市場規(guī)模增速背后，挑戰(zhàn)與機遇并存。從醫(yī)療影像市場情況看，目前國內(nèi)80%的CT市場、90%的超聲波儀器市場、90%的磁共振設(shè)備均被國外品牌占據(jù)；傳統(tǒng)上的三巨頭“GPS”（GE、飛利浦和西門子）占據(jù)了70%左右的市場，其他國外品牌占到10~20%，“國產(chǎn)部分全部加在一起只有10%?！?/p>

“從目前醫(yī)療影像的市場規(guī)模來看，患者端高速的增長，影像檢查收入占醫(yī)院總收入超過10%，排在藥品收入占比之后。”火石創(chuàng)造CEO楊紅飛日前在發(fā)布《醫(yī)療影像的市場圖譜和行業(yè)發(fā)展分析》報告時指出，“如果按照我國過去5年的醫(yī)療整體支出，到2020年中國醫(yī)學(xué)影像市場規(guī)模將達6000億至8000億左右?！?/p>

從2012年醫(yī)改以來，國家相關(guān)部門連續(xù)出臺了一系列的醫(yī)療行業(yè)相關(guān)政策，直至今年被稱為“醫(yī)療政策大年”，政策逐步成為推動醫(yī)療行業(yè)發(fā)展成長的主推手。人口老齡化、對于醫(yī)療服務(wù)更高質(zhì)量的需求促使醫(yī)學(xué)影像行業(yè)保持長期景氣，醫(yī)療影像領(lǐng)域持續(xù)成為近年來的投資并購熱點。

市場規(guī)模增速背后，挑戰(zhàn)與機遇并存。從醫(yī)療影像市場情況看，目前國內(nèi)80%的CT市場、90%的超聲波儀器市場、90%的磁共振設(shè)備均被國外品牌占據(jù)。根據(jù)楊紅飛出示的數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)上的三巨頭“GPS”（GE、飛利浦和西門子）占據(jù)了70%左右的市場，其他國外品牌占到10~20%，“國產(chǎn)部分全部加在一起只有10%?！?/p>

另一方面，中國目前從事醫(yī)療影像領(lǐng)域的公司，包括生產(chǎn)產(chǎn)品及提供服務(wù)的大概有800家。在臨床診療和影像檢查結(jié)合越來越緊密，中高端影像設(shè)備市場長期被外資品牌壟斷，影像信息化、數(shù)據(jù)共享程度低，支持遠程會診、轉(zhuǎn)診、影像數(shù)據(jù)開發(fā)弱以及影像醫(yī)師從數(shù)量到質(zhì)量都有很大缺口的情況下，楊紅飛認為，“未來醫(yī)療影像設(shè)備能不能打破技術(shù)壁壘，是國產(chǎn)品牌能不能從中低端紅海市場突圍步入高端藍海市場的關(guān)鍵?！?/p>

政策紅利加持

“醫(yī)學(xué)影像是在醫(yī)療或醫(yī)學(xué)研究中，對人體或人體某部分以非侵入的方式取得內(nèi)部組織影像的技術(shù)而處理的過程。”浙商創(chuàng)投執(zhí)行總裁游向東介紹，“產(chǎn)品包括X線、CT、磁共振、超聲、PET等等，主要提供一是醫(yī)療服務(wù)上的診斷和治療，二是用于科研?！?/p>

從醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)業(yè)鏈來看，如果以患者為導(dǎo)向，主要分為六部分，一是醫(yī)學(xué)影像設(shè)備及耗材，二是影像信息化系統(tǒng)，三是獨立第三方影像中心，四是遠程影像服務(wù)，五是醫(yī)學(xué)影像+人工智能，六是影像醫(yī)生（公立、民營醫(yī)院）。

從2013年到2017年，國務(wù)院、發(fā)改委、國家食品藥品監(jiān)督總局、衛(wèi)計委共發(fā)文12次，涉及醫(yī)學(xué)影像行業(yè)的政策涉及醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、獨立影像中心、線上影像平臺、影像信息化等方面。

主要一是鼓勵公立醫(yī)院采購國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，扶持民營醫(yī)院新增設(shè)備需求；二是加強醫(yī)療信息化建設(shè)基礎(chǔ)，構(gòu)建云端醫(yī)療數(shù)據(jù)庫，推動醫(yī)療大數(shù)據(jù)的應(yīng)用開發(fā)等；三是全面推進分級診療，鼓勵民營資本流入建設(shè)獨立檢查檢驗中心、遠程醫(yī)療。

“這跟整個產(chǎn)業(yè)的聚焦的熱點是一致的。”游向東認為，醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢主要有四個方面，“一是醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品（技術(shù)）國產(chǎn)替代。目前低端設(shè)備包括一部分的中端設(shè)備國產(chǎn)設(shè)備可以替代，但是大部分的高端設(shè)備還有很大挑戰(zhàn)，大概還需要5到10年的努力?！?/p>

