2017年3月11日，由杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)指導(dǎo)、七禾網(wǎng)主辦的2017私募年會暨2016七禾基金獎頒獎典禮在杭州成功召開。期貨圈傳奇人物農(nóng)民哲學(xué)家傅海棠受邀做了主題演講，以下是七禾網(wǎng)對傅海棠演講內(nèi)容的文字整理。

精彩觀點：

以前沒有期貨的時候，天天在想，看哪個東西便宜了我就囤起來，過一段時間漲價了再賣出去，感覺這樣發(fā)財才發(fā)得快。

我對期貨市場沒有失去信心，我感覺我這一套投資方法是正確的。

錢虧得不少，但是我底氣越來越足。

我（虧錢還）高興是因為這些東西跌得都快不要錢了，白給，那賺錢是一定的。

做期貨第一是相信老天，第二是相信國家，第三是看看人心。

行情就是這樣，你只要確定了它往哪兒走，什么走勢，你的心態(tài)不好、持倉問題都可以解決。

最大的風(fēng)險來自于對行情的看錯，只要行情看對了，沒有大的風(fēng)險。

我十次可能有九次是錯的，可是我錯的九次的損失都是小的，我對的一次卻是大的。

想成功，尤其想賺大錢，就得錯的時候多，對的時候少。

我既然確定了行情，干嘛要把錢放在外面，能多買一手就買一手。

期貨做的就是預(yù)期，誰的預(yù)期準(zhǔn)確，誰最后就成功了。

我可以百分之百明確告訴你，行情是能夠確定的。

勢是怎么來的？供求決定價格。供不應(yīng)求，價格就漲，那就是牛市；供大于求，那就是熊市。

期貨是對手交易，不是單方面交易。

期貨市場也是這樣，如果是對生活影響不大的錢，那就不怕虧，回撤50%很正常，回撤就回撤，70、80%也很正常，有人說我誤導(dǎo)投資者，我看按我的辦法，投資者死得還少一點，無論你選擇多還是空，死扛還能活下來，止損止來止去的最后都沒活下來。

做期貨不虧錢是不正常的。

如果認為經(jīng)濟有周期，有規(guī)律，那就大錯特錯了。

他們（經(jīng)濟學(xué)家）把財富看作累贅，但其實東西是越多越好，沒有才不行。產(chǎn)能過剩，就說中國經(jīng)濟有問題了？短缺才有問題。

我才不相信樓市有泡沫，我感覺房子是缺少，永遠都缺。不光現(xiàn)在缺，未來也缺。

欲望不封頂，所以沒有過剩。只有物資不足、財富不足，沒有過剩。過剩的是我們的思想和理念，物質(zhì)沒有過剩。

不賺錢的時候，看哪個行業(yè)虧得最慘，就要盯住哪個行業(yè)。只要盯住它，不愁找不到機會。

長遠來看，空頭不是多頭的對手，因為期貨市場對空頭是不公平的。

盡量少做空，多做多，逢低做多，找確定性的，最好是確定多頭行情，空頭行情不好確定。

在分析行情時，庫存是一個重要指標(biāo)。庫存最能反映供求關(guān)系，庫存增加說明生產(chǎn)量大于實際的需求。

很高興有機會和各位投資者進行面對面的分享。今天我演講的題目是“5萬到10億的投資之路”，那我就簡單地說一下我做期貨的過程。

從2000年開始進入期貨市場做期貨，到今年也算是17個年頭。我為什么做期貨？那肯定有投機的思想在里邊。以前沒有期貨的時候，天天在想，看哪個東西便宜了我就囤起來，過一段時間漲價了再賣出去，感覺這樣發(fā)財才發(fā)得快。打個比方，就像農(nóng)村的小販，東邊買西邊賣，最后賺不了幾個錢，還要早上起個大早，晚上睡不好覺，因為競爭是很激烈的。當(dāng)時雖然有這個思想，但是條件不具備，你要囤積很多的貨物，就需要占用大批的資金。當(dāng)時沒有這個本錢，就在農(nóng)村里務(wù)個農(nóng)。雖然我父親做個小生意，在村里算比較富裕，但是那時候就算家里拿5000塊錢的存款出來，搞囤積也搞不起來。以前看到幾次大的機會，大蒜、大豆、辣椒等。我當(dāng)時才20歲左右，讓有錢人去搞囤積，但是沒人聽我的，一看是個乳臭未干的黃毛小子在說這個要漲價，那個要暴漲，根本沒人相信我。后來發(fā)現(xiàn)有期貨了，就去對期貨大致了解了一下：杠桿交易，用保證金簽合同，5%保證金就是20倍的杠桿。這解決了我沒有錢的問題，可以以小博大。我看到哪個商品暴漲，我買進一個合同就行了，不用找倉庫，也不用找人收割、保管。電腦上一敲就可以實現(xiàn)買進賣出，錢就賺到了。一開始在農(nóng)村不知道，從1996年一直找到2000年，終于找到有地方做期貨了。

