進口40萬—45萬噸。隨著進口棕櫚油的陸續(xù)到貨，國內棕櫚油庫存緊張的情況也將逐步緩解。

關注國儲菜油拍賣對油脂市場影響

上周，臨儲菜籽油計劃銷售98727噸（2013年菜油93740噸，2012年菜油4987噸），實際成交98727噸，成交比例100%。具體成交報價方面，本次拍賣最高成交報價7500元/噸，最低成交報價5800元/噸，菜油拍賣全部成交變相增加菜油現(xiàn)貨市場遠期供應。

2月初，中央一號文件強調繼續(xù)深入推進農業(yè)供給側改革，并在這一方針引導下加強農產品去庫存節(jié)奏。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前國家儲備菜油還有134.8萬噸，其中包括2013年收購的菜油59.8萬噸，尚未進入拍賣環(huán)節(jié)的2014年臨儲菜油75萬噸。如果按照目前每周10萬噸左右的拍賣數(shù)量計算，2013年臨儲菜油還可以繼續(xù)拍賣6周?？紤]到中國菜籽播種面積逐年下降，陳菜油拍賣可以在一定程度上增加菜油市場供應，拍賣高成交也反映出市場對陳菜油供應的認可。同時，借鑒玉米、菜油市場拍賣經驗，市場預期國儲大豆、臨儲豆油隨后也將陸續(xù)拍賣，這樣一方面增加油脂市場原料及產品供應，另一方面，拍賣呼應農業(yè)供給側改革方針，有利于更好推進農產品市場化進程。