書(shū)名：走出幻覺(jué)，走向成熟

作者：金融帝國(guó)

出版社：中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社

書(shū)號(hào)：ISBN9787513610773

定價(jià)：38.00元

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作者簡(jiǎn)介：

金融帝國(guó)1982年生于天津，1997年由于偶然的原因涉足股票市場(chǎng)，自此便開(kāi)始經(jīng)歷慘痛的虧損。從不否認(rèn)與回避曾經(jīng)的虧損，而是將這段經(jīng)歷視為寶貴的財(cái)富。通過(guò)十年的鉆研與思考，才使交易理念日漸成熟，最終在2008年的金融危機(jī)中賺到了第一桶金。不喜歡金融行業(yè)的氛圍，所以沒(méi)有成為所謂的業(yè)內(nèi)人士。更希望能夠拋開(kāi)利益的動(dòng)機(jī)，與大家進(jìn)行單純的交流與探討，因此建立了名為“交易者之家”的網(wǎng)絡(luò)論壇。關(guān)于交易思想的文章被眾多網(wǎng)友自發(fā)地歸納、整理、轉(zhuǎn)發(fā)，并獲得很多網(wǎng)友的支持。而正是這種支持還有期待，促成了本書(shū)的出版。

內(nèi)容簡(jiǎn)介：

《走出幻覺(jué) 走向成熟》的作者金融帝國(guó)說(shuō)：“本書(shū)并不想證明什么，只是想告訴大家一些市場(chǎng)的真相?！薄巴ㄟ^(guò)我曾經(jīng)走過(guò)的彎路，來(lái)挖掘交易者思想上的誤區(qū)?！薄笆袌?chǎng)是一位狡詐的老師，而交易者是一位愚鈍的學(xué)生。”因此，我們首先要實(shí)實(shí)在在地敬畏市場(chǎng)。

在敬畏市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，金融帝國(guó)構(gòu)造了一個(gè)整體獲利的交易系統(tǒng)，無(wú)論是牛市、熊市還是震蕩市，不回避虧損、不追求高準(zhǔn)確率，堅(jiān)持交易系統(tǒng)，在整體上持續(xù)獲取利潤(rùn)。

本書(shū)目錄：

第一章 走向交易者之路

學(xué)生股民

皇帝的新裝

大師的結(jié)局

總 結(jié)

第二章 概念解釋

冰山原理

樹(shù)形原理

巨變效應(yīng)

恐龍效應(yīng)

鐘擺效應(yīng)

高低錯(cuò)覺(jué)

對(duì)錯(cuò)悖論

學(xué)習(xí)效應(yīng)

超市原理

復(fù)利悖論

鴕鳥(niǎo)現(xiàn)象

圓木桶理論

點(diǎn)球原理

小蝴蝶的故事

損耗原理

依賴現(xiàn)象

綠草坪效應(yīng)

焦慮原理

賭場(chǎng)原理

超級(jí)掠食者理論

賣完理論

微宏互換

第三章 基本分析

價(jià)格、價(jià)值與價(jià)值觀

價(jià)值投資不等于“占便宜”

基本分析與自欺欺人

基本分析更適合誰(shuí)

基本分析與技術(shù)分析的兼容性

消息面與未來(lái)走勢(shì)

業(yè)績(jī)不會(huì)永遠(yuǎn)是市場(chǎng)的主線

我眼中的基本分析

第四章 技術(shù)分析

技術(shù)分析的基石

技術(shù)指標(biāo)

形態(tài)分析

K線分析

缺口理論

波浪理論

江恩理論

第五章 雕蟲(chóng)小技

股市層次理論

反形態(tài)理論

擇強(qiáng)汰弱

拋棄底部選股策略

萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅

行情擴(kuò)大器

第六章 系統(tǒng)之路

貪婪與恐懼

趨勢(shì)是你的朋友

小偷的下場(chǎng)

預(yù)測(cè)與交易

賭博

再見(jiàn)，確定性

虧損與境界

道與術(shù)

風(fēng)險(xiǎn)防范

套利原理

一致性

優(yōu)化與組合

交易系統(tǒng)必定是個(gè)性化的

如果開(kāi)發(fā)一套適合自己的交易系統(tǒng)

