9月17日，深證成指跌破8000點(diǎn)，創(chuàng)出2014年10月以來新低。

而如果未來半個月A股持續(xù)弱勢，深成指將迎來“季線四連陰”。歷史上，深成指季線出現(xiàn)過四輪“四次以上季度連陰”，最長記錄是季線5連陰?！巴袌龃蟮拙统霈F(xiàn)在最后一根陰線中”，廣發(fā)證券分析師戴康對南都記者表示。

戴康稱，當(dāng)前指數(shù)日均跌幅、下跌公司占比、日均成交與換手等指標(biāo)未達(dá)歷史可比階段的數(shù)值，但已經(jīng)呈現(xiàn)出與2005、2008、2012年大底前趨同的交易特征。

近期，白馬股股價開始下滑?！罢叩住钡健笆袌龅住钡膫鲗?dǎo)存在時滯，A股需要等待兩個相輔相成的時機(jī)成熟，第一個時機(jī)等待市場“強(qiáng)勢股補(bǔ)跌”的自然出清。

A

106股股價翻倍

昨日，深證成指創(chuàng)出2014年10月以來的新低。剔除2014年10月以后上市的534只個股，用前復(fù)權(quán)(現(xiàn)金分紅)統(tǒng)計方式，深股有510股4年間錄得正收益，占剔除后深市公司1585家的32.17%，成功穿越牛熊市。而同時106股錄得翻倍的漲幅，占比6.68%。

事實(shí)上，2014年至今這一輪牛熊周期里，2011年上市的鴻特科技成為深市的最牛股。鴻特科技從2014年10月至今，漲幅達(dá)到657.07%。鴻特科技這家被認(rèn)為是團(tuán)貸網(wǎng)“殼”公司的上市公司，今年6月后也出現(xiàn)一波下跌。今年中報，該公司營收與利潤均錄得大幅盈利。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.88億元 ，同比增長133.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.82億元，同比增長732.40%。同時，該公司高管也在近期出現(xiàn)增持股份。

信維通信、沙鋼股份、小天鵝A漲幅也超過4倍。蘇泊爾、美年健康、贛鋒鋰業(yè)、中際旭創(chuàng)、任東控股、三鋼閩光、美的集團(tuán)、五糧液、格力電器、偉新新材漲幅均超過3倍。

上述的翻倍股中，類似小天鵝A、蘇泊爾、美的集團(tuán)、格力電器均是機(jī)構(gòu)推崇的白馬股。

以漲幅翻倍106家上市公司來看，平均總股本為18.85億股?？偣煞葑畲蠓謩e為萬科A總股本110 。39億股，海康威視92 。27億股，股本最小為紫天科技只有1.46億股。

上述106家上市公司，醫(yī)藥行業(yè)占比最多，達(dá)到12家。此外，食品飲料行業(yè)有6家，家電有8家，計算機(jī)7家，基礎(chǔ)化工10家。

事實(shí)上，這一輪如果按行業(yè)來看，白酒、家電、食品、醫(yī)藥等行業(yè)漲幅居前，特別是受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的消費(fèi)和醫(yī)藥板塊也是這幾年機(jī)構(gòu)重點(diǎn)配置的板塊。南都記者今年上半年偏股型激進(jìn)業(yè)績前10名的倉位觀察發(fā)現(xiàn)，不少基金重倉持有美年健康、五糧液、美的集團(tuán)、格力電器等等。

不少機(jī)構(gòu)也認(rèn)可，震蕩市吃藥喝酒最有前途，畢竟消費(fèi)板塊是必不可少的。

B

白馬補(bǔ)跌已近尾聲

值得關(guān)注的是，今年7月以來，不少白馬股出現(xiàn)一波殺跌。比如小天鵝A從6月11日至9月7日，累計下跌了34 。5%。美的電器自6月13日至今股價累計下跌29 。53%。在其他個股相當(dāng)部分被“腰斬”后，類似美的、格力等白馬股也出現(xiàn)補(bǔ)跌的跡象?！鞍遵R股能否止跌企穩(wěn)，成為市場能否觸底反彈的重要條件?！比谭治鰩煿涇妼δ隙加浾弑硎?。

“白酒、家電等龍頭下跌速率和動能已經(jīng)有所平緩。目前依然是情緒拋壓，已經(jīng)具備配置價值。”耿帥軍稱，“白馬股已經(jīng)進(jìn)入補(bǔ)跌過程的尾聲?！?/p>

“2002年以來消費(fèi)白馬股的三輪相對收益行情，在初期消費(fèi)白馬股基本面向好是行情的動因，在中后期機(jī)構(gòu)持倉逐步集中促使行情更持久?！焙ＭㄗC券分析師荀玉根對南都記者表示。

“最近兩周食品飲料、家電確實(shí)已不再是市場的領(lǐng)跌板塊?！币晃蝗谭治鰩煂δ隙加浾弑硎?，從6月與9月代表交易日期公募基金凈值表現(xiàn)推測，9月基金凈值的散點(diǎn)已偏離消費(fèi)漲幅、更加靠近成長風(fēng)格?？梢姽蓟饘οM(fèi)股的倉位調(diào)整基本接近尾聲，對消費(fèi)板塊的配置依賴度明顯下降，本輪消費(fèi)強(qiáng)勢股補(bǔ)跌已基本出清。

相比于A股公募基金仍然偏向防御，三季度外資機(jī)構(gòu)投資者配置更加積極。外資呈現(xiàn)凈買入態(tài)勢，以6月末的持股股數(shù)為基準(zhǔn)，三季度外資持股增幅最大的行業(yè)集中鋼鐵、機(jī)械、化工、建筑等周期股，以及地產(chǎn)、銀行等大金融板塊，而對于家電、食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)股也未見明顯減倉。

一位資深的私募投資經(jīng)理對南都記者表示，自2015年6月以來，A股市場個股跌幅中位數(shù)已經(jīng)超過70%，這是較為明顯的底部信號。他坦言，愿意承擔(dān)一些短期波動，因?yàn)橐恍﹤€股已經(jīng)具備非常好的“性價比”。

廣東一家小型私募總經(jīng)理對南都記者表示，目前，我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)有一些優(yōu)質(zhì)的個股，或者有一些已經(jīng)極度超跌到位的個股，在最近的一個月走勢里，它們已經(jīng)開始拒絕殺跌了，同時轉(zhuǎn)為橫盤震蕩開始筑底。在上周我們也開始發(fā)現(xiàn)一些極度超跌到位的個股，開始出現(xiàn)底部放量反彈，這說明有機(jī)構(gòu)開始入場撿“籌碼”建倉了。

長信基金權(quán)益投資部總監(jiān)葉松判斷，市場處于底部區(qū)域，“磨底”過程會較長，今年下半年乃至明年上半年，應(yīng)該是耐心收集優(yōu)質(zhì)公司籌碼的階段。