曹仁超，原名曹志明。給自己改名叫曹仁超是希望能成為"超人曹"，他的期望稍有偏差卻成了現(xiàn)實，因為內(nèi)地股民將他奉為"香港股神"。曹先生從5000港幣起家，歷經(jīng)2次慘敗，但依然創(chuàng)下40年4萬倍的投資回報。其經(jīng)歷不但是投資界的一個傳奇，更對廣大散戶投資者深具啟示意義。

曹志明(曹仁超)先生于2016年2月21日逝世，享年68歲 。

投資戒條

一、無論情況如何緊記溝上唔溝落。

二、股票市場系賺錢地方，因此絕對要跟紅頂白而非鋤強扶弱，幾時都應吸納強勢股，沽出弱勢股。

三、持有蝕本股不放有兩大損失： A、股價上既損失 , B、失去將資金投資其它項目既損失。因此絕對要止蝕。

四、股市唔系低價買入高價賣出既地方 ( 冇人做得到 ) , 應該高價買入更高價賣出 , 因此宜高追不宜趁低買入。

五、牛市中錯失獲利機會冇有怕 , 因為下一浪更高 ; 熊市中寧可賺少D， 亦不應太遲離市。

六、股市表現(xiàn)可能同自己想法背馳好耐 , 所以淡市莫估底 , 旺市莫估頂。

七、第一次出現(xiàn)裂口上升時不妨買入 , 如出現(xiàn)制裂回落系時候離開。

八、旺市時不妨膽大D， 因為形勢在我 , 淡市時少玩 , 因為凼仔浸死人。

九、投資成功先了解基本因素 , 再利用技術分析決定買賣時機 , 只識技術分析唔了解基本因素者 , 只系花拳繡腿 ( 睇得但唔打得 ) 。

十、升市將盡小心“單日轉(zhuǎn)向”或“單周轉(zhuǎn)向”走勢 , 通常幾有用。最簡單的技術分析最有用 , 太復雜的技術分析只系用黎嚇初學者。

十一、 了解群眾心理亦十分有用 , 因群眾常常睇錯市。

十二、止蝕唔止賺 , 通常賣出之后股價才大升 , 我地少賺 50% 或以上。獲利回吐易 , 止蝕賣出難 , 只有克服上述心理 , 才能在股市立足。

經(jīng)典語錄

1：投資者必須不斷學習理論，充實自己，不但應學會捕捉趨勢，而且在投資過程中要不斷修訂自己的策略，在實戰(zhàn)中成長，才可望有朝一日晉升為元帥。

2：面粉與面包的關系，分析地價與樓價的關系。面粉貴過面包時，樓價攀升；反之，樓價企跌。

3：購買地產(chǎn)物業(yè)，不如投資地產(chǎn)股，因為前者欠缺流動性，比不上投資股票那般靈活。

4：每次投資之前，請謹記“狠，忍，準”三大要訣：事前準確分析大勢，形勢有利時，進攻要狠；形勢不利時則要忍。我老曹經(jīng)常奉勸投資者不要追求一朝一夕的勝負，而要在意全盤大局的輸贏。投資的目的是賺錢而非證明自己眼光過人。學會及時止損，保全實力與信心，才不致成為被淘汰下來的大多數(shù)。

5:很多人說：樓宇價格的最主要決定因素是Location、location、location。我一向發(fā)對此說，并不認為真正對樓價有重要影響的，其實是neighbourhood(社區(qū))、neighbourhood、neighbourhood。

6：時勢是好是壞并不影響投資機會與回報率，完全視乎你是否懂得怎樣分析大勢和利用策略。歷史高數(shù)我們，市場上永遠有潮汐漲退，從來都不是風平浪靜的。在牛市中，雞犬升天，人人都可以賺錢；在熊市中，只要學曉選股，把握時機（bad market,good stock picking），亦可迅速致富(make afortune)！因為反彈市不但升幅大（往往接近100%），而且時間段（通常在3至6個月完成）。

7：牛眼投資法：當投資者看好某一行業(yè)時，例如地產(chǎn)或高科技業(yè)，就應投放大量注碼于有關行業(yè)的股票。在未必清楚知道行內(nèi)公司孰優(yōu)孰劣前，一次買入最多五只股票，待觀察一段時間后，先賣掉表現(xiàn)最差的一只，其后再賣掉表現(xiàn)次差的，只把表現(xiàn)最好的兩三只保留下來。