二是獨立醫(yī)學(xué)影像進入了快速發(fā)展時期，“獨立的醫(yī)學(xué)影像中心現(xiàn)在處于快速搶占市場、圈地的過程中，真正出規(guī)模、形成品牌還需5到10年。”另外，醫(yī)學(xué)影像信息化及云平臺建設(shè)以及智能診斷也是大勢所趨。

游向東表示，“我們國家在醫(yī)學(xué)影像大數(shù)據(jù)分析市場略微晚，目前美國的醫(yī)學(xué)影像分析公司大部分處于A輪、B輪融資階段，預(yù)測未來會出現(xiàn)新的進入者，但是周期比較長，技術(shù)壁壘比較高，不會出現(xiàn)蜂擁而入這樣的場面?！?/p>

投融資熱點及趨勢

根據(jù)上述行業(yè)分析報告，國內(nèi)醫(yī)療影像領(lǐng)域的投融資情況，“到目前為止在國內(nèi)能夠查到交易記錄的一共是85筆，60%的醫(yī)療影像領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司處于發(fā)展早期（A輪及之前階段）?！睏罴t飛表示，其融資金額較大，多在千萬級和億級；北京、廣東和浙江是影像這一類企業(yè)的創(chuàng)業(yè)的集聚地，“如果把長三角浙江、江蘇、上海加在一起，地域分布占比變成了1/3、1/3、1/3”。

近年來，行業(yè)內(nèi)業(yè)態(tài)也有所變化，相互跨界增多。包括互聯(lián)網(wǎng)公司的介入：阿里健康涉足影像信息化市場和獨立影像中心；跨領(lǐng)域的介入：地產(chǎn)、保險金融行業(yè)公司從獨立醫(yī)學(xué)影像中心切入；產(chǎn)業(yè)鏈本身的融合：影像設(shè)備廠商利用自身設(shè)備優(yōu)勢向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展， 如獨立影像中心、影像信息化、遠程影像平臺等。

“在醫(yī)療領(lǐng)域我們最開始投創(chuàng)投VC、天使輪、A輪開始，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向主要以中后期為主?！?平安創(chuàng)投董事總經(jīng)理張江表示，“平安創(chuàng)投在醫(yī)療領(lǐng)域去年投資了近20個億，現(xiàn)在管理的醫(yī)療資產(chǎn)差不多將近100億。而影像作為診斷的一大核心技術(shù)，是非常重要的方面，包括人工智能、影像設(shè)備和醫(yī)療機構(gòu)都是我們投資的方向?！?/p>

對應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的各部分來看，一是醫(yī)學(xué)影像的成像設(shè)備，國內(nèi)目前在這一領(lǐng)域的公司共有402家，但市場份額僅10%，而且以中低端市場為主。“眼科、牙科等專科影像設(shè)備提供者相對較少，同時這個領(lǐng)域的患者端市場增長明顯?！睏罴t飛補充。

二是醫(yī)學(xué)影像的系統(tǒng)公司一共是209家，但公司眾多、地域分散、競爭激勵、市場集中度低。“真正形成特別大規(guī)模的很少，從醫(yī)院投入和市場規(guī)模來看，醫(yī)療機構(gòu)在信息化上的投資占比只有0.5%~0.8%，大醫(yī)院最高不超過2%，但發(fā)達國家是3%~5%水平。未來機會會向云端發(fā)展、智能化、專科領(lǐng)域方向發(fā)展?！?/p>

三是遠程影像服務(wù)公司，共有90家。醫(yī)療資源分布不均是未來遠程影像服務(wù)主要的內(nèi)在驅(qū)動力，“相比互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的診療或者病理，影像的遠程診療的方式是更容易去開展的?！?/p>

四是獨立影像中心有14家，投資機構(gòu)背景主要有三類，分別是醫(yī)療機構(gòu)托管運營商，影像設(shè)備研發(fā)和代理商和第三方機構(gòu)，如保險、地產(chǎn)等。未來獨立影像中心行業(yè)規(guī)模在500億-600億之間，省市級、縣級市的獨立影像中心規(guī)模分別約200多、300多億。

目前的獨立醫(yī)療影像中心有三種運營模式：企業(yè)與醫(yī)院合資模式、企業(yè)與醫(yī)生集團合資模式以及企業(yè)獨資模式。借鑒美國成熟的獨立醫(yī)療影像市場案例分析，第一種模式為最優(yōu)，依靠醫(yī)院的大量引流，影像中心業(yè)務(wù)展開狀態(tài)最佳。

第五為醫(yī)學(xué)影像+人工智能，一共23家。“大數(shù)據(jù)+人工智能”是未來醫(yī)療發(fā)展的方向，對于第三方影像中心來說也是核心技術(shù)，楊紅飛認為，“醫(yī)療的AI會在兩個部分快速發(fā)展，一是第三方影像中心，二是設(shè)備廠商跟信息系統(tǒng)商結(jié)合起來再加上醫(yī)生，能夠在這個領(lǐng)域快速發(fā)展?！?/p>