受流動性新規(guī)、資管新規(guī)等監(jiān)管政策影響，貨幣基金發(fā)行受限，近期部分基金公司紛紛布局與貨基有著相似穩(wěn)定性特征的中短債基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推出中短債基金有兩大作用：一方面是為了搶占貨基之外的理財市場，另一方面主要還是為了彌補(bǔ)貨基年化收益逐漸走低的不足。

規(guī)模突破220億份

雖然中短債基金已經(jīng)發(fā)展了12年有余，但一直沒有成為市場主流產(chǎn)品。不過，近期該類基金的表現(xiàn)可用“逆襲”來形容，不僅規(guī)模出現(xiàn)快速擴(kuò)張，而且多家公募基金公司也開始爭相申請該類產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度短債基金規(guī)模出現(xiàn)大幅上升。比如，截至今年一季度末，短債基金份額為72億份，而到了二季度末驟升至213億份，增幅高達(dá)196%。截至9月5日，短債基金份額達(dá)到了220億份。

公開信息顯示，中短債基金概念主要體現(xiàn)在投資組合的久期方面，投資組合期限控制在三年以內(nèi)，對投資債券的到期年限有相應(yīng)約束，這不同于普通債券基金。目前市場上所有的中短債基金類型主要包括中短債基金、短債基金、超短債基金等。

有業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報》記者，每當(dāng)股市低迷時，投資者往往會將注意力轉(zhuǎn)移到債券市場。由于中短債基金投資范圍更小，風(fēng)險把控能力強(qiáng)，很容易獲得青睞。

據(jù)記者統(tǒng)計，當(dāng)前市場上共有16只中短債基金（份額合并計算），其中，金鷹添祥中短債還處在認(rèn)購期。另外，目前各家公募也在積極布局搶占中短債基金市場。

值得注意的是，從目前申請募集和轉(zhuǎn)型的中短債產(chǎn)品總數(shù)來看，已經(jīng)遠(yuǎn)超市場上存續(xù)的所有中短債產(chǎn)品數(shù)量。

證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，截至8月24日，已有14家公募旗下15只中短債產(chǎn)品正在排隊等候監(jiān)管審批募集。比如，易方達(dá)安瑞短債、南方吉元短債、銀華安盈短債等。

此外，還有部分公募選擇將旗下原普通債券產(chǎn)品變更為中短債產(chǎn)品，目前擬變更為短債基金的產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)9只。比如，8月15日，國投瑞銀順享定期開放債券基金變更為“國投瑞銀恒澤中短債債券基金”。

謹(jǐn)慎對待爆紅產(chǎn)品

自去年10月1日，《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》正式實施以來，貨幣基金規(guī)模開始受限，短期理財債基也將面臨清盤或轉(zhuǎn)型的結(jié)果。而中短債基金正好可填補(bǔ)貨幣基金和普通債基的空白，尤其是在當(dāng)前A股市場震蕩走勢的行情下，大部分權(quán)益類基金收益成負(fù)數(shù)，中短債基金也順理成章的成為二季度各家公司布局的火熱產(chǎn)品。

金鷹添瑞中短債基金經(jīng)理龍悅芳認(rèn)為，在資管新規(guī)下，理財產(chǎn)品凈值化是未來發(fā)展的大趨勢，相比貨幣基金，中短債基金投資范圍廣、限制少，操作更為靈活，尤其在貨幣寬松，收益率曲線陡峭化的市場環(huán)境中，中短債基金的優(yōu)勢更為明顯，未來會繼續(xù)保持穩(wěn)健風(fēng)格，努力為投資者獲取持續(xù)穩(wěn)健的投資回報。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士對中短債未來行情持保守態(tài)度。一位不愿具名的公募業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，中短債基金短期規(guī)模發(fā)展快，與貨幣基金不再發(fā)行有關(guān)。業(yè)績方面，需要時刻警惕特別高的收益，如果短債基金在運(yùn)作中為了追求更高收益，可能會出現(xiàn)比較激進(jìn)的信用下沉（即信譽(yù)降低）。未來行情暫時無法推測。

天相投顧投研總監(jiān)賈志在接受《國際金融報》記者采訪時表示，該類中短債基金未來的發(fā)展空間不是特別大。因為其對企業(yè)的流動性要求會更高，另外中短債基金收益率應(yīng)該也不會特別高，所以不會優(yōu)于貨幣基金或其他債基。在投資這些債券基金時，應(yīng)該要按照利率債和信用債作區(qū)分，再去考慮風(fēng)險相對來說更加穩(wěn)妥。