七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

2017年，七禾網推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機構面對面】，每周邀請一位市場上的投資高手或者優(yōu)秀私募機構做客七禾直播間分享投資心得及市場熱點，本期（6月9日）邀請到的是套利高手邱正新，以下是直播對話的文字整理。

本期嘉賓：邱正新：河南信陽人，2009年進入期貨市場，8年時間只做套利、對沖，從不做單邊。其管理賬戶【qiu0488】在七禾網實戰(zhàn)排行榜展示3年時間，凈值達到68.03（2017年5月18日），復合收益率6703.14%，最大回撤13.92%。曾獲和訊、期貨日報等大賽中獲得獎項。

精彩觀點：

2014、2015就是商品價格天天跌，但是對于套利來說，卻是大好時機。

在市場中戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰，保持一個謙虛的心態(tài)做交易，不停調整自己適應市場的變化才是最重要的。

最好的解決方案就是耐心等待，等到你覺得行情，市場環(huán)境開始向著你預期的方向開始走，就可以繼續(xù)做。

資本市場給年輕人提供了一個很好的期望。

這個社會還是強者恒強的社會，賺錢的人肯定是賺的越來越多。

看看行業(yè)里做得最好的一些人的看法還是非常重要的。

不是我只想賺一塊錢，而是我只能賺一塊錢。

能賺大錢的機會也需要天時地利人和，缺一不可，比如個人的見識和膽量，否則再好的機會也會被放掉。

要研究一個品種，我會看多家期貨公司撰寫的報告，相互對比一下，看看有沒有機會，當前有沒有矛盾點，多空雙方分歧的地方在哪里。

如果大家紛紛覺得一個品種應該漲應該跌，那很有可能就沒什么行情，是在磨。

投研很重要，但是實地投研的話，有條件去更好，沒條件或者不想去也沒關系，市場上已經有足夠多的信息提供給你做決策。

有一個值得注意的信息就是交易所的交易規(guī)則。

現(xiàn)在基本上所有商品的格局都是遠期貼水，這種情況下一定賺錢的機會已經沒有了。

我覺得現(xiàn)在這個市場需要你有非常多的經驗，進入門檻也會相對更高。這個時候你要做套利，嚴格來講其實是價差的投機而不是價格的套利。

我認為現(xiàn)在不是一個讓新手學習（套利）的很好時機。

任何時候學習都是非常重要的，我是一個“矮窮矬”，如果“白富美”還比我努力的話，那真的是一件很捉急的事情。

我覺得就是多空分歧很大、絕對價格很高的時候，這個時候價差的波動幅度會很大。

我有一個直觀感受就是大家現(xiàn)在越來越能熬得住了，這樣一來套利的機會就很少了。

移倉的時候是一個非常非常好的做套利的機會。

持倉量不能超過遠期合約的10%。

判斷失誤之后，怎么處理單子，這比你判斷更重要。

市場有很多不理性的機會，做市場的警察，去修復不合理性，把不合理變成合理，市場會給你一點獎賞。

手續(xù)費貴不貴我覺得不是那么重要，最重要是你盈利多少，回撤多少，這是我比較關心在乎的。

今年的行情，很多股票是不行了，但是有業(yè)績的、估值比較便宜的股票，表現(xiàn)都還好。

期貨市場目前的主要問題是資金都囤積在黑色上，其它品種基本上都不行了。

現(xiàn)在期貨市場還是有機會的，但關鍵看風來不來。

還有一個很好的機會，鋼材期現(xiàn)套利，10月份螺紋鋼的期貨便宜現(xiàn)貨800元錢，做逆基差，一噸最起碼賺500元。

行情不好做的時候，大家最好去做低風險，確定性更好的機會，高風險的時候，可以去博一些很好的收益，行情普遍不好的時候，還是希望大家能夠等待機會。

9月23日，邱正新老師將會在杭州與您分享他的套利模式，黑色系、化工類品種規(guī)律及套利機會，咨詢電話：13758250514。點擊鏈接查看詳情

主持人：今天我們請到的嘉賓是做了八年套利交易，三年盈利67倍的邱正新邱總。我們先請邱總和大家打個招呼。

邱正新：各位網友，各位投資者朋友，大家好。我是專做套利和對沖的邱正新。

主持人：首先，我們想先請邱總談一下套利八年的感悟，以及這八年來有哪些經歷是比較印象深刻的。