我興高采烈地進入了期貨市場，但進來后卻發(fā)現(xiàn)錢沒有那么好賺。一直到2009年以前，基本是賺少虧多，最后的結(jié)果是虧得死去活來，虧著虧著明白了一句話，活著沒有死了好，當(dāng)時感覺世界上最美好、最幸福的事就是去死了。那為什么沒有去死？兩大原因：

第一，主要的原因是我對期貨市場沒有失去信心，我感覺我這一套投資方法是正確的，沒有其他方法比這再好了。我這一套方法要賺不了錢，就沒有方法可以再賺錢，我感覺還是有希望的，這是一個原因。

第二個原因，人得要負責(zé)任。你自己死了好辦，但是上有老下有小，并且還借了鄰居的外債，你不能坑人，你一死了之，借了別人的錢怎么辦？那不行，得咬咬牙往前走?；谶@兩大主要原因，當(dāng)時的精神還是挺好的，人前還是笑嘻嘻，但是背后很難受，這個氣一直沒有下去。

大概到了2009年我看到了大蒜的行情，就像剛才主持人介紹的，拿著5萬三個月賺了600萬，用三個月的時間，用600萬馬上投資鄭州的棉花期貨，在2009年賺了1000多萬，2010年不到一年的時間賺了1.2個億，2011年沒賺錢，到2012年賺了9600萬，2013年打了平手，2014年小虧，到2015年就大虧了，大概一個月的時候，就虧得只剩1500萬，當(dāng)時我期貨上有8000萬的資金在賬戶里，做多大豆和棉花，倉位也比較重，感覺要漲，結(jié)果都往下跌。棉花從1.2萬多開始買，往下打，虧了3000多塊錢，空頭氛圍太重了，有些人不怕死，前赴后繼地跳火坑，明知道做空是做錯的，還要做空，沒有辦法，打不過他們就跑了，錢沒有了，8000萬到了4000萬，一下子虧了一半，后來4000萬又進行抄底，做鐵礦、螺紋等，又虧了2000多萬，還剩1000多萬，回撤85%，這時候的錢虧得有點重了。

雖然我的文化水平有點低，初中畢業(yè)，但是這個賬我會算，回撤85%。你別看錢虧得不少，但是我底氣越來越足。別人問，錢虧那么多，你高興什么？我高興是因為這些東西跌得都快不要錢了，白給，那賺錢是一定的。焦炭都跌到580，動力煤跌到280，棉花跌到9600，螺紋鋼跌到1600，很多品種就是不要錢了，我一看不要錢，你敢不要錢我就敢收，照單全收，賺錢的機會就來了。于是就出現(xiàn)了2016年翻天覆地的行情。隨便抓一個品種都是百分之幾百，過去跌了幾年的行情，三個月就漲回來了。我操作了豆粕、棉花、黑色、天膠、玻璃等，我做的品種比較多。也巧了，我的運氣也好，剛賺了錢，我就做一個品種，做了馬上漲，做完換另一個品種的時候，那個品種又馬上漲。這樣1500萬賺了近10個億。

