雖然此前市場(chǎng)人士對(duì)耶倫周二(4月11日)凌晨的講話寄以厚望，但事實(shí)卻“竹籃打水一場(chǎng)空”，耶倫并未提及縮表但對(duì)經(jīng)濟(jì)持樂(lè)觀態(tài)度，市場(chǎng)對(duì)此表現(xiàn)較為平靜，黃金持穩(wěn)于1250美元/盎司之上，連續(xù)兩個(gè)交易日收十字星，顯示多空雙方異常膠著的狀態(tài)，不過(guò)，在接下來(lái)的不久，黃金將迎來(lái)幾大利好！

☆耶倫講話“雷聲大，雨點(diǎn)小”，黃金持1250美元/盎司之上☆

耶倫今日凌晨的講話并未提及縮表，也未談及具體加息時(shí)點(diǎn)，但對(duì)通脹和就業(yè)目標(biāo)持樂(lè)觀態(tài)度。在談及經(jīng)濟(jì)時(shí)，耶倫表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常健康，經(jīng)濟(jì)正以適度的步伐成長(zhǎng)；失業(yè)率降至4.5%，略微低于“充分就業(yè)”狀態(tài)；經(jīng)濟(jì)主要受到消費(fèi)者支出支撐，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)看來(lái)正以略更強(qiáng)勁的方式進(jìn)行。

對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)，耶倫說(shuō)，失業(yè)率4.5%略微低于“充分就業(yè)”狀態(tài)。通脹率略微低于2%但仍然處于合理水平。經(jīng)濟(jì)似乎略微更加穩(wěn)健。預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長(zhǎng)。

針對(duì)通脹，耶倫稱，通脹率仍然略微低于2%。 能源、美元匯率和食品價(jià)格影響到通脹率。 她說(shuō)：“我們著眼于控制通脹和通脹預(yù)期?！?/p>

對(duì)于貨幣政策，耶倫表示，目前貨幣政策立場(chǎng)接近中性；如經(jīng)濟(jì)繼續(xù)表現(xiàn)良好，漸進(jìn)加息是合適的；認(rèn)為循序漸進(jìn)加息將令美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)到中性政策立場(chǎng)，不能等太久才收緊政策；不希望出現(xiàn)不得不急速升息的局面。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)2月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)錄得+0.4，遠(yuǎn)遜于預(yù)期的+1.3，前值也為+1.3。就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)揭示了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)情況的解讀，該指數(shù)對(duì)市場(chǎng)了解美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的態(tài)度非常重要，美聯(lián)儲(chǔ)也曾多次表示該指數(shù)比非農(nóng)數(shù)據(jù)更加真實(shí)地反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況。

☆黃金再收十字星，將收幾大基本面利好消息☆

黃金雖然在技術(shù)上連續(xù)第二個(gè)交易日收十字星，不過(guò)以下幾個(gè)基本面利好將使多頭重新振作！

①法國(guó)大選進(jìn)入“四雄爭(zhēng)霸”，市場(chǎng)恐慌情緒加劇

法國(guó)大選又生變數(shù)，進(jìn)入“四雄爭(zhēng)霸”階段，根據(jù)IFOP最新民調(diào)結(jié)果顯示，“大黑馬”梅朗雄的支持率上升1個(gè)百分點(diǎn)至18%，但馬克龍料將以58%對(duì)42%在首輪大選中擊敗主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手勒龐。

梅朗雄在兩輪電視辯論中表現(xiàn)出色，第二輪辯論趕超馬克龍被評(píng)為最具有說(shuō)服力的候選人。他的異軍突起令法國(guó)大選由“三分天下”變成了“四雄爭(zhēng)霸”，既增大了第二輪大選結(jié)果的預(yù)測(cè)難度，也增強(qiáng)了以勒龐為代表的反歐盟勢(shì)力支持率至42%，加劇了市場(chǎng)的恐慌情緒，黃金有望獲得避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)支持！

耶倫講話“雷聲大，雨點(diǎn)小”，黃金多頭將迎來(lái)幾大利好！

②美俄敘利亞問(wèn)題爭(zhēng)鋒相對(duì)，地緣局勢(shì)危機(jī)或?qū)U(kuò)大化

雖然上周五(4月7日)美國(guó)空襲敘利亞，短暫提振黃金，隨后市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，黃金出現(xiàn)沖高回落，不過(guò)到了本周，俄羅斯及美國(guó)在表態(tài)上“硬碰硬”，地緣局勢(shì)危機(jī)或?qū)U(kuò)大化。黃金多頭有望“如虎添翼”。

據(jù)環(huán)球網(wǎng)援引媒體報(bào)道，由俄羅斯和伊朗軍隊(duì)組成的聯(lián)合指揮中心以及支持?jǐn)⒗麃喛偨y(tǒng)巴沙爾·阿薩德的民兵聯(lián)盟在上周日(4月9日)表示，美國(guó)襲擊敘利亞空軍基地的行徑已經(jīng)“越過(guò)紅線”，“現(xiàn)在開(kāi)始，無(wú)論誰(shuí)再侵略或破壞紅線，我們都將強(qiáng)力回應(yīng)。美國(guó)清楚我們有很好的反應(yīng)能力?！?/p>

