在2010年的第一周，銀行業(yè)將對鋼鐵業(yè)實施停貸以及收回前期超額貸款的傳聞已經引爆鋼材市場，本周，江浙地區(qū)銀監(jiān)部門開始清查轄區(qū)內鋼鐵貿易商抵押貸款的傳聞沸沸揚揚，引發(fā)期貨市場暴跌一幕，截止周五收盤，螺紋鋼主力1005合約報收于4109元/噸，較上周下跌191元，跌幅4.44%，年前市場資金持續(xù)出逃，持倉大幅減少15.8萬手至71.2萬手。

根據(jù)市場調查顯示，信貸收緊確有其事，全面停貸卻有空頭炒作之嫌，期貨市場對資金面的收緊有所誤讀或夸大，鋼貿商的資金壓力尚未到難以支撐的地步，市場上也并未出現(xiàn)恐慌性拋盤的局面。相對期貨市場大跌而言，現(xiàn)貨市場運行較為平穩(wěn)，整體呈小幅盤整態(tài)勢，不同市場漲跌互現(xiàn)，調整幅度在60元/噸以內。截止周五，HRB33520mm螺紋鋼平均價格為3806元/噸，較上周上漲1元/噸；Q2356.5mm高線平均價格為3873元/噸，較上周上漲2元/噸。
 
　　1、資金面趨于緊張
 
　　自1月下旬以來，包括中行、建行、農行、招商、中信、民生等在內的多家商行的銀行承兌匯票貼現(xiàn)率都出現(xiàn)了較大提升，個別銀行承兌貼年息短短半個月上調了1.56個百分點，而較去年年初而言，各大銀行的承兌貼年息都已經上漲了50%以上。類似信號提示我們，超低利率時代已經一去不返，流動性盛宴也總歸要曲終人散，那么，在相對偏緊的資金形勢之下，資金和庫存之間如何實現(xiàn)平衡已經成為年后貿易商必須要面對的問題。
 
　　央行數(shù)據(jù)顯示，上周公開市場到期資金合計2660億元，為今年以來到期數(shù)量最多的一周，但是央行上周再度全面暫停了正回購操作，僅僅依靠央票回籠資金520億元，二者抵消之后，央行本周實現(xiàn)資金凈投放2140億元，凈投放量創(chuàng)下兩年以來新高。從目前公開市場操作狀況判斷，節(jié)前資金供應將處于較為寬松的水平，但由此積累下的巨額流動性無疑將留待春節(jié)過后回籠，節(jié)后的資金狀態(tài)和政策調整無疑將對市場價格產生顯著影響。
 
　　2、鋼廠調價更加謹慎
 
　　近期鋼廠對出廠價格的調整更為謹慎，繼寶鋼、河鋼先后公布維穩(wěn)的鋼價政策之后，武鋼出臺的3月鋼鐵產品價格也開出平盤，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，上周我國共有14家螺紋鋼生產企業(yè)出臺了出廠價格，18家線材生產企業(yè)出臺了出廠價格，調整方向以向下為主，其中沙鋼對螺紋鋼、高線出廠價格雙雙不做調整，靜觀市場變化。隨著需求的減弱、資金的收緊，主導鋼廠對后市的看法也難言樂觀。鋼廠的此番舉動或多或少表達了其對后市的謹慎態(tài)度，也使得經銷商不敢再輕舉妄動、貿然拉高。但由于目前市場成交已經基本停滯，本周的價格調整已經沒有太大意義可言。從這個角度而言，商家即使對后市存在疑慮和擔心，也不會在節(jié)前對價格進行大幅調整，無心戀戰(zhàn)、平穩(wěn)過節(jié)應該是當前商家的主流心態(tài)所在。
 