邱正新：印象深刻的非常多。比如我剛進入期貨市場是2009年，那時剛好經過金融危機，所有商品氣勢如虹。當時如果買一手銅，從年初拿到年底，可以賺25萬。單邊的情況是，不管做什么，只要買了就賺錢。對于套利來說，情況和單邊稍微有些不同。比如我剛進入市場做的是白糖，價差在10個點左右波動，如果在價差為0的時候買入，到價差為10的時候平倉，就卡在兩個位置來回做，所以當時套利也非常好賺錢。后來到2012年，政府出臺了一些限制投機的措施，慢慢就變成單邊沒錢賺，套利也沒錢賺。2014、2015就是商品價格天天跌，但是對于套利來說，卻是大好時機。過去三年，只用簡單的策略一直復制也可以盈利。但是與最開始卡在10個點價差盈利不同，現(xiàn)在明顯要復雜一些，可能價差波動就是一個點，還是要能夠判斷價差變化的方向，研究的東西要多一些。2016年的上漲行情中，一開始還是比較好做的，但是到了下半年，因為漲的太厲害，價差結構改變了，預期也就改變了，所以就比較難做。但是今年確實不好做，我從開始到2016年用的策略一直很好做，到了今年全部不適用了。所以我覺得不管做哪種策略的交易，都要適應市場的行情變化。在市場中戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰，保持一個謙虛的心態(tài)做交易，不停調整自己適應市場的變化才是最重要的。

主持人：邱總給大家分享了套利八年來的酸甜苦辣，也是跌宕起伏的。剛才您提到之前一直用的比較不錯的策略到了2017年都失效了，那么目前您是否采取了一些解決方案？

邱正新：最好的解決方案就是耐心等待，等到你覺得行情，市場環(huán)境開始向著你預期的方向開始走，就可以繼續(xù)做。當然現(xiàn)在市場也還是有一些機會，但是做起來要比以前小心一點，比如切入時機等都要有一個更嚴格的把控。

主持人：我們在之前交流過程中，也問過您為何八年時間一直堅持套利的交易方式，不采用單邊、趨勢交易等其他方式，您當時給我們的解釋是因為自己的惰性，剛好套利能賺錢就沒動力去研究單邊了，現(xiàn)在您覺得算不算是一個時機，2017年當套利策略并不是那么有效的時候，如果您去研究別的方法或許會發(fā)現(xiàn)新的盈利模式，您是否會嘗試做出一些改變？

邱正新：我也一直在做改變。因為我本身的性格就是研究一個東西喜歡研究透徹，比如說我做一個品種，PP、PE，那我會把整個產業(yè)，從貿易商到廠商到下游都研究透，之后我才有可能去下單做這個品種。今年機會不是太多，我做了這么多年套利，一打開一些網站，數(shù)據(jù)都能知道農產品、黑色、能化這些商品中是否有機會，所以也有更多的時間去關注更多的東西，比如花了更多的時間和精力在研究股票上。

主持人：之前您總結過進入期貨市場“打破的是鎖鏈，得到的是全世界”，為什么會這樣去理解？

邱正新：這句話是馬克思說的。我2008年大學畢業(yè)來杭州上班，做過財務核算等等多個工作。一方面感覺薪水不高，生活成本又很高，如果按部就班的過，作為一個外地人很難在杭州立足。當時沒結婚，也沒什么牽掛，就無所謂，想可以在這個市場折騰一下看看，反正也損失不了什么。就像窮人打破的只有鎖鏈，得到的就是全世界。

主持人：為什么當時對期貨市場有這么大的期望值，覺得能得到全世界？

邱正新：首先我認為這個市場提供了很好的可能性，就像是畫了一個很好很好的餅，資本市場給年輕人提供了一個很好的期望。如果在公司上班，一開始拿五六千工資，后來上升到中高層管理兩三萬工資，到最厲害的王石，年薪1300萬，扣除稅后拿到550萬，這已經是最厲害的打工仔了。但是在資本市場，如果做的好，絕對不值這個數(shù)。

主持人：但是在暴利的背景下，風險也是非常巨大的。您是怎么看待？

邱正新：主要還是給了你一個希望，就算市場90%以上的人都是虧錢的，但是你身邊總有賺錢的人，有些人還賺的非常多。我認為這個社會還是強者恒強的社會，賺錢的人肯定是賺的越來越多。

主持人：您也提到市場上還是有很多牛人的，包括您之前也說過，想要盈利就要和盈利的人在一起，那是不是意味著您平常也經常和一些高手在交流？

邱正新：這個肯定是有交流的，主要是線上交流，QQ群微信群和微博。以前QQ投研群，現(xiàn)貨期貨貿易商的群，有些是期貨公司建的群，大家都是做套利、投研這方面的，就聚在一起交流交流。