昆蟲(chóng)系統(tǒng)

交易系統(tǒng)的前景

第七章 資金管理

系統(tǒng)與資金管理

分散的魅力

對(duì)資金管理的思考

第八章 對(duì)交易本質(zhì)的思考

交易獲利的基石是什么

交易是一件令人快樂(lè)的事情嗎

交易與生活

趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)會(huì)失效嗎

第九章 論壇文集

股市中還有一種叫做“牛市”的東西（2005.02.11）

狼來(lái)了，狼來(lái)了（2005.03.21）

現(xiàn)在什么最可怕 （2005.05.10）

生物進(jìn)化與炒股方法（2006.04.08）

對(duì)中石油發(fā)行的思考（2007.10.25）

市場(chǎng)上還有一種叫做“熊市”的東西(2007.10.14)

對(duì)藍(lán)籌股泡沫的思考(2007.11.01)

對(duì)縮量上漲的思考（2007.11.16）

現(xiàn)在不應(yīng)該是恐慌的時(shí)候（2008.11.08）

反彈宣言（2008.12.02）

2008年交易回憶錄（2009.01.09）

結(jié)束語(yǔ)

精彩節(jié)選：

超市原理

超市那種最后一次性付賬的銷售模式更能激發(fā)起消費(fèi)者的消費(fèi)欲望。在結(jié)賬前的采購(gòu)中，如果是每拿一件商品就付賬一次的話，那么估計(jì)銷售額就會(huì)出現(xiàn)下降。簡(jiǎn)單的說(shuō)，人對(duì)于“次數(shù)”要比“數(shù)量”更為敏感。如果是收入的話，那么10 次 1 元的收入產(chǎn)生的滿意程度大于 1 次 10 元的收入。同理，對(duì)于支出而言，10 次 1 元的支出產(chǎn)生的痛苦程度大于 1 次 10 元的支出。

這一點(diǎn)在市場(chǎng)上表現(xiàn)的也極其明顯。為什么股市上牛市中的成交量大于熊市呢？因?yàn)榻灰渍咴讷@利的情況下更樂(lè)意于交易。這同時(shí)說(shuō)明交易者并不是絕對(duì)客觀的，而是存在相當(dāng)大程度上的偏向性。也就是說(shuō)，交易者更重視概率而不是賠率。

雖然市場(chǎng)上有“7 賠、2 平、1 賺”的說(shuō)法，但市場(chǎng)平均正確率卻是高于 50%的。我們雖然不可能精確計(jì)算市場(chǎng)的平均正確率到底是多少，但用一個(gè)簡(jiǎn)單的公式就能算出一個(gè)大概。用股市上，牛市成交量的總和/全部成交量的總和=全部交易者的平均正確率。一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：我在身邊的股民中，找到一個(gè)正確率低于50%的交易者是非常困難的！如果你不相信的話，也可以試著找找看。

在我看來(lái)，股民們大面積虧損的一個(gè)最為主要的原因就是正確率太高了！假設(shè)，某股民在最短持有周期為兩周的情況下，刻意降低正確率，那么就有可能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的盈利。這又不符合大眾的常理，難道虧損的罪魁禍?zhǔn)渍娴脑谟诟哒_率嗎？

正確率的本質(zhì)到底說(shuō)明什么？正確率的高低，同預(yù)測(cè)水平的好壞并非具有絕對(duì)的相關(guān)性；而與離市策略具有更大的相關(guān)性！理論上講，即使在隨機(jī)開(kāi)倉(cāng)的情況下，只要止損的幅度數(shù)倍于止贏的幅度，那么正確次數(shù)就能數(shù)倍于虧損次數(shù)。所謂高正確率只能說(shuō)明利潤(rùn)是被眾多的人（次）平分，而虧損是由少數(shù)人（次）承擔(dān)。由此看來(lái)，股民的高正確率，只能說(shuō)明“利潤(rùn)兌現(xiàn)、虧損掛起”的癖好在起作用。簡(jiǎn)單的說(shuō)，對(duì)于一定數(shù)量的利潤(rùn)而言。多數(shù)交易者希望是由更多的盈利次數(shù)與更少的虧損次數(shù)組成；而我希望由更少的盈利次數(shù)與更多的虧損次數(shù)組成。

