在中華傳統(tǒng)文化中，朱雀是生生不息的靈獸，是降福人間的祥瑞，出于該美好的寓意，朱雀投資也因之而名。朱雀投資成立于2007年7月，是國內(nèi)最早發(fā)行陽光私募產(chǎn)品的公司之一。其以堅持做積極的資產(chǎn)管理機構，支持中國社會改革創(chuàng)新，深度參與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中新興支柱產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)的資本活動，與千萬財富家庭共享行業(yè)與公司資產(chǎn)價值增長的機遇為戰(zhàn)略定位，管理規(guī)模位于私募行業(yè)前列。

核心成員平均從業(yè)經(jīng)驗達12年以上

我們都知道，人才是企業(yè)的核心競爭力，這一點在朱雀投資這里也不例外。朱雀的投研團隊具有良好的教育背景，核心成員平均證券從業(yè)經(jīng)驗在12年以上，經(jīng)歷過完整的牛熊市轉(zhuǎn)換，研究的行業(yè)覆蓋國民經(jīng)濟各主要產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游，敢于在變幻的市場中堅守自己的投資風格，力爭在中長期為持有人創(chuàng)造出色的投資回報。此外，朱雀投資中有半數(shù)左右的投研人員為公司合伙人，與公司利益一致、風險共擔。

近幾年來，因團隊治理出問題而折戟的私募不在少數(shù)。在朱雀投資創(chuàng)始人李華輪看來，私募行業(yè)最大的風險在于人，產(chǎn)品的穩(wěn)定性在于策略的穩(wěn)定，而策略的穩(wěn)定則在于人的穩(wěn)定。也因為這樣，他毫不吝嗇的拿出股權作為激勵，用合伙人文化而非金錢穩(wěn)住了團隊的“軍心”。此外，李華輪也曾表示，朱雀的合伙人名額沒有上限，“誰對朱雀有貢獻，朱雀就屬于誰”。

事實上，朱雀團隊的成員也確實沒有讓人失望，每個人都盡心盡力將朱雀經(jīng)營的有聲有色。自成立以來，朱雀業(yè)績穩(wěn)健增值、持續(xù)成長，旗下產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異且穩(wěn)定，公司風控能力強，凈值波動率小，風格穩(wěn)健且不乏進取，多數(shù)產(chǎn)品歷史業(yè)績排名連續(xù)多年處于行業(yè)前1/3水平內(nèi)。朱雀幾乎囊獲了行業(yè)內(nèi)所有私募大獎，包括私募基金“金牛獎”、“金陽光”綜合評價五星私募管理公司、“金陽光”長期優(yōu)勝獎、陽光私募“金長江”獎等。多年來，朱雀投資憑借出色的業(yè)績廣受高凈值客戶的追捧，業(yè)內(nèi)口碑也一致受到好評。

全線布局，攻守自如

伴隨著團隊的搭建和人員的豐富，朱雀投資的產(chǎn)品日漸增加，已經(jīng)拓展到股票基金、量化對沖基金、新三板、定增、并購和海外基金等多種類型，從早年單純的股票型陽光私募轉(zhuǎn)型為橫跨一、二級市場以及海外市場的綜合性資產(chǎn)管理機構。

根據(jù)客戶不同的收益預期、風險偏好和資產(chǎn)配置需求等，朱雀會結合自身投資團隊的能力，不斷探索、創(chuàng)新，延展公司產(chǎn)品線幫助客戶找到合適的產(chǎn)品，幫助客戶實現(xiàn)財富增值。

新常態(tài)下的選股標準

作為國內(nèi)最早成立的陽光私募公司，在經(jīng)濟新常態(tài)下朱雀投資對股票的選擇也有一套自己的標準。李華輪認為，在新常態(tài)下，經(jīng)濟需要保持可持續(xù)的增速，要實現(xiàn)這一點，經(jīng)濟就必須有質(zhì)量地增長，而這就必須依賴重點轉(zhuǎn)型的行業(yè)。

眾所周知，醫(yī)療保健、TMT、消費、裝備制造和化工環(huán)保等轉(zhuǎn)型受益行業(yè)一直在朱雀的重點研究之中。李華輪認為，投資轉(zhuǎn)型企業(yè)時，應該要有的放矢，所投企業(yè)必須是有創(chuàng)新的轉(zhuǎn)型。例如傳統(tǒng)食品行業(yè)經(jīng)過電子化改造開展移動外賣；顛覆傳統(tǒng)實體醫(yī)院、利用電子處方和醫(yī)藥送達而形成的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院業(yè)務。除此之外，在李華輪還表示，一個領域或企業(yè)在未來是否具有國際競爭力也是一條重要的選股標準。“因為中國企業(yè)即使沒有走出去，也已經(jīng)在面臨國際競爭?！?/p>

在朱雀看來，投資不是去賺估值提升的錢，而是賺盈利增長的錢?，F(xiàn)今的股市環(huán)境與往年相比已經(jīng)發(fā)生了變化，監(jiān)管層更加強調(diào)監(jiān)管和制度相關的問題，原有市場炒小、炒新、炒題材的投資模式會逐漸隨著制度的完善出現(xiàn)問題和風險。