其實，我感覺還是做得很不好，為什么說很不好？最大的一個失誤就是在國家出了煤礦挖煤有276個工作日的政策，我沒有重視這一點。如果重視起來，盈利遠遠不止這個數(shù)，不知道要大幾倍了。因為當(dāng)時我對這個事沒有重點去考察，我還是有點疑慮，國家說276，不見得有人執(zhí)行，結(jié)果就是執(zhí)行了。2016年最強行情是黑色系，不說螺紋和鐵礦，焦煤、焦炭、動力煤，330個工作日，雖然價格一直下跌，虧得煤礦半年發(fā)不出工資，但庫存越來越少，最后搞276，價格明顯要暴漲，供求決定價格，這個行情是最好確定的。330天，沒見煤放在哪兒，搞個276天，明顯要短缺。2016年取暖季節(jié)來的時候，發(fā)改委及時地放開了，第一次開會，沒有人聽。第二次開會，也無所謂。第三次開會，有人說發(fā)改委說了不算，肯定國家說了算。我是相信國家的，那個時候我就開始放空了動力煤，一過670、680就放空。國家是老大，當(dāng)然是老大說了算，你要相信國家。動力煤價格一定會打下去，最后就下去了。所以做期貨一定要關(guān)注國家的政策。做期貨第一是相信老天，第二是相信國家，第三是看看人心。

我的投資之路就是這么一個過程。做期貨就是要做確定性，一定要確定，你對行情不確定，那其他的問題都解決不了。確定性沒解決，心態(tài)怎么會好？有人說，時間長了就好了，我說下輩子也好不了。藝高人膽大，膽從哪兒來的？確定了才有膽。我舉一個最簡單的例子，我一個小個子，三等殘疾，來兩個大漢，他們要是揍我，我肯定打不過他們，我就很害怕，撒腿就得跑，跑了之后才不會被挨揍。但是你要是確定，如果對方動手還不是你的動手，膽子就大了。行情就是這樣，你只要確定了它往哪兒走，什么走勢，你的心態(tài)不好、持倉問題都可以解決。有人對我的評論，說我不懂風(fēng)控，好像我在瞎搞。我說，你風(fēng)控再好，也是虧錢?？鼐褪强刂骑L(fēng)險，最大的風(fēng)險來自于對行情的看錯，只要行情看對了，沒有大的風(fēng)險。所以，我們要研究對行情看對，把握準(zhǔn)趨勢。把第一精力放在研究確定的趨勢上。第二是風(fēng)控，如果把風(fēng)控放到第一位，把研究行情的確定性排到第二位，那就顛倒了。風(fēng)控不是不重要，但不是最重要的，最重要的就是確定行情。確定不能代表每次都準(zhǔn)，你們經(jīng)常問我這個行情往哪兒走？大多數(shù)我是回答觀望，我做十次有九次是錯的。但是這與確定不矛盾，做確定不代表每次就得對，但是我們在做行情時要盡可能地確定，甚至于是百分之百。如果你百分之百確定，那你錢賺得就快了。我十次可能有九次是錯的，可是我錯的九次的損失都是小的，我對的一次卻是大的，我一逮就是大鯊魚，漏網(wǎng)的都是小魚。千萬別逮的都是小魚，見到大魚逮不住，這就麻煩了。賺了好幾十次的錢，一次虧完就沒有了，這樣最后就不會成功。想成功，尤其想賺大錢，就得錯的時候多，對的時候少。乍一聽可能理解不了，但的確如此。因為在很多錯的過程當(dāng)中找確定的，不做就沒有感覺了，就像夫妻兩個人感情再好，長期兩地分居就沒有感覺了。萬世萬物都是一個道理，宇宙的規(guī)律都是一樣的。同理，期貨亦是如此，你不做它就沒有感覺了，就是各種利多利空的消息來了以后不敏感。所以，不確定的時候小做，確定的時候大做。有人問我倉位怎么控制的，我說不一定，我就看對行情的確定性，我確定了百分之百滿倉，我既然確定了行情，干嗎要把錢放在外面，能多買一手就買一手。所以沒有定論，可能5%，可能10%，也可能滿倉。跟打仗一樣，投入多少兵力，看這次勝敗的把握如何。