交易者更愿意確定利潤(rùn)，而逃避虧損的本能，正好為我們找到了獲利的武器。我再說(shuō)一遍，所有具有再現(xiàn)性概率優(yōu)勢(shì)的交易方法，完全是來(lái)自于人性的不對(duì)稱性使得市場(chǎng)產(chǎn)生的不對(duì)稱性。像大眾對(duì)待利潤(rùn)那樣對(duì)待你的虧損，你就能長(zhǎng)期盈利！

復(fù)利悖論

如果我們能夠每年獲得 40%的收益率，那么 7 年后資產(chǎn)就增長(zhǎng)了 10 倍以上，20 年以后資產(chǎn)就增長(zhǎng)了將近 1000 倍。如果半年能夠獲利 40%的話，那么 10年后資產(chǎn)就能增長(zhǎng)將近 1000 倍，而 20 年就能增長(zhǎng) 1000000 倍。年收益 40%相當(dāng)于每月平均獲利 2.8%，這是夠低的收益率了。但如果你能夠?qū)⑦@種微小的月收益保持 20 年的話，那么 10 萬(wàn)元的初始資金也能夠變成一個(gè)億！而如果你能夠每年將資金增長(zhǎng) 100%，那么 10 萬(wàn)元的初始資金 20 年后能夠變成1000 個(gè)億。要知道每年 100%的收益率，只相當(dāng)于每月 6%的收益！

在我看來(lái)，20 年 1000 倍的投資收益理論上來(lái)講是可行的，但無(wú)論如何 20年 100 萬(wàn)倍的投資收益是絕不可能的。那么由此可以得知，一年超過(guò) 1 倍的收益如果能夠穩(wěn)定的話，那么就能產(chǎn)生絕對(duì)不可能出現(xiàn)的“市場(chǎng)怪物”。由此可知，一年超過(guò) 1 倍收益率的交易方法，必然是不穩(wěn)定的！要知道一年 1 倍的收益率只相當(dāng)于 6%的月收益，那么每月能夠產(chǎn)生超過(guò) 6%收益率的交易方法同樣是不穩(wěn)定的。

衡量獲利速度的快慢有三個(gè)指標(biāo)：正確率、賠率、交易周期。從“超市效應(yīng)”中我們可以得知，正確率同賠率是互損的。即使全部交易環(huán)節(jié)都采用隨機(jī)操作，那么正確率與賠率的乘積應(yīng)該等于 50%。如果我們能夠通過(guò)任何交易技術(shù)將期望收益略微的提高，那么我們就可以具備期望收益優(yōu)勢(shì)。而這種期望收益優(yōu)勢(shì)在反復(fù)的操作中被不斷的疊加，那么就能產(chǎn)生真實(shí)的鈔票。如果這種操作周期足夠短的話，那么就可能在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造出驚人的利潤(rùn)！而這種驚人的利潤(rùn)在長(zhǎng)期的復(fù)利效應(yīng)下，就能產(chǎn)生根本不可能出現(xiàn)的“市場(chǎng)怪物”。

如果站在市場(chǎng)怪物不可能存在的前提下，那么越短的交易周期，就必然會(huì)使期望收益降得越低。同時(shí)我們略微的期望收益優(yōu)勢(shì)，還會(huì)被交易成本所大量吞。但這與事實(shí)并不相符，我們可以輕松找到短線快速獲利的案例。那么結(jié)論就只能是獲利速度與穩(wěn)定性是互損的！而穩(wěn)定性說(shuō)明什么呢？穩(wěn)定性可以理解為交易結(jié)果與理論值的方差，或者是期望收益未來(lái)可能變化的幅度。在我看來(lái)，穩(wěn)定性是最為重要的一個(gè)參數(shù)。他是決定著交易者生死存亡的問(wèn)題，穩(wěn)定性差意味著被掃地出門的可能性更大。即使期望收益是正值，但只要交易結(jié)果方差足夠大的話，我們照樣可能血本無(wú)歸。如果說(shuō)，交易者第一目標(biāo)為“不亡”，那么我們就必須追求穩(wěn)定性！