本周三，美國(guó)國(guó)務(wù)卿Rex Tillerson將前往莫斯科，與俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫就這次化武攻擊進(jìn)行商談。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引俄羅斯外交政策官員稱，美國(guó)對(duì)俄羅斯的態(tài)度更為強(qiáng)硬，意在奠定本周三雙方會(huì)談的基調(diào)，他們想表現(xiàn)自己很強(qiáng)硬，這樣就能在一開(kāi)始提出很多要求。

③美國(guó)政府關(guān)門(mén)風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)三分之一

繼特朗普醫(yī)改法案失敗之后，特朗普政府關(guān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)正成為一個(gè)日益緊迫的問(wèn)題。此前在文章當(dāng)中也有提到過(guò)，美國(guó)政府本月關(guān)門(mén)風(fēng)險(xiǎn)將助推黃金避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)需求。

去年大選之后，美國(guó)國(guó)會(huì)啟動(dòng)了一項(xiàng)臨時(shí)的“持續(xù)決議案”（continuing resolution），這一支出法案旨在為聯(lián)邦政府提供短期過(guò)渡預(yù)算，將政府財(cái)政開(kāi)支授權(quán)延長(zhǎng)至今年4月28日。

這就是說(shuō)，為防止聯(lián)邦政府出現(xiàn)關(guān)門(mén)危機(jī)，美國(guó)國(guó)會(huì)須在4月29日前要么通過(guò)財(cái)政支出法案，要么短期延長(zhǎng)政府財(cái)政開(kāi)支授權(quán)。而值得一提的是，4月29日，正好是特朗普就職第100天。

高盛在報(bào)告中稱，盡管美國(guó)政府關(guān)門(mén)帶來(lái)的直接經(jīng)濟(jì)后果不大，但是其向市場(chǎng)傳遞的信號(hào)意義影響深遠(yuǎn)。高盛稱，政府短暫關(guān)門(mén)的經(jīng)濟(jì)后果不大，因?yàn)槁?lián)邦雇員的薪資通常隨后會(huì)補(bǔ)上，政府采購(gòu)以及私營(yíng)部門(mén)活動(dòng)也基本不受影響。但是，如果關(guān)門(mén)，將向市場(chǎng)發(fā)出另一信號(hào)，即共和黨可能無(wú)法執(zhí)行他們的日程安排，從而進(jìn)一步導(dǎo)致關(guān)于稅改以及基建的預(yù)期降低。我們認(rèn)為，國(guó)會(huì)更可能會(huì)趕上截止日期，但是也認(rèn)為關(guān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到三分之一。

TD Securities分析師Priya Misra也表示，如果政府停擺，將無(wú)法避免對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來(lái)沖擊，因?yàn)閷脮r(shí)市場(chǎng)也將會(huì)降低對(duì)特朗普稅改計(jì)劃2017年頒布的預(yù)期。

④全球債務(wù)高企，當(dāng)于近20倍中國(guó)GDP！

英國(guó)每日電訊報(bào)近日對(duì)全球債務(wù)的分析顯示，全球范圍內(nèi)沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)也許預(yù)示著即將到來(lái)的又一次危機(jī)。根據(jù)國(guó)際金融研究所（以下簡(jiǎn)稱IIF）數(shù)據(jù)，全球債務(wù)在過(guò)去十年以“瀑布式”迅速累積，并在去年達(dá)到了215萬(wàn)億美元的規(guī)?！@是較中國(guó)2016年11.128萬(wàn)億美元GDP的近20倍！

耶倫講話“雷聲大，雨點(diǎn)小”，黃金多頭將迎來(lái)幾大利好！

IIF還進(jìn)一步指出，包括了家庭、政府和企業(yè)的總體債務(wù)水平在過(guò)去10年增加了超過(guò)70萬(wàn)億美元，并且在2016年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的215萬(wàn)億美元！這一水平相當(dāng)于全球GDP水平的325%。

同時(shí)，新興市場(chǎng)迅速攀升的債務(wù)負(fù)擔(dān)，也越來(lái)越引起投資者對(duì)金融穩(wěn)定性的擔(dān)憂。IIF數(shù)據(jù)顯示新興市場(chǎng)的債務(wù)水平在2016年末已達(dá)到55萬(wàn)億美元水平，相當(dāng)于該地區(qū)GDP水平的215%。而在2006年時(shí)該債務(wù)水平時(shí)16萬(wàn)億美元，1996年僅7.4萬(wàn)億美元。

據(jù)預(yù)測(cè)，今年將有1.1萬(wàn)億美元的的新興市場(chǎng)債券到期，占全球范圍內(nèi)以美元計(jì)價(jià)的所有到期債券的1/5。英國(guó)央行金融政策委員會(huì)上周二（4月4日）也指出，中國(guó)的信貸還在持續(xù)快速增長(zhǎng)，并且企業(yè)貸款已經(jīng)攀升至國(guó)內(nèi)名義GDP的166%。