期貨市場長期流傳一句話：期貨市場的確定性就是不確定性。那你別來做期貨了。還有一句：千萬不要預(yù)測行情。千萬別預(yù)測行情來做期貨干嗎？期貨，期貨，是一個預(yù)期，沒有預(yù)期做什么期貨？我就沒想明白，可能我智慧不夠。所以我們要好好想想，這個邏輯上就講不通。無論是長期預(yù)測，還是短期預(yù)測，就算賺一個點跑，那也得有預(yù)期在。所以，期貨做的就是預(yù)期，誰的預(yù)期準(zhǔn)確，誰最后就成功了。你預(yù)期不準(zhǔn)確，你最后就失敗了。為什么我們心態(tài)不好？本來看對了行情，被對手一搞，嚇跑了。但是回過頭來一看，做的其實是對的，為什么？因為你不確定，心態(tài)就不好。其實行情是有辦法確定的，我可以百分之百明確告訴你，行情是能夠確定的。因為宇宙之間的事都是因果關(guān)系，先有原因后有結(jié)果，毋庸置疑。開花才結(jié)果，種瓜得瓜，種豆得豆，誰家的孩子就像誰，如果先有果后有因，那就完了，就不能預(yù)測。你找到了原因才有了結(jié)果，所以我們要把精力放在找原因上。

我們都說順勢而為，順勢而為的前提是得找對趨勢。高拋低吸，這等于沒說。順勢而為，你得知道哪個是熊市，哪個是牛市，如果不知道勢，你順什么。勢是怎么來的？供求決定價格。供不應(yīng)求，價格就漲，那就是牛市；供大于求，那就是熊市。當(dāng)然還有一個條件，供不應(yīng)求，尤其是低于成本的東西，肯定要漲。供不應(yīng)求了，出現(xiàn)暴利了，那也不行，后續(xù)就要跌，為什么？因為明天可能就供大于求了。期貨是一個演化的過程，所以不能光看眼前。這就像2015年年底的行情，好像明天地球就要炸了，最后把索羅斯都搬出來，說要做空亞洲、做空中國。物極必反，當(dāng)時看是供大于求，演化之后變成供不應(yīng)求了，所以要預(yù)期和研究。但記住，供求決定價格，這是根本。

不是說其他的方法不好，只要你能賺錢，你就繼續(xù)用你的辦法。前兩天在上海交大有一個朋友讓我去跟大家交流交流。最后一天的課，到下午快講完了，有一個同志，他聽課聽了一天，說不行，你這樣說我有意見。你好像不對，我得控制風(fēng)險。我說你控制什么風(fēng)險，你看到了幾條線就能夠控制風(fēng)險？這不對吧，你考慮過出得來，進得去的問題嗎？我要抄底，我看漲，你敢買嗎？他就不說話了。還是想不開，不務(wù)實。這是對手交易，怎么控制風(fēng)險？他老感覺期貨市場有無限的市場。我們首先得記住，期貨是對手交易，不是單方面交易。你模擬研究十把，對著圖形打進打出，個個都是神槍手，但進入市場后，靶子都變成了神槍手要來打你，看誰先把誰放倒。所以，為什么有人做模擬就賺錢，因為模擬賬戶是沒有對手的。你進入實盤就有對手了，你買一手，同時就有人賣一手，你賣一手，同時就有人買了你一手，你們倆就干起來了。它是陰陽共生的，陰與陽是同時生的。所以有很多說法是不合實際的。怎么沒有做多的了？這一段時間沒有做空的了？這話本身就不對了，沒有做多的人，持倉量從哪里來了，多空持倉的數(shù)量永遠是對等的。可能有時候做多的氣場壓制了做空的氣場，價格就漲上去了；做空的氣場壓制了做多的氣場，價格就跌下去了。就看陰占了主流，還是陽占了主流而已，多研究研究易經(jīng)。毛主席如果做期貨，可能也發(fā)財了。毛主席語錄里有句“星星之火可以燎原”，期貨市場也是這樣，如果是對生活影響不大的錢，那就不怕虧，回撤50%很正常，回撤就回撤，70、80%也很正常，有人說我誤導(dǎo)投資者，我看按我的辦法，投資者死得還少一點，無論你選擇多還是空，死扛還能活下來，止損止來止去的最后都沒活下來。一個空一個多，可以活的概率挺高的，你永遠控制風(fēng)險，控制來控制去，最后也沒活下來。很多人都沒有想明白，做期貨不虧錢是不正常的。