摘要：結(jié)合目前云南和廣西出現(xiàn)的秋、冬、春三季連旱情況來(lái)看，此次干旱的覆蓋面和嚴(yán)重性前所未有，目前旱情仍在持續(xù)。持續(xù)干旱造成春植蔗下種困難，宿根蔗出苗率將受極大影響。而目前干旱的持續(xù)時(shí)間尚不明朗，后續(xù)炒作有待繼續(xù)。因此本周1101合約與1009合約之間的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，1101合約顯示了極強(qiáng)的上漲勢(shì)頭。

后期市場(chǎng)將面臨主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入集中收榨的階段，本榨季的糖產(chǎn)量塵埃落定之后，資金將移至遠(yuǎn)月繼續(xù)炒作下榨季的減產(chǎn)情況，因此短期內(nèi)，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局不會(huì)改變。
 
　　操作上，投資者仍可持多頭思路，但是做多的操作應(yīng)逐漸向1101合約轉(zhuǎn)移，同時(shí)應(yīng)關(guān)注1101與1009之間的價(jià)差，若價(jià)差接近歷史水平，則應(yīng)考慮暫時(shí)離場(chǎng)；否則，可保持持有頭寸。
 
　　國(guó)際市場(chǎng)：糖市原糖期貨價(jià)格在近期深度回調(diào)后于周五開(kāi)始止跌回升，本周五1005期約收于26.67美分/磅，跌幅仍達(dá)到6.36%。
 
　　在主產(chǎn)國(guó)的生產(chǎn)情況方面，印度食品部一位高級(jí)官員日前表示，由于馬哈拉什特拉邦、烏塔爾-普拉德什邦、卡納塔克邦以及古吉拉特邦幾個(gè)主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量提升，估計(jì)09/10制糖年度，印度的食糖產(chǎn)量可能比預(yù)期多出100萬(wàn)噸。而巴西方面，新制糖年巴西的產(chǎn)量將增長(zhǎng)，而且糖廠將提前開(kāi)榨。巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟（Unica）本周三曾表示，估計(jì)即將開(kāi)始的10/11制糖年度，巴西中-南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量將較09/10制糖年度增長(zhǎng)10%，超過(guò)5.80億噸。盡管巴西的產(chǎn)量大小還將取決于生產(chǎn)期間的天氣情況，但其產(chǎn)量預(yù)增的情況已經(jīng)開(kāi)始影響到糖市的運(yùn)行。
 
　　不過(guò)，2月份美國(guó)的就業(yè)情況好于預(yù)期或預(yù)示著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前景將有所好轉(zhuǎn)。這一消息刺激投資者踴躍買(mǎi)進(jìn)商品；同時(shí)，糖價(jià)處于低位時(shí)需求性買(mǎi)盤(pán)的回歸或?qū)?duì)短期內(nèi)的國(guó)際期糖市場(chǎng)形成支撐。因此，期糖價(jià)格在經(jīng)過(guò)最近的大幅下挫后或?qū)⒂兴磸棥?BR> 
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有兩件大事，一是09/10榨季的第四批國(guó)產(chǎn)白砂糖拍賣(mài)。本次競(jìng)賣(mài)總量為26萬(wàn)噸，于上周五進(jìn)行。本次國(guó)產(chǎn)白砂糖競(jìng)賣(mài)持續(xù)了8個(gè)小時(shí)，競(jìng)賣(mài)的平均價(jià)格為5437.51元噸，遠(yuǎn)高于此前的三次拍賣(mài)。（四次拍賣(mài)的平均成交價(jià)分別為，4915.15元、4672.23元、4797.61元和5437.51元）這主要是由于本次拍賣(mài)的是2010年的新加工糖，故成交均價(jià)與產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格水平相接近。
 
　　另一件大事就是3月2日的廣西糖會(huì)。在會(huì)上，中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)賈志忍估計(jì)本榨季全國(guó)食糖產(chǎn)量在1080萬(wàn)-1120萬(wàn)噸左右，而國(guó)內(nèi)需求仍將在1400萬(wàn)噸左右，因此本榨季的供需缺口約為300萬(wàn)噸。
 
　　結(jié)合目前云南和廣西出現(xiàn)的秋、冬、春三季連旱情況來(lái)看，此次干旱的覆蓋面和嚴(yán)重性前所未有，目前旱情仍在持續(xù)。持續(xù)干旱造成春植蔗下種困難，宿根蔗出苗率將受極大影響。而目前干旱的持續(xù)時(shí)間尚不明朗，后續(xù)炒作有待繼續(xù)。因此本周1101合約與1009合約之間的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，1101合約顯示了極強(qiáng)的上漲勢(shì)頭。
 
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到3月5日，廣西已有16家糖廠收榨，已收榨糖廠產(chǎn)能達(dá)到9.1萬(wàn)噸/日，占本榨季全區(qū)糖廠設(shè)計(jì)總產(chǎn)能的接近15%。與上榨季同期的收榨情況相比，本榨季廣西收榨糖廠家數(shù)同比增加6家，已收榨糖廠產(chǎn)能增加4.9萬(wàn)噸/日，由此可見(jiàn)，本榨季廣西糖廠的整體收榨進(jìn)度要明顯快于上榨季同期。
 
　　后期市場(chǎng)將面臨主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入集中收榨的階段，本榨季的糖產(chǎn)量塵埃落定之后，資金將移至遠(yuǎn)月繼續(xù)炒作下榨季的減產(chǎn)情況，因此短期內(nèi)，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局不會(huì)改變。
 
　　操作上，投資者仍可持多頭思路，但是做多的操作應(yīng)逐漸向1101合約轉(zhuǎn)移，同時(shí)應(yīng)關(guān)注1101與1009之間的價(jià)差，若價(jià)差接近歷史水平，則應(yīng)考慮暫時(shí)離場(chǎng)；否則，可保持持有頭寸。