七禾網(wǎng) 18、對于國內(nèi)的原油期貨，您有沒有研究過？是否看好這個品種？

許旭民：沒有研究，會跟蹤數(shù)據(jù)，以后也會參與。看好這個品種的容量，但目前沒有數(shù)據(jù)模型，只能先關(guān)注著。

七禾網(wǎng) 19、您怎么看待復(fù)利，為什么實(shí)現(xiàn)復(fù)利很難？

許旭民：做復(fù)利的前提就是要有確定性高的策略（絕對收益），但投資市場不確定的因素太多，所以只有少數(shù)人能實(shí)現(xiàn)，除了剛才提到策略因素外，投資者的耐心，投資現(xiàn)金也很重要，如果沒有以上 2點(diǎn)，還是不要去追求復(fù)利。我以前講過，如果做自己的資金，只要生存盈利就夠了，吃相難看也不重要，但如果追求復(fù)利，如果沒有策略優(yōu)勢，再好的投資理念也是很難實(shí)現(xiàn)的。

七禾網(wǎng) 20、您目前在博弈樹投資中主要負(fù)責(zé)交易還是？團(tuán)隊(duì)之間是如何分工合作的？

許旭民：我目前在博弈樹主要負(fù)責(zé)商品量化趨勢跟蹤策略交易，同時也負(fù)責(zé)公司的日常管理。目前我們在期貨、證券二個市場的策略，有不同的同事獨(dú)立負(fù)責(zé)，策略的互補(bǔ)比較強(qiáng)，追求回報(bào)小，收益穩(wěn)定的效果。

七禾網(wǎng) 21、現(xiàn)在私募機(jī)構(gòu)越來越多，博弈樹投資在眾多私募中如何做出自己的特色？

許旭民：私募這個行業(yè)要做出品牌規(guī)模是很難的，大家看到有些公司很成功，是因?yàn)樗麄兪切袠I(yè)的優(yōu)勝者，我們還是一家小公司，也沒有太多的優(yōu)勢，所以我們選擇一個細(xì)分市場，就是做低回報(bào)，低波動率，收益穩(wěn)定的資產(chǎn)管理，雖然很難，但我們會在這塊市場中不斷學(xué)習(xí)，優(yōu)化策略，用時間來證明我們的選擇是正確的。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

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翁建平對話整理

2018-03-29

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