新三板是價值投資的樂土

朱雀投資對新三板的濃厚興趣不必多言。從二級市場起家，2011年便開始關注新三板投資機會的朱雀投資經(jīng)過多年的深耕細作，已經(jīng)在該領域站穩(wěn)腳跟。與此同時，朱雀還樂忠于尋找獨特的公司，捕捉一些主板還沒有的細分領域里的亮點。

朱雀投資篩選新三板公司的主要標準有三個：1、細分行業(yè)龍頭公司；2、公司卡位準，成長空間大；3、經(jīng)營者有強烈的企業(yè)家精神。在新三板公司的選擇上，朱雀投資的副總經(jīng)理梁躍軍顯得十分謹慎。他曾表示，相對于主板投資，新三板在選擇公司上難度更大。主板上一個公司看錯了，還可以止損出來，或者還有可能等到重組借殼的機會，而新三板上投錯了就幾無翻身的可能。

從在二級市場做到聲名鵲起到現(xiàn)在對新三板如此上心，朱雀的路徑在行業(yè)中并不多見。但實際上，不管是最初參與新三板投資還是現(xiàn)在在該領域的不斷加碼，朱雀投資最重要的出發(fā)點都是其長期形成的價值投資理念。在朱雀看來，新三板實行市場化的注冊制，又是一個以機構投資者為主體的市場，有著較大的制度優(yōu)勢，是可以踐行價值投資的樂土。

積極進軍公募行業(yè)

2015年3月，由蔣錦志掌舵的上海景林投資入股長安基金成為首家通過參與現(xiàn)有基金公司股權的方式進軍公募業(yè)的私募機構，大型陽光私募“私轉(zhuǎn)公”的浪潮也由此拉開序幕。2016年9月，朱雀投資也加入了申請公募基金的隊列。據(jù)證監(jiān)會公示的基金管理公司設立申請信息顯示，上海朱雀投資公募申請材料已被接收，計劃成立朱雀基金管理有限公司。

就現(xiàn)在的市場環(huán)境來看，在多重因素的影響下，加入公募隊伍并非易事，新的公募基金誕生進度比較慢，但這絲毫沒有影響朱雀想要做公募的積極性。據(jù)朱雀投資相關人士表示，目前該公司申請公募事宜仍在進行之中。

公募牌照為何會給大型私募機構帶來如此大的吸引力？有業(yè)內(nèi)人士認為主要原因有以下幾點：1、私募機構在拿到公募基金牌照以后可以發(fā)行追求相對收益的公募產(chǎn)品，使產(chǎn)品線更加多樣化；2、進入公募有助于直接提升資金量，擴大管理規(guī)模，利用公募平臺引入長線資金；3、目前私募基金在宣傳上有諸多限制，進入公募業(yè)有助于加強公司品牌效應，擴大影響力；4、建立公募體系有助于人才匯聚和激勵。

堅守多年的投資風格

1.保守：堅持價值投資，堅持有所取舍

朱雀投資堅持投資過程中的保守，一方面要發(fā)現(xiàn)和守望投資目標的真正內(nèi)在價值，另一方面要學會如何取舍。同時，保守不僅體現(xiàn)在投資方面，還貫穿在朱雀的管理、制度和文化等各個方面。

2.專注：做行業(yè)專家，像內(nèi)部人一樣理解公司

專注而理性，執(zhí)著于研究，朱雀投資藉此發(fā)現(xiàn)價值，創(chuàng)造財富。資本市場囊括了經(jīng)濟生活的方方面面，朱雀強調(diào)從團隊自身的能力和特征出發(fā)，秉承執(zhí)著研究的理念，發(fā)現(xiàn)所覆蓋行業(yè)、公司的價值，強調(diào)"做行業(yè)專家，像內(nèi)部人一樣理解公司"，專注尋找所覆蓋領域的投資機遇，選擇優(yōu)勢公司，執(zhí)著投資，享受優(yōu)勢公司成長帶來的長期可持續(xù)回報。

3.思辨：獨立思考，前瞻判斷，敬畏市場

新興市場的高成長、高估值與高波動性特征促使我們提高自身的思辨能力。要堅持獨立思考，要學會用未來的眼光看世界。同時，在敬畏市場的前提下努力感知時機，力爭把握。

朱雀至今成立整整十年，不僅努力以資本家的視野做投資，更用謹小慎微的創(chuàng)業(yè)者心態(tài)經(jīng)營著自己。朱雀的成長，猶如河中的卵石，在市場的多次磨礪中逐漸圓潤成熟。李華輪常說：“市場令人敬畏，朱雀沒有秘籍，博弈是聰明人干的事，朱雀要做的就是老老實實買公司?！?/p>

以上文字由基金研究第三方七禾網(wǎng)李燁撰寫

yfjjl6v.cn  2017-09-18