8：我希望內(nèi)地讀者明白，除了價值投資法、技術分析以外，其實還有更有用、更和時宜的趨勢投資法。

9：在任何時間，自己的投資一旦由高峰回落超過15%，便應立即關注，如形勢有變，便及早止損離場，不能跟股票“談戀愛”。如形勢沒有變，一旦股價由高峰下滑20%，便不要再問理由了，應立即止損離場。千萬不可一廂情愿地以為可以天荒地老。

10：有人問為何虧損一旦達到20%,便要不問理由地止損？理由是虧損一旦達到20%，在未來必須賺回40%才能打和；如讓虧損繼續(xù)擴大至50%或以上，在未來必須賺回100%以上才能打和。

11：因此無論何時何地，投資者都不應容許虧損超過投資本金的20%。過去在經(jīng)濟向上周期，投資者如在高點入貨，或須等7年以上才能打和；如在經(jīng)濟向下周期于高點入貨，又不愿及時止損，則難言平局可期。君不見日本人等了20年，仍未等到打和的一天嗎？

12：成功的投資者進入股票市場之前，須事先準備好上佳的策略；同時做出最壞的打算。萬一事與愿違，立即止損離場。

13：我老曹的止蝕位一般定于高位回落15%的水平；至于賺錢獲利，則最少要求投入資金的升幅達到50%到100%。記著“止損不止賺”，將虧損局限在15%至20%，讓利潤往前跑。

14：永遠要記著進入投資戰(zhàn)場的第一條法則：不要被殺。因此每當投資者對市況有懷疑，便應轉(zhuǎn)持現(xiàn)金。

15：第二條法則，欲投資成功，必須具備耐性、智慧及勇氣，三者缺一不可。不要對任何分析員（包括我老曹）有過分期望，我們都不是先知，除了“吹牛大王”外，任何分析員都曾預測錯誤。

16：寧買當頭起，莫買當頭跌：即股價由高位回落10%至15%便要小心；股價由低價上升10%至15%則應留意。股價由10元升至11元是“當頭起”，由10元回落至9元卻是“當頭跌”。只有老兵才會懂得“追漲不買跌”。PS：表示保留意見，港股可以T+0，滬深股市可能不適合這條經(jīng)驗之談。

17：股市何嘗不是如此？贏了三次錢，最好“得些好意須回手”，暫時離場冷靜下。否則，只會愈炒愈瘋狂，連“貓股狗股”都炒，即使好運再贏，我老曹也不會說聲恭喜。因為“成功乃失敗之母”，大敗之日已在眼前。

18：從5000港元到100萬港元用了12年時間，從100萬港元到1000萬港元用 了10年，再由1000萬港元到一億港元用了15年時間。

19：如想躋身于20%善于理財者之列，先問問自己每日能否抽點時間，緊貼5至6只股票的動向？不要像那些“長期投資者”般完全不理，亦不要過于貪心，一看便看上過百只股票。

20：投資與學習演戲一樣，除了考實時反應外，還講求精明抉擇和及時行動。不少人想得太多而缺乏行動，更多人在行動前連想都也不想。

21：賺取億元的公式:如果年輕之時已學曉投資，從20歲開始已懂得以錢賺錢，每年投資14000元，耐心堅持到60歲，便可成功獲取1億元財富，享受黃金歲月，每年令資本增長20%。

22：熊市將盡時，我投資藍籌股；牛市將盡時，則將資金投放于細價股上，以求在短期之內(nèi)賺取100%或以上回報，同時讓70%或以上的現(xiàn)金投閑置散，一旦牛市死亡便止損離場。

23：世上很多事情“非不能也，實不為也”。臨淵羨魚不如退而結(jié)網(wǎng)，做一個“行”先生，戒掉“不行”的口頭禪。朝著目標，憑一生精力去完成夢想，即使不能摘星，亦可登泰山而小天下。

24：投資者更可以從宏觀角度去考慮內(nèi)需概念，例如百貨零售、食品飲料、旅游業(yè)當然具備內(nèi)需概念，但其實電訊、航空、鐵路、建筑及醫(yī)藥業(yè)、甚至房地產(chǎn)和農(nóng)業(yè)市場，亦一樣具備內(nèi)需概念。

