下面我給大家簡單介紹一下我們?nèi)ツ戤a(chǎn)品做得一個策略，叫做事件型交易。我們都知道去年有兩個大事件，其中一個是英國的脫歐公投，從當(dāng)時的民意調(diào)查看，我們都覺得脫歐大概率不會過，結(jié)果卻出人意料地過了。我們喜歡做事件型交易，因為事件型交易通常會帶給我們預(yù)期的報酬。英國的脫歐事件會影響到全球，余波蕩漾，多多少少也會影響到我們。我們在去年6月17號的時候發(fā)現(xiàn)當(dāng)時50ETF期權(quán)的波動率處于相對低位。脫歐公投在一周后即將舉行，于是我們決定買進波動率，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)同時買，當(dāng)波動變大的時候，兩者相加效果也會加強。越接近選舉的日子，波動率越高，期權(quán)價格就開始變得越貴。我們在投完票的隔一天出場，當(dāng)時從11個點賺到17個點。在這種事件型交易中，其它的策略不容易做，因為我們根本不知道結(jié)果如何，不敢賭到底誰贏。但是用期權(quán)可以賭，不管漲跌，只要波動出來，就能掙錢。另一個事件就是美國大選，同理，我們也獲得了較為不錯的報酬。

大家都知道股指期貨已經(jīng)被限倉快兩年了。期貨為什么被限倉？一是因為它太投機，二是當(dāng)時股指出現(xiàn)大幅的貼水，大家認為它會帶領(lǐng)整個大盤往下走，產(chǎn)生反向影響?？墒钱?dāng)時除了股指有貼水之外，還有一個東西也貼水，只是大家不知道，那就是50ETF期權(quán)。因為股指期權(quán)的貼水不是從價格看出來的，它必須靠公式算出來。當(dāng)時上交所也很擔(dān)心50ETF期權(quán)被禁，結(jié)果沒有，反而當(dāng)時大量做股指的人跑去做50ETF期權(quán)，于是50ETF期權(quán)從2015年的九月開始出現(xiàn)大幅增長。更好玩的是50ETF當(dāng)時跟IH相差度非常高，IH當(dāng)時貼水16個百分點，50ETF貼水10個百分點，如果你們看到這個現(xiàn)象會怎么做？當(dāng)然是合成期權(quán)空頭，把它做成像期貨一樣的部位，然后買進IH做套利。當(dāng)時做了一大堆，大概從2015年的9月一路做到2016年的3月，這里面暗藏著巨大的利潤，懂的人就能掙到這個錢。

這個月期權(quán)的日均成交量已經(jīng)到了100多萬張，量非常大，很多人都已經(jīng)投入了期權(quán)的交易，而且從里面掙到不少錢。那有人問我說，期權(quán)已經(jīng)開始兩年了，還有沒有機會，韭菜還多不多？我告訴各位，韭菜還很多。因為上海證券交易所的會員都是股民，他們的交易方法都比較單純，盡管有很多人玩，但是玩的不好。所以我認為我們能夠在里面獲得一個非常好的投資報酬率。

最后，我和大家說一下做期權(quán)在剛開始這個市場有什么好處。我舉一個剛上市的例子，豆粕期權(quán)。我們通過計算得知豆粕期貨的實際波動率是14.33%，但是期權(quán)上市第一天的時候我們利用價格用公式反算出來的隱含波動率是18.99%，我們可以明顯發(fā)現(xiàn)期權(quán)定價過高，這時候要做的就是賣期權(quán)，看漲看跌都賣。知識就是力量，看得懂的人能夠透過計算在這里面發(fā)現(xiàn)賺錢的機會，基本上這個錢就像丟在地上讓你撿一樣。另外，我們還從季節(jié)性角度分析了豆粕期貨的波動。我們發(fā)現(xiàn)每年的6、7、8月份豆粕期貨的波動幅度會明顯變大。

可是我們上市時間是在五月份，當(dāng)時出現(xiàn)兩個現(xiàn)象，第一，豆粕出現(xiàn)了歷史最低波動的階段；第二，期權(quán)由一開始的定價過高變成定價過低，因為很多人跑去賣。我記得當(dāng)時的實際波動大概是14、15，期權(quán)到了12，期權(quán)又比期貨實際波動更低，然后我又預(yù)期未來在6、7、8月的時候市場的波動會增加，那時候怎么辦？買波動，看漲看跌同時買。大家知道當(dāng)時1801或1709的合約波動從14調(diào)到23，如果你就單純買看漲和看跌，兩個都買下去，至少獲利30%，而且這樣的獲利機會比賭方向、勝率來得更高。這也是期權(quán)帶給大家的一個新的機會。

總結(jié)來說，我認為期權(quán)市場在國內(nèi)還處在一個初步發(fā)展的階段。大家如果用心去投入，可以發(fā)現(xiàn)很多的交易機會，而且這個交易機會相對來說它的投資報酬、風(fēng)險報酬比看起來都是相當(dāng)不錯的。就國外來看，先進國家到最后期權(quán)成交和期貨成交量是鼎足而立的，基本上五五分，所以這個市場的確是不可忽視的市場。我也期望各位有機會能夠投入這個市場，掌握這黃金5年。我相信在未來的五六年，這個市場正處在一個陸陸續(xù)續(xù)成長開發(fā)的階段，相對來說，是風(fēng)險報酬比最佳的時刻。

今天的分享就到這里，謝謝大家。