周四，A股各大指數(shù)全線反彈，成交量放大。昨日，石化雙雄的上漲，對(duì)大盤的拉動(dòng)功不可沒。其中，中國(guó)石油表現(xiàn)更加亮眼，早盤高開高走，至收盤漲3.14%報(bào)8.53元，創(chuàng)近4月以來的新高。若以前復(fù)權(quán)價(jià)格來看，中國(guó)石油股價(jià)已創(chuàng)出今年2月以來的新高。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月13日，年K線能保持陽(yáng)線的股票只有約300只，占A股總數(shù)不到10%，中國(guó)石油、中國(guó)石化雙雙在列。中國(guó)石油的走強(qiáng)已經(jīng)持續(xù)了2個(gè)多月，自6月22日見底7.17元以來，在大盤連續(xù)下跌中逆市上漲了近20%，期間中國(guó)石化也上漲了超過10%。

石油股的上漲主要得益于油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)，布倫特原油價(jià)格自2016年1月份的29美元附近一路震蕩上漲了2年多，近期雖略有調(diào)整，但仍維持在70美元以上的高位震蕩。而中國(guó)原油期貨也是一路上漲，昨日盤中一度創(chuàng)上市以來新高。油價(jià)的上漲也刺激了石油類股的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)。以中國(guó)石油為例，其盈利也是自2016年一季度首虧以來逐季轉(zhuǎn)好，最新的2018年半年報(bào)業(yè)績(jī)繼續(xù)同比增長(zhǎng)了114%。

徽商期貨表示，在未來一段時(shí)間內(nèi)對(duì)油價(jià)起到支撐作用的還有不少。其中，美國(guó)對(duì)伊朗的制裁執(zhí)行期為11月4日，在此之前，大部分歐盟及亞洲國(guó)家已開始削減從伊朗進(jìn)口原油，伴隨著制裁的臨近，伊朗宣布將封鎖霍爾木玆海峽進(jìn)行反制，這可能會(huì)導(dǎo)致油價(jià)繼續(xù)出現(xiàn)上漲。

能源安全問題近期受到大量關(guān)注，國(guó)家政策不斷出臺(tái)，石油企業(yè)積極布局。8月初，中國(guó)石油、中國(guó)海油集團(tuán)分別召開黨組擴(kuò)大會(huì)議，專題研究部署提升國(guó)內(nèi)油氣勘探開發(fā)力度，努力保障國(guó)家能源安全等工作，實(shí)現(xiàn)原油年產(chǎn)量2億噸目標(biāo)。8月25日，中石油集團(tuán)官網(wǎng)報(bào)道，大慶油田、長(zhǎng)慶油田、新疆油田、西南油氣田等各大油氣田相繼迎來上產(chǎn)“最忙季”。圍繞全年原油1億噸穩(wěn)產(chǎn)和千億立方米天然氣上產(chǎn)目標(biāo)，中國(guó)石油持續(xù)加大國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)力度，前7個(gè)月油氣產(chǎn)量超進(jìn)度完成全年計(jì)劃57%和59%，新井完鉆數(shù)完成全年計(jì)劃80%。

9月5日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，首次進(jìn)行“包產(chǎn)到戶”，明確責(zé)任主體。并再次明確指出加大國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)力度，力爭(zhēng)到2020年底前國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量達(dá)到2000億方以上。而2017年我國(guó)天然氣產(chǎn)量只有1474億方，離目標(biāo)還差500多億方。同日，中國(guó)石油長(zhǎng)慶油田發(fā)布消息，在隴東地區(qū)發(fā)現(xiàn)首個(gè)天然氣探明地質(zhì)儲(chǔ)量達(dá)318億立方米的大氣田-慶陽(yáng)氣田。

這一系列政策與措施或?qū)⑦M(jìn)一步提升石油股的估值水平。從歷史來看，油氣企業(yè)的產(chǎn)量和資本支出是呈正向相關(guān)的。根據(jù)中國(guó)石油2018年半年報(bào)顯示，2018年上半年資本支出746.18億元，同比增長(zhǎng)19.7%。其中，勘探與生產(chǎn)板塊資本支出583.61億元，同比增長(zhǎng)28.8%。同時(shí)，2018年全年勘探與生產(chǎn)板塊的資本支出由年初1676億元上調(diào)至1748億元。中國(guó)石化2018年半年報(bào)也顯示，2018年上半年資本支出236.87億元，同比增長(zhǎng)48.5%。其中，勘探與生產(chǎn)板塊資本支出107.62億元，同比增長(zhǎng)56.7%。

而石油企業(yè)資本支出的增加令油服行業(yè)率先受益。2018年上半年上市油服公司業(yè)績(jī)改善明顯，步入復(fù)蘇通道。其中，陸上油服率先復(fù)蘇，*ST油服扭虧為盈，專用設(shè)備類公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最明顯，如杰瑞股份半年報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)510%，并預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)600%-650%；通源石油半年報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1511%。而海上油服和工程類公司表現(xiàn)稍差，半年報(bào)出現(xiàn)虧損，但環(huán)比來看，二季度單季中海油服、海油工程和石化機(jī)械等都實(shí)現(xiàn)了扭虧。

川財(cái)證券表示，受政策驅(qū)動(dòng)，勘探開發(fā)及儲(chǔ)氣調(diào)峰將成重點(diǎn)方向。預(yù)計(jì)下半年三桶油資本支出繼續(xù)增長(zhǎng)，促使油服和油氣設(shè)備制造商進(jìn)入行業(yè)景氣區(qū)間。