11月21日大盤強力反彈，在券商股的帶領(lǐng)下漲幅很大但也造成了資金的分流，一部分資金從其他版塊流入券商板塊，造成了其他版塊的回落。

前海開元基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，券商股是市場信心的風(fēng)向標，券商股的大漲也表明大家對后市的走勢轉(zhuǎn)樂觀。

從目前來看，資金流向上肯定是偏向滬深300的，所以藍籌行情也是愈演愈烈。上證50創(chuàng)新高，下一個就要輪到滬深300，現(xiàn)在滬深300已經(jīng)在4200點，上一輪的高點是5380。目前大盤分化也是比較嚴重，現(xiàn)在主要炒的還是滬深300的藍籌股，其中的代表就是券商股。

周末出臺的理財資管新規(guī)的征求意見稿引發(fā)周一開盤后驚魂一跳，但其實從資金面來說，新規(guī)對A股長遠來看是有利的。我們看到，終稿其實比年初出臺的征求意見稿更寬松了，給出了明確的緩沖期，給一些沒有達標的資管產(chǎn)品的調(diào)整期到2019年6月份。

為什么說長遠來看有利于A股，理由有兩個：

第一、資管新規(guī)是大資管時代的規(guī)范性的文件，相當于清理了一些P2P非標的的產(chǎn)品，這樣資金就會從不規(guī)范類的產(chǎn)品流向規(guī)范類產(chǎn)品，而基金和股票是規(guī)范類的產(chǎn)品，故有利于A股的發(fā)展。

第二就、資管新規(guī)打破剛性兌付，這樣就讓基金與銀行理財、保險等信托都處于同一水平，因為基金是不保本保收益的，而銀行理財和萬能險是有剛性兌付的，現(xiàn)在打破剛性兌付就是降低了穩(wěn)定利率，故也是有利于基金、股票這樣的產(chǎn)品的。所以資管新規(guī)的出臺是對A股是有正面的意義的。

周一A股早盤的大跌導(dǎo)致很多人轉(zhuǎn)向悲觀，但是我仍然看好A股慢牛行情，下午大盤果然也是V型反轉(zhuǎn)。昨天市場最主要的特征就是券商股的拉升?，F(xiàn)在5G、人工智能、國產(chǎn)芯片也開始表現(xiàn)。

今年的行業(yè)龍頭都漲幅比較大，特別是一些消費龍頭不斷創(chuàng)出歷史新高。布局2018年的投資機會不僅要繼續(xù)抓住這些傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭，而且也要抓住新興行業(yè)的龍頭，這樣才能獲得好的收益。

從宏觀經(jīng)濟來看的，2018年仍然是處于經(jīng)濟起暖回升階段，在大量基建投資、一帶一路政策拉動，以及從供給側(cè)改革的推動下，2018年經(jīng)濟面會出現(xiàn)穩(wěn)定回升的走勢，經(jīng)濟面的好轉(zhuǎn)也會穩(wěn)定的超預(yù)期，周期性的行業(yè)也將出現(xiàn)爆發(fā)式的回升，像有色、煤炭、化工這些周期性的行業(yè)在2018年還有望保持在高位。消費股在2017年已經(jīng)漲停很大了，大家擔心會有回落，但是我認為大家還是要堅定的做多，這點在2017已經(jīng)充分體現(xiàn)。到2018年我認為有色，化工、煤炭等周期股還有表現(xiàn)的機會。

2018年還是要積極擁抱慢牛，從全球股市來看，全球股市都走向了慢牛走勢，而且也都是二八分化，表現(xiàn)強勢的也都是一些科技股為代表的，包括恒生指數(shù)也是一樣的表現(xiàn)。我認為A股是全球股市的一部分，故不會缺席，只會遲來。A股上半年的走勢已經(jīng)走出了慢牛，我們看滬深300和上證50都已經(jīng)走出了這樣的走勢，到年底的話以基金和保險為代表的單位，也希望以藍籌股為代表的發(fā)動一波行情，另外也有一部分資金年底需要兌現(xiàn)收益，也是需要為年底的行情沖一沖。綜合來看年底A股還有上沖行情，從而站上3400點。慢牛行情應(yīng)該是需要持續(xù)3到5年的，所以大家在做股票的時候一定要用時間來衡量選擇一些好的股票通過持有來獲得一些好的收益。

關(guān)于經(jīng)濟新周期的爭論這個也一直是今年的一個熱點，我的觀點就是經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了新的氣象，企業(yè)的盈利狀況已經(jīng)出現(xiàn)了很大的改善，我們現(xiàn)在也沒有必要去爭論經(jīng)濟新周期是否開啟，我們需要考慮的就是怎樣獲得收益。

對市場悲觀的人可能就是沒有認真去研究經(jīng)濟出現(xiàn)的一些利好面的變化，我認為在經(jīng)濟新周期有三個方面的投資機會：

第一個類就是消費升級的板塊，如白酒、家電、食品飲料等。

第二類就是受于供給側(cè)改革的周期股，盈利出現(xiàn)大幅回升，股價上也將會有所表現(xiàn)，如有色，化工、煤炭等；第三類就是受益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)，如5G、人工智能、新能源汽車等。