25：內(nèi)地已不再是廉價資源的供應地，但危中總有機。中國的中產(chǎn)階級正迅速冒起，老百姓的生活條件亦在日漸改善中，他們對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務的需求必然上升，問題只是你能否把握得住其中的賺錢機會。

26：不過，當全世界政府都不希望自己的貨幣強勢時，黃金將成為少數(shù)的投資者避難所。小量持有黃金，例如占總資產(chǎn)值的5%至10%，可以保護我們的財產(chǎn)免受全球政府所剝削，同時讓自己心平氣和。

27：傳統(tǒng)的投資方法，如追捧藍籌股、買入后長期持有的投資策略，在如今反復無常的股票市場里，已經(jīng)不合時宜。

28：我老曹自2004年起開始運用“牛眼投資法”，以創(chuàng)投資本家的眼光，捕捉新興的行業(yè)，從中挑選升幅潛力巨大的二線股。理論上，5年內(nèi)只要射中牛眼6次，每次獲利100%以上，就算最初只得萬元本金的投資者，都可以坐擁百萬元財富。

29：運用牛眼投資法，第一步是以創(chuàng)業(yè)投資資本家的態(tài)度來投資：不怕高風險，只追求三位數(shù)以上的回報。

30：我老曹說過，在經(jīng)濟放緩期間，二線股表現(xiàn)通常較遜色，皆因其貝塔系數(shù)（Beta Coefficient,量度股票的系統(tǒng)性風險，反映其受大市場影響的程度）甚高，即升幅或跌幅都會高于大市。加上二線股通常飽受忽略，難獲大型證券行研究推介，欠缺透明度。投資者不單要做足功課，更需耐性十足，目不轉(zhuǎn)睛地緊貼股票。因為二線股票有時可紋絲不動，有時出現(xiàn)小小利淡因素或失去增長動力，即跌至血肉模糊。不過，一旦啟動，卻又可一飛沖天。

31：事實上，10只二線股中，可能有8只不具備投資價值，問題是如何找到余下兩只？怎樣捕捉鐘擺擺到極端，再擺回來的時刻？如何射中“牛眼”？此法甚考眼光，有時更靠點點靈感。不同于長線投資，牛眼投資法并不建議投資者盲目地長期持有股票而不止損。眼見趨勢逆轉(zhuǎn)，股價從高位回落15%，便應離場自保。

32：所謂兵貴神速，股市用兵應速戰(zhàn)速決，有機會便全力進軍，在最短時間內(nèi)賺取最大利潤。嚴格來說，牛眼投資法建議投資者挑選極具增長潛力的二線股，那么無論牛市或熊市，我們的目光都應放在未來3至6個月內(nèi)。

33：牛眼投資法十分強調(diào)挑選股票，但我們計較的并非股票是否物有所值，而是集中分析企業(yè)的純利前景而決定現(xiàn)存的趨勢能否繼續(xù)下去。簡單點說，投資者應考慮以下問題：該股在未來一年純利能否上升25%或以上？該公司有沒有新產(chǎn)品或新服務，以支持未來純利上升？該股股價是否較最低價上升25%或以上？該公司在行業(yè)中是否屬龍頭股、牽頭羊？整體后市如何？

34：能承受一定風險、對個別股票有深入了解的投資者，一定會愛上牛眼投資法。我們投資應該要選擇充滿創(chuàng)意的未來新星，而非“過氣明星”。這才是牛眼投資法的精髓。請學習運用行業(yè)分析模式或比較分析模式，找尋未來一年“純利大幅增長”或“純利轉(zhuǎn)虧為盈”的公司來投資，訓練自己成為“股市第一槍手”，狠狠地賺一筆，例不虛發(fā)。

35：對我老曹而言，不做功課而胡亂買入股票，才是真正的投機。我一而再，再而三地提醒投資者“止損不止賺”。如能嚴守最多損失本金15%的策略，哪里還算高風險？為方便行使止損策略，投資者開始時只宜押下小注。

36：只要成功追隨趨勢、嚴守止蝕，選股而不炒市，追求一年100%的回報雖然不是易事，但絕非不可能的事。各位可嘗試在二線股中，尋找10只有機會上升100%的股票，利用汰弱留強的方法，當任何一只股票虧損15%便止蝕，然后將資金投入余下的9只當中。若當中某些股票利潤初現(xiàn)，萬萬不要輕易獲利回吐，反而應該考慮進一步追入，并好好控制自己的情緒。

