自從6月1日MSCI以初步2.5%的因子將226只A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)生效后，主要跟蹤該指數(shù)的海外被動(dòng)資金完成建倉(cāng)，而借道滬股通和深股通的海外資金近期仍保持大幅凈流入。

6月6日，6家基金公司上報(bào)的戰(zhàn)略配售基金正式獲得批文，向市場(chǎng)釋放了利好信息。

近期，一些"獨(dú)角獸"企業(yè)陸續(xù)上市，對(duì)市場(chǎng)的吸金效應(yīng)比較明顯，大盤出現(xiàn)了一定調(diào)整，上證指數(shù)再次回到3000點(diǎn)附近。而今年下半年將有幾家已經(jīng)在海外上市的"獨(dú)角獸"企業(yè)通過(guò)CDR回歸A股。監(jiān)管層在這個(gè)時(shí)候快速審批了6只戰(zhàn)略配售基金，釋放了管理層呵護(hù)股市的積極信號(hào)。

6月以來(lái)白馬股表現(xiàn)突出，特別是我一直看好的白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)白馬股更是漲勢(shì)喜人。我一直強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)白馬股的投資機(jī)會(huì)不是一兩年的機(jī)會(huì)，隨著A股市場(chǎng)逐漸走向成熟，可能會(huì)是持續(xù)3年到5年的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。

從經(jīng)濟(jì)基本面上看，經(jīng)過(guò)近幾年的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，消費(fèi)已經(jīng)代替投資和出口，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的動(dòng)力。消費(fèi)擴(kuò)張帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，必然會(huì)成為市場(chǎng)主流的投資機(jī)會(huì)。無(wú)論是受益于消費(fèi)升級(jí)的高端消費(fèi)品，還是受益于消費(fèi)總量增長(zhǎng)的快速消費(fèi)品，都會(huì)有比較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

去年我重點(diǎn)推薦的白酒板塊，近期表現(xiàn)非常突出。特別是白酒龍頭股貴州茅臺(tái)，盡管去年漲幅已經(jīng)非常驚人，但本周股價(jià)再創(chuàng)新高，市值一度突破萬(wàn)億元。

今年我重點(diǎn)推薦的醫(yī)藥板塊，特別是中藥板塊也成為市場(chǎng)亮點(diǎn)。

去年白酒板塊的上漲主要源于一二線品牌白酒的帶動(dòng)，三四線白酒品種表現(xiàn)低迷。而今年三四線白酒品種開(kāi)始表現(xiàn)，尤其是一些地方性白酒品牌，盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定，全國(guó)業(yè)務(wù)有望擴(kuò)張，加之去年漲幅不大，具備比較好的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

醫(yī)藥股方面，中藥是屬于中國(guó)的稀缺資源，也是A股獨(dú)有的品種。它和白酒一樣，具有稀缺性。

在外資大量流入A股的時(shí)候，像白酒、中藥這些A股特有的品種，肯定是外資重點(diǎn)配置的對(duì)象。而其他的消費(fèi)品也是大資金重點(diǎn)配置的對(duì)象，比如像食品飲料、調(diào)味品，以及白羽雞等業(yè)績(jī)向好板塊。

消費(fèi)股的特點(diǎn)就是盈利增長(zhǎng)比較穩(wěn)定，不受經(jīng)濟(jì)周期的影響。中國(guó)擁有世界上最多的人口，也擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是最確定的投資機(jī)會(huì)，建議投資者積極關(guān)注相關(guān)消費(fèi)股的配置價(jià)值。

在當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)震蕩的情況下，我認(rèn)為，消費(fèi)股的配置比例至少要達(dá)到50%以上，這樣才能保證凈值的波動(dòng)幅度比較小。如果配置過(guò)多的周期性行業(yè)或者是一些小盤股，賬戶凈值的波動(dòng)會(huì)非常大。

過(guò)去，我也多次強(qiáng)調(diào)，投資周期股和投資消費(fèi)股，兩者的投資方法是不同的。

投資消費(fèi)股最好的方法就是采取"買入并持有"的策略，選擇一個(gè)好的價(jià)位買入，然后長(zhǎng)期持有，消費(fèi)股甚至可以作為養(yǎng)老的投資品種。而投資周期股則要采取波段操作的方法。在周期股股價(jià)向上的時(shí)候，要及時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)。

海外市場(chǎng)方面，本周美股強(qiáng)勁回升，納斯達(dá)克指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。美國(guó)科技股經(jīng)過(guò)了前期的調(diào)整之后，再次發(fā)力，帶領(lǐng)整個(gè)指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，這說(shuō)明全球股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較高。而美股創(chuàng)新高的表現(xiàn)，對(duì)于全球股市是一個(gè)提振。

美股已經(jīng)走了近九年的大牛市，其上漲的主要原因是受益于量化寬松政策及較低的基準(zhǔn)利率，但我認(rèn)為更重要的是來(lái)自于持續(xù)增長(zhǎng)的上市公司的業(yè)績(jī)。

美國(guó)前十大市值的公司，七家是科技股。這些科技股盈利能力很強(qiáng)，業(yè)績(jī)不斷地超出預(yù)期，由此帶來(lái)股價(jià)不斷創(chuàng)新高。

中國(guó)的科技發(fā)展也給相關(guān)上市公司帶來(lái)了盈利增長(zhǎng)的可能。例如電商的發(fā)展已經(jīng)減少了很多中間交易的環(huán)節(jié)，相關(guān)上市公司的盈利增長(zhǎng)也更加確定。因此我認(rèn)為，A股市場(chǎng)也有一些可以長(zhǎng)期走牛的優(yōu)質(zhì)股票。

現(xiàn)在最重要的就是要克服恐懼心理，認(rèn)真地去挖掘一些業(yè)績(jī)能夠保持長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的公司，從而獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

巴菲特的老師格雷厄姆曾說(shuō)，上市公司的股價(jià)短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期是稱重機(jī)。這就是說(shuō)，影響公司股價(jià)短期走勢(shì)的因素很多，但是公司長(zhǎng)期股價(jià)的表現(xiàn)取決于上市公司的盈利增長(zhǎng)。所以，選擇盈利增長(zhǎng)比較確定、業(yè)績(jī)突出的上市公司，是獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的最重要的投資方法。