提高穩(wěn)定性就必須降低獲利速度，也就是說(shuō)在期望收益不變的情況下提高操作周期。如果是期貨市場(chǎng)的話，那么上面的說(shuō)法還忽略了一個(gè)問(wèn)題，那就是倉(cāng)位！其他條件相同的情況下，越重的倉(cāng)位就能產(chǎn)生越大的獲利速度。期望收益是每位交易者所追求的，那么交易者的陷阱就只剩下重倉(cāng)與短線！如果我對(duì)一位交易者說(shuō)，我正在開(kāi)發(fā)一種能夠在未來(lái) 20 年后將 10 萬(wàn)元變成一個(gè)億的交易系統(tǒng)。那么這位交易者通常會(huì)認(rèn)為我的欲望太高了，甚至認(rèn)為我是在做一個(gè)不可能成功的系統(tǒng)。有意思的是，也許這位交易者認(rèn)為自己的目標(biāo)很保守，只不過(guò)想通過(guò)日內(nèi)操作來(lái)實(shí)現(xiàn)每周 2.8%的收益。按照這種邏輯，他認(rèn)為每周獲利 2.8%比 20 年獲利 1000 倍更容易！要知道，只要這位交易者能過(guò)在市場(chǎng)上活 20 年，那么他貢獻(xiàn)的手續(xù)費(fèi)已經(jīng)是一筆不小的財(cái)富了。如果再加上移滑差價(jià)等交易成本，那么每周獲利 2.8%所需要的技術(shù)水平要數(shù)百倍于我。

我與很多人講，我在交易事業(yè)上的“十年大計(jì)”時(shí)，他們都說(shuō)我太貪了。但有意思的是，我的交易技術(shù)很粗獷，而更多的人都追求很多精確的交易技術(shù)。我保守的計(jì)算了一下，如果大多數(shù)人追求的交易技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)的話，那么他將10萬(wàn)元變成一個(gè)億最多用五年。我是說(shuō)，更多的交易者對(duì)于交易技術(shù)的要求同對(duì)交易戰(zhàn)績(jī)的要求，簡(jiǎn)直就是一天一地！沒(méi)錯(cuò)，對(duì)于交易技術(shù)而言，更多的人都覺(jué)得我不思進(jìn)?。坏珜?duì)于交易目標(biāo)而言，更多的人都覺(jué)得我異想天開(kāi)。而在我看來(lái)，他們追求的交易技術(shù)，是永遠(yuǎn)都不可能達(dá)到的幻覺(jué)！

很多交易者對(duì)于交易技術(shù)的選擇，都抱著一種“射箭”的思維。無(wú)論我們最終能夠射中幾環(huán)，我們都要瞄準(zhǔn)“十環(huán)”。事實(shí)上，交易根本就不是這樣。如果我想射中“五環(huán)”，那么我就應(yīng)該選擇能夠達(dá)到“五環(huán)”的交易技術(shù)，并且追求更高的穩(wěn)定性，而最大程度的保證我能夠達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。相信我，交易是一門“舍”的藝術(shù)。當(dāng)我放棄了射中“十環(huán)”的可能性時(shí)，我選擇射中“五環(huán)”的技術(shù)就有更大的穩(wěn)定性。

相信我，對(duì)于交易技術(shù)而言只有“可行”或“不可行”兩種狀態(tài)。當(dāng)你準(zhǔn)備使用一種交易技術(shù)時(shí)，可以先計(jì)算一下成功后能夠帶來(lái)多大的利潤(rùn)。如果這種利潤(rùn)都讓你絕對(duì)不可思議的話，那么就不要在這種交易技術(shù)上過(guò)多的浪費(fèi)時(shí)間。當(dāng)你知道利潤(rùn)是不可能實(shí)現(xiàn)、而收入又是巨大的時(shí)候，那么只可能是有更大的成本隱含在其中。如果你連成本是什么都不知道，那么使用這種交易技術(shù)無(wú)異于自殺！