37：如果閣下倒霉透頂，10只二線股都要止損離場，那么10萬元投資，便只剩下8.5萬元，損失有限。相反如果有5只跑出，個別股票甚至能夠倍升，回報實在不可估量。

38：善用牛眼投資法，把資金細分成5份，以博取100%、200%甚至300%以上的回報。只要5年內(nèi)能擊中“牛眼”6次，每次獲得100%、200%甚至300%以上的回報。只要5年內(nèi)能擊中“牛眼”6次，每次獲得100%、200%甚至300%以上的回報。理論上，1萬元的投資本金，就可以再5年內(nèi)滾存百萬元財富。5年內(nèi)有沒有6次贏錢機會？不用我老曹多說了吧！

39：永遠記著“買什么，何時買、買多少、何時賣”才是重要，要么賺100%或以上，要么便15%止蝕離場，擇肥而食。有時金價跑贏股市，有時股市中又以國企形勢最好時，便順勢買入強勢項目，不要逆市而行。

40：如此夜以繼日地學習，習慣只賺快錢而不賺慢錢，賺大錢而不賺小錢，直至成為本能反應，便有望成為“投資金手指”，點石成金，改變一生。假如你連嘗試這種投資方法的勇氣也沒有，便不要羨慕別人擁有豐厚財富。投資需要勇氣？事實正是如此。

41：過濾法尋寶：2008年本人看好高科技股，并認為這類公司的純利將進入高速增長期，便先選10只自己認為最優(yōu)質(zhì)的科技股，一個月后檢討表現(xiàn)，保留5只表現(xiàn)較佳的，賣掉5只跑輸大市的；兩個月后賣掉另外兩只表現(xiàn)較差的。如此，我們便可將資金集中于兩三只跑贏大市（或股價上升超過20%）的股票，然后等候收成。過去，我老曹投資內(nèi)地的資源股、銀行股、航空股時，亦采用上述過濾法。結(jié)果證明成效不錯。

42：我老曹時常告誡自己：“淡市莫估底，旺市莫估頂?！币姾貌灰词?，要讓利潤滾存，因為good之后，還有better甚或best；也不要嘗試在跌市中抄底，此舉猶如要接著下跌的利刃，屬高難度動作。因為bad之后，還有worse甚或worst。

43：股市內(nèi)最大的悲劇是，大部分投資者都忽略趨勢而只看走勢，往往“贏粒糖，輸間廠”，即賺錢時甫見微利便急于收成，虧損時卻久久舍不得止損，結(jié)果愈虧愈多。

44：我們應致力擊中“牛眼”，利用資產(chǎn)分配及行業(yè)盛衰去制定自己投資的大方向。先尋找未來3至6個月表現(xiàn)可能最出色、純利將進入高增長期的行業(yè)；然后參考市盈率的高低，去決定投入資金的比率；再利用相對強弱勢模式選出強勢股出擊，保持1個月強勢的股票值得注意，能保持3個月強勢的股票則尤其不簡單。

45:10個投資者之中，總有8個虧損。為什么？因為他們總忘記“選股不炒市”的道理。結(jié)果升市心動、跌市心慌，忘記致富之道在于投資策略的運用，例如在趨勢形成時加入，結(jié)束時退出；謠傳時買入，消息正式公告時賣出，而非胡亂猜測后市去向。如果連上述戒條都守不住，又如何賺錢？

46：走勢只有助于分析未來6個星期的情況，對中長線的分析毫無幫助。真正能幫助閣下賺錢的，是趨勢（trend）而非走勢圖表（chart）?；A分析只有助投資者在確認趨勢后挑選股票，而非鼓勵投資者不理大勢所趨，只顧尋找和長期持有“超值股”。

47：如果讀者對基礎分析與技術分析素有研究，可能會發(fā)現(xiàn)基本因素與走勢之間經(jīng)常存在矛盾，一旦兩者出現(xiàn)矛盾，短期看走勢、長期看基礎分析。因為最終走勢必臣服于基礎分析。

48：以萬變應萬變：第一，在每次升市之中，興起的行業(yè)、領頭的股票皆不同。例如1998年至2000年是科網(wǎng)股，2003年至2007年是國企股。因此我們不能緊抱昔日風光的股票不放，而應找尋下一只領袖股。

