這兩天養(yǎng)老目標(biāo)基金又火了一把，因?yàn)榻裉煊钟袃芍火B(yǎng)老目標(biāo)開始發(fā)售了。

養(yǎng)老目標(biāo)基金

養(yǎng)老目標(biāo)基金，是指一種創(chuàng)新型的公募基金，它以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金

目標(biāo)日期基金：以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)整投資配置。

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金：要在不同時(shí)間保持資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)恒定，投資者可在自身風(fēng)險(xiǎn)允許的范圍內(nèi)，選擇風(fēng)格相符的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批

2018年8月6日，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲準(zhǔn)發(fā)行，共計(jì)14只。目前已經(jīng)有三只處于認(rèn)購(gòu)階段。

華夏養(yǎng)老2040（FOF）

第一只養(yǎng)老目標(biāo)基金：華夏養(yǎng)老2040（FOF）于8月28日開售，認(rèn)購(gòu)期8月29日-9月17日。

從基金銷售來(lái)講，這只養(yǎng)老“基”很是低調(diào)。僅限于華夏基金官網(wǎng)、旗下APP華夏基金管家以及子公司華夏財(cái)富投資管理有限公司三條直銷渠道。一方面，最近市場(chǎng)行情不好，公募基金發(fā)行遇冷。加上養(yǎng)老目標(biāo)基金一些系統(tǒng)或者三方渠道的改造需要時(shí)間，而華夏為了“搶首發(fā)”，只能先在自己渠道銷售了。

多方銷售渠道發(fā)力

9月10日，也就是今天。兩只養(yǎng)老目標(biāo)基金開始發(fā)售。相比于首只養(yǎng)老FOF的直銷渠道，新發(fā)的中歐和泰達(dá)宏利基金都有不少的代銷渠道。

三方代銷機(jī)構(gòu)開始發(fā)力。我們看到在兩只養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)售中，互聯(lián)網(wǎng)渠道開始鋪天蓋地宣傳。比如，天天、好買、螞蟻、蛋卷、京東金融等，都打出了自己發(fā)售的口號(hào)。

我們?cè)诒姸嗟拇N機(jī)構(gòu)中，還發(fā)現(xiàn)了騰安這家代銷機(jī)構(gòu)。不錯(cuò)，就是近期騰訊拿到的一張基金銷售牌照。目前，騰訊銷售的基金大多是好買代銷機(jī)構(gòu)，隨著自己拿到牌照后，開始發(fā)力。

中歐預(yù)見養(yǎng)老2035（FOF）

與華夏那只一樣，都屬于目標(biāo)日期基金。也就是隨著時(shí)間，權(quán)益類的資產(chǎn)配置越來(lái)越少。也就說(shuō)，隨著年齡的增長(zhǎng)，配置的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就越低。另外，這只養(yǎng)老FOF可以投資港股標(biāo)的。

基金權(quán)益類資產(chǎn)占比將按照下滑曲線逐年調(diào)整，并預(yù)留一定的主動(dòng)調(diào)整空間。具體下滑曲線及本基金的權(quán)益類資產(chǎn)占比可參見下文。本基金各年的下滑曲線值及權(quán)益類資產(chǎn)占比如下：

泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老（FOF）

這只FOF在宣傳時(shí)，打出了“唯一平衡型養(yǎng)老基金”。投資范圍也挺有意思，投資于權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為 50%，這里的權(quán)益類基金包括股票、股票型基金，還有混合基金，但這類混合基金是有條件的下面兩個(gè)條件滿足一個(gè)就可以：一是基金合同約定股票資產(chǎn)投資比例不低于基金資產(chǎn)的 50%，二是最近4個(gè)季度末，每季度定期報(bào)告披露的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于50%。

綜合投資策略和范圍來(lái)看，這只養(yǎng)老FOF風(fēng)險(xiǎn)配置應(yīng)該是最高的了。正如宣傳中所說(shuō)：養(yǎng)老不宜太保守。但這種可能要承受更高一點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書

除了一般發(fā)行文件中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提示，這兩只基金還發(fā)了《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。主要大致可以歸結(jié)以下幾點(diǎn)：

1、我們叫“養(yǎng)老”，但養(yǎng)老并不意味著保本或承諾收益，可能會(huì)出現(xiàn)虧損。

2、鎖定期或最短持有期，兩只基金都提示有3年的“封閉期”，在此期間不能贖回。

3、兩只基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書，再三強(qiáng)調(diào)，投資人要了解基金、了解養(yǎng)老目標(biāo)的產(chǎn)品詳情和風(fēng)險(xiǎn)性。

對(duì)于上面的風(fēng)險(xiǎn)提示，我相信基金公司也是做得不錯(cuò)了?？偟膩?lái)說(shuō)，養(yǎng)老目標(biāo)基金以公募FOF形式運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)性低于股票基金和混合基金，但高于債券基金和貨幣基金。而且，有虧損的可能性。這也是大部分的養(yǎng)老目標(biāo)基金都有1、3、5年不等的封閉期。無(wú)論從形式上，還是從產(chǎn)品投資期限上，都是為了降低風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置的。

中歐預(yù)見養(yǎng)老基金更是直言不諱：“本基金是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，其投資策略設(shè)計(jì)主要針對(duì)2035 年前后退休的投資者，對(duì)于其他投資者，本基金可能無(wú)法達(dá)到相應(yīng)的養(yǎng)老目標(biāo)，提醒投資者務(wù)必閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書等法律文件，謹(jǐn)慎做出投資決策?！?/p>

對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金，我覺得可以當(dāng)做養(yǎng)老制度的一種補(bǔ)充。其實(shí)，本質(zhì)上養(yǎng)老目標(biāo)基金采用FOF的形式運(yùn)作，大概率能達(dá)到保值增值的目的。之后，投資來(lái)養(yǎng)老的觀念也會(huì)越來(lái)越深入，只是希望基金經(jīng)理能夠把控風(fēng)險(xiǎn)、基金產(chǎn)品能夠繼續(xù)完善優(yōu)化，力求更低的風(fēng)險(xiǎn)，得到較高的收益。