　　一周國內主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格調整
 
　　區(qū)域 鋼廠 日期 調整政策 執(zhí)行價格
 
　　華東 沙鋼 2月1日 螺紋不變線材不變 14-25mm二級3860，6.5mm高線4050
 
　　中天 2月1日 螺紋下調100線材下調70 14-25mm二級3760，6.5mm高線4980
 
　　永鋼 2月1日 螺紋下調100線材下調70 14-25mm二級3760，6.5mm高線4980
 
　　申特 2月1日 螺紋下調80 16-25mm二級3750
 
　　長治 2月1日 螺紋不變線材不變 18-20mm二級4130，6.5mm高線4160
 
　　萊鋼 2月1日 螺紋下調50 16-25mm二級3720
 
　　三鋼 2月1日 螺紋不變線材不變 16-25mm二級3780，6.5mm高線3930
 
　　西南 德勝 2月2日 螺紋下調30線材下調30 18-25mm二級3930，6.5mm高線3910
 
　　成鋼 2月2日 螺紋下調50線材下調50 20-25mm二級4060，6.5mm高線3940
 
　　重鋼 1月21日 螺紋下調30線材下調30 16-25mm二級4120，6.5mm高線4050
 
　　西北 酒鋼 1月20日 螺紋下調30線材下調20 18-25mm二級3850，6.5mm高線3830
 
　　中南 裕豐 2月1日 螺紋下調20 20-25mm二級3880
 
　　3、社會庫存繼續(xù)上升
 
　　上周建筑鋼材終端需求已經進入了一年來的最低水平。據(jù)終端的經銷商反饋，雖然離春節(jié)還有兩周時間，但大部分工地已經停工，并停止了材料的采購，建筑鋼材終端需求基本趨于停滯，另外，持續(xù)攀高的庫存和信貸收緊的預期又制約著中間需求的釋放，使得市場庫存量繼續(xù)大幅上升。截至上周五，鋼之家網站重點監(jiān)測的國內28個主要城市線材庫存總量為161.47萬噸，較上周末增加9.9萬噸；螺紋鋼庫存總量為554.56萬噸，較上周末增加25.72萬噸。
 
　　同時需要關注的是，出于春節(jié)假期因素的考慮，本月各大鋼廠紛紛加大了檢修和減產的力度，如寶鋼條鋼廠高速線材產線于1月25日上午停機，檢修歷時10天；南（昌）鋼于2月1日將棒材生產線臨時改軋彈扁鋼，預期10天，預計影響螺紋鋼產量為3萬左右；達鋼將于2月8日起對其棒材線進行檢修，預計檢修時間為5天，影響產量約1.8萬噸；柳鋼定于2月2日開始對螺紋生產線停產檢修，計劃時間7天，影響產量1.7萬噸。由此可見，本月鋼廠對市場的投放量也將出現(xiàn)一定回落，但由于近期需求幾乎已經陷入停滯，所以緩慢增加的庫存依然在繼續(xù)增加市場的壓力。
 
　　4、原材料價格較為平穩(wěn)
 
　　上周國內鐵精粉市場運行相對平穩(wěn)。市場詢盤相比前期有所減弱，整體成交情況不是很好。由于臨近年關，北方受冰雪天氣導致電煤的航運、鐵路公路運輸遇阻，水電出力同比大降以及用電需求大大超出預期等因素影響，導致當?shù)卦V開采受阻，被迫停止生產等現(xiàn)象。從當?shù)罔F精粉市場了解，冬季鐵精粉市場本來就受天氣影響，開工率不足，加上華北部分地區(qū)地區(qū)限電影響，選礦企業(yè)無法生產操作，鐵精粉市場資源十分緊缺供需雙方觀望氣氛比較重。進口礦市場整體平穩(wěn)，成交一般，但是隨著春節(jié)的臨近部分工廠采購的意愿愈加強烈，對此貿易商報價從本周中開始略有上調，成交情況較前期有略微好轉，但并不明顯。據(jù)了解現(xiàn)63%印粉920-930元成交比較普遍，外盤方面，印度礦山現(xiàn)63.5%的印粉報價仍要$129左右，但是現(xiàn)在國內工廠對于這個價格而言基本無人問津，從目前的這種形勢來看，春節(jié)前價格基本穩(wěn)于此，變動不會太大。
 
　　與鐵礦石價格的較為平穩(wěn)相比，兩條關于鐵礦石談判的消息很是引人關注。一是據(jù)傳印度鋼鐵部計劃尋求對出口的各種鐵礦石征收20%出口稅，但尚未得到印度鋼鐵部和財政部的證實。二是據(jù)傳力拓已與日韓完成首輪談判，前者要求2010年鐵礦石長協(xié)價格在2009年的基礎上漲價40%左右。由此可見，國際礦山積極造勢上漲，必將使得今年的鐵礦石談判更加艱難。
 
　　上周焦炭市場弱勢運行，鋼廠采購量較小，成交情況較差，焦化廠開始積壓庫存，焦化企業(yè)不得不降價銷售。盡管河北、山西焦協(xié)都建議2月份焦炭價保持1月份價格不變，但是鋼廠的打壓、焦炭的滯銷加快了焦炭降價的步伐，河北、華東等地焦炭降價幅度達100左右，而山西地區(qū)降幅也在50左右。隨著春節(jié)來臨，鋼廠放假，采購量逐漸減小，短期內焦炭市場依舊不樂觀。
 
　　本周是春節(jié)前的最后一周，鋼材現(xiàn)貨市場成交基本停滯，處于有價無市狀態(tài)，預計節(jié)前鋼價難有起色，將維持弱勢盤整狀態(tài)；期鋼市場走勢震蕩偏弱，受周邊市場整體下跌趨勢以及市場恐慌性情緒影響，繼續(xù)筑底行情，但受成本剛性支撐以及大跌后期貨價接近現(xiàn)貨價影響，下方空間較為有限，建議日內短線交易，減倉或空倉過節(jié)規(guī)避長假風險。