第二，創(chuàng)下52周股價新高的股票，通?？蛇M一步看好。因為此乃勢之所在。

第三，18天和22天的移動平均線是有用的炒賣指針，如18天線重返22天線之上，即短期內(nèi)股價仍上升；反之如在18天線跌穿22天線，則宜小心為上。

第四，如二線股出現(xiàn)連續(xù)強勢數(shù)星期而股市指數(shù)不見上升，小心大市調(diào)整即將出現(xiàn)。

第五，企業(yè)公布業(yè)績后，股價如能上升10%或以上，代表跌市方向改變；如公布業(yè)績后股價急跌20%或以上，亦代表上升方向已改變。

第六，一只股票在大升后，如在10%以內(nèi)窄幅上落，代表另一次較大升幅將會出現(xiàn)。

第七，股份拆細，通常代表企業(yè)大股東想賣貨而套回現(xiàn)金，即股價快將見頂，股份合并，則通常代表企業(yè)大股東想收集股份，股價快將見底。

第八，大型企業(yè)的股價在惡劣環(huán)境下，亦可迅速回落。因此惡劣環(huán)境下，投資巨企乃愚蠢之舉。

第九，股價走在消息之前3至6個月。不要輕易聽信好聽消息而決定買賣，請追隨趨勢而非走勢。利用適當?shù)臅r機買賣投資項目，而非終日埋首評估股票“價值”應該值多少。

第十，牛市中每次跌穿250天移動平均線乃入貨信號；熊市中每次升穿250天移動平均線則是出貨信號。

我老曹再次強調(diào)，走勢只有助于分析未來6個星期的情況，對中長線的分析毫無幫助。真正能幫助閣下賺錢的，是趨勢（trend）而非走勢圖表（chart）。基礎分析只有助投資者在確認趨勢后挑選股票，而非鼓勵投資者不理大勢所趨，只顧尋找和長期持有“超值股”。

49：投資者本身的行為，更反映了人類是沒有原則的動物。他們的過分自信、非理性亢奮和不負責任的行為，可以造成股市泡沫；他們的反應過敏、混亂而非理性的分析，又可以在很短時間內(nèi)把股市泡沫戳破，完全推翻自己過往的看法。

50：至于如何判斷牛市一期是否已經(jīng)來臨，除了50天移動平均線要重回250天移動平均線以上（在美國是50天移動平均線重回200天移動平均線以上），即所謂的“黃金交叉”，250天移動平均線還必須在短期內(nèi)止跌回升；也就是說，當250天移動平均線止跌回升后，才能正式確定牛市重臨。

51：全球的房地產(chǎn)市場，從來都是“猛虎不及地頭蟲”。外來的投資者對某城市如認識不深，不了解其鄰里結(jié)構就貿(mào)然下注，往往便吃虧收場。

52：我老曹一向強調(diào)，投資不是一種余暇嗜好，而是影響閣下下半生財務預算的項目。所以，投資者每天務必花上15分鐘正視問題，做好投資的資料搜集。決定把大量資金投入房地產(chǎn)市場前，請先認清投資需要與居住需要的區(qū)別。兩者宜清清楚楚地分開。置業(yè)應該從投資角度考慮，從升值潛力角度去決定何時買賣。如果閣下只求“有瓦遮頭”，便應由實際需要角度出發(fā)，租一間你需要的房子來住，不要貿(mào)然買下。

53：黃金與金礦股有著微妙的關系，金礦股走在金價之先約2至3個月，往往金價未升，金礦股先升；金價未跌，金礦股先跌。入市前，投資者宜參考金礦股的走勢。

54：請立志當個“股市神槍手”，學習牛眼投資法，務必一矢中的。深滬A股市場在2009年8月出現(xiàn)調(diào)整，但不是大跌，我老曹奉勸投資者不要在股票回落5%或10%時便嚇得落荒而逃，但同時嚴守15%止損的法則以自保。不要再當機關槍槍手了！在戰(zhàn)場上亂掃一通，只會浪費彈藥。

55：投資者如何把握大趨勢？我們須眼、耳、口、鼻并用，平日多看、多聽，多跟有分析能力的人討論，甚至用鼻子去嗅。積累一定經(jīng)驗后，便能產(chǎn)生“市場觸覺”，掌握大勢。

56：六項理財法則：

（一）開支須少于收入的90%。（二）努力為存下來的金錢追求高回報。（三）守著你的財富。（四）把居所視作一項投資。（五）為將來打算。（六）提升自己的競爭力。