上周連塑走勢(shì)并未延續(xù)前期一路下行的趨勢(shì)，11200元/噸附近形成較強(qiáng)的支撐區(qū)間，盤面一直徘徊不前，似乎已有筑底的苗頭出現(xiàn)。
 
　　近期，比較關(guān)注的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件主要是希臘等歐元區(qū)國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)的惡化，而上周公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，加劇了投資者對(duì)市場前景的擔(dān)憂，美元避嫌邏輯再度占據(jù)主導(dǎo)，出現(xiàn)了較大幅度的上升。在此背景下，美股出現(xiàn)明顯回調(diào)，道指已破萬點(diǎn)，原油價(jià)格則向70美元關(guān)口逼近。

希臘等歐洲國家的債務(wù)危機(jī)問題，我們預(yù)計(jì)不會(huì)形成過于悲觀的結(jié)果。在維系歐元地位及歐元區(qū)穩(wěn)定的問題上，歐洲央行應(yīng)該會(huì)采取比較堅(jiān)決的態(tài)度迎應(yīng)危機(jī)。歐元區(qū)核心國家法德的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)及財(cái)政狀況仍比較好，這是解決希臘等國危機(jī)的重要基礎(chǔ)，而最近西班牙、葡萄牙等伊比利亞半島國家的風(fēng)險(xiǎn)可能加快歐洲央行的動(dòng)作步伐。不過，無論采取何種策略解決危機(jī)，歐元對(duì)美元的弱勢(shì)可能還將持續(xù)一段時(shí)間，但大西洋兩岸的天平不會(huì)傾斜太久，畢竟在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)上“強(qiáng)美元、弱歐元”的貨幣市場格局有損美國利益。
 
　　從另一個(gè)角度來看，在目前加息呼聲漸高的時(shí)點(diǎn)上，略差于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況可能緩解各國政府面對(duì)的加息壓力。在上周末的G7財(cái)長與央行行長的會(huì)晤中，各方雖沒有取得實(shí)質(zhì)性共識(shí)，但均表示將繼續(xù)維持經(jīng)濟(jì)刺激政策，而上周澳大利亞意外的沒有加息也似乎說明目前加息預(yù)期可能并沒有想象中的那么強(qiáng)烈。
 
　　連塑的供需方面，茂名石化停車一個(gè)多月后將在近期開車調(diào)試，但進(jìn)入正常商業(yè)化運(yùn)營尚需時(shí)日。目前，塑料下游制品企業(yè)大多已經(jīng)停工放假，但春節(jié)前可能會(huì)有部分企業(yè)為節(jié)后備貨。從最近石化企業(yè)的價(jià)格政策看，其對(duì)塑料挺價(jià)還是比較堅(jiān)決的，期現(xiàn)價(jià)差已經(jīng)顯著收縮，石化牌價(jià)并未隨著期貨價(jià)格回落而大幅度下調(diào)。春節(jié)后市場狀況可能會(huì)出現(xiàn)較為明顯的好轉(zhuǎn)，實(shí)際的市場調(diào)研顯示，現(xiàn)貨貿(mào)易商對(duì)節(jié)后的需求持樂觀態(tài)度者居多，且并未認(rèn)為塑料的長期走勢(shì)業(yè)已發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。節(jié)后需要關(guān)注的是中東地區(qū)天然氣工藝路線生產(chǎn)設(shè)備的投產(chǎn)情況，如果順利開車運(yùn)行，其低成本優(yōu)勢(shì)可能對(duì)世界乙烯衍生產(chǎn)品的定價(jià)體系產(chǎn)生較大的沖擊。
 
　　春季是塑料的消費(fèi)旺季，而國內(nèi)不斷好轉(zhuǎn)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況也使我們有理由對(duì)連塑在節(jié)后的走勢(shì)抱有樂觀態(tài)度。國內(nèi)貨幣政策收緊的出發(fā)點(diǎn)在于抑制通脹，而并非打壓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，“有保有壓”中主基調(diào)仍然是保。連塑價(jià)格推動(dòng)力的重要因素是原油價(jià)格，仍然步履蹣跚的美國經(jīng)濟(jì)決定了美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)將較為靠后，雖然歐元區(qū)危機(jī)會(huì)造成原油價(jià)格的階段性疲軟，但目前看來其上行的長期趨勢(shì)仍未轉(zhuǎn)變，在未來會(huì)以輸入性成本推動(dòng)的方式抬高塑料價(jià)格。
 
　　綜上，對(duì)連塑節(jié)前走勢(shì)的看法，我們認(rèn)為可能會(huì)是一個(gè)較為疲弱并不斷尋求底部支撐的過程，11200元/噸的“鐵衛(wèi)線”在本周存在失守可能，但下行空間已較為有限；對(duì)節(jié)后連塑的走勢(shì)，我們?nèi)匀怀謽酚^態(tài)度，其上行的長期趨勢(shì)仍未改變。