我國的外匯監(jiān)管可以分成三個方面：匯率報價、外匯市場以及外匯管理。涉及到的相關(guān)機構(gòu)有中國人民銀行、中國外匯交易中心以及外匯管理局。

中國人民銀行是國務院組成部門，國家外匯管理局是國務院部委管理的國家局。外管局由央行管理，局長由央行副行長兼任。中國外匯交易中心是中國人民銀行總行直屬事業(yè)單位。三者關(guān)系如下圖所示：

從監(jiān)管職能來說，央行進行宏觀層面的總體監(jiān)管，外匯交易中心負責匯率形成機制的探索和日常監(jiān)測，并提供銀行間外匯交易市場；外管局負責國際收支及外匯儲備相關(guān)的監(jiān)督管理。三者相輔相成。

1.匯率報價

我國的人民幣匯率報價機制通常由央行組織決定。目前人民幣實行有管理的浮動匯率機制，因此匯率水平不僅受市場供需的影響，也受到監(jiān)管的影響。

2016年6月24日外匯市場自律機制在上海成立，這是一個由銀行間外匯市場會員組成的市場自律和協(xié)調(diào)機制，目的是對人民幣匯率中間價報價行為、銀行間市場和銀行柜臺市場交易行為進行自律管理。外匯自律機制下設匯率工作組，主要負責規(guī)范人民幣匯率中間價報價行為。

自律機制成立后對人民幣中間價形成機制進行了兩次重大的變革。第一次發(fā)生在2017年2月，自律機制將中間價對一籃子貨幣的參考時段由報價前24小時調(diào)整為前一日收盤后到報價前的15小時，避免了美元匯率日間變化在次日中間價中重復反映。第二次是在面對匯率存在超調(diào)風險問題時，自律機制的匯率工作組建議將中間價報價模型由原來的“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”調(diào)整為“收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。該建議獲得自律機制核心成員的贊同，并于2017年5月末由外匯市場自律機制秘書處宣布正式實施。目前，逆周期因子的啟動和暫停都由自律機制秘書處統(tǒng)一宣布。2018年1月時自律機制秘書處宣布逆周期因子回歸中性，時隔半年后在2018年8月底，秘書處宣布重啟逆周期因子。

2.外匯市場

我國境內(nèi)的外匯市場可以分為銀行間市場和銀行對客戶市場兩個部分，其中銀行間市場的組織者是外匯交易中心，銀行對客戶市場則由具備相關(guān)資質(zhì)的銀行自發(fā)形成。銀行間外匯市場是機構(gòu)之間進行外匯交易的市場，具體包括人民幣外匯市場、外幣對市場、外幣拆借市場以及相關(guān)衍生品市場。

銀行間外匯市場實行會員管理和做市商制度，只有成為會員才有參與交易的資格。銀行間外匯市場的會員需向外匯交易中心申請，做市商資格需向外管局申請（除外幣對做市商）。

據(jù)央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告，截至2018年6 月末銀行間外匯市場共有即期市場會員667 家，遠期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)市場會員分別為203 家、199 家、167 家和119 家，即期市場做市商32 家，遠掉期市場做市商27 家。據(jù)Wind，截止2018年8月31日，人民幣外匯即期做市商發(fā)展到33家，遠掉期市場做市商增加至30家。

人民幣外匯即期嘗試做市商共6家，遠掉期嘗試做市商10家，外幣對做市商16家。

中國人民銀行作為央行，也是銀行間外匯市場的重要參與者。其可以根據(jù)貨幣政策的需要，適時以普通會員的身份入場，在外匯市場內(nèi)買賣外匯，調(diào)節(jié)外匯供求，平抑外匯市場價格。

銀行對客戶市場的準入資格歸屬外管局，外管局于2001年制定并實施《外匯指定銀行辦理結(jié)匯、售匯業(yè)務管理暫行辦法》，明確結(jié)售匯業(yè)務市場準入和退出，規(guī)范銀行結(jié)售匯業(yè)務的全過程管理。2005年時，外管局宣布擴大銀行遠期結(jié)售匯業(yè)務和推出人民幣與外幣掉期業(yè)務。只要銀行具有即期結(jié)售匯業(yè)務和衍生產(chǎn)品交易業(yè)務資格，近兩年結(jié)售匯業(yè)務經(jīng)營中沒有發(fā)生重大外匯違規(guī)行為，備案后均可從事遠期結(jié)售匯業(yè)務。允許凡獲準辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務6個月以上的銀行，向國家外匯管理局備案后即可對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務。截止2017年底，具備即期結(jié)售匯業(yè)務資格的銀行共計489家，已開辦遠期、掉期業(yè)務的銀行共計90家，已開辦期權(quán)業(yè)務的銀行共計58家。

3.外匯管理

外匯管理是一個寬泛的概念，包括但不局限于國際收支管理、外匯儲備管理以及涉及外匯相關(guān)部門、機構(gòu)的監(jiān)督管理。我國管理外匯的職能部門是國家外匯管理局。

國際收支管理可以分為經(jīng)常項目管理和資本項目管理。我國早在1996年就實現(xiàn)了經(jīng)常項目的完全可兌換。目前，經(jīng)常項目的管理依據(jù)“實需”原則展開。例如國家對貿(mào)易項下國際支付不予限制，但境內(nèi)機構(gòu)的貿(mào)易外匯收支應當具有真實、合法的交易背景，與貨物進出口一致。國家對服務貿(mào)易項下國際支付也不予限制，但強調(diào)服務貿(mào)易外匯收支應當具有真實、合法的交易基礎。

我國的資本項目可兌換的進程以2000年加入WTO為分水嶺。在這之前受98年亞洲金融危機的影響一直是嚴監(jiān)管的態(tài)勢，在這之后逐漸放開資本項目可兌換，與國際接軌。資本項目可兌換的改革從對外債權(quán)債務、直接投資、證券投資以及財產(chǎn)轉(zhuǎn)移等方面展開。加入WTO的頭10年，是資本項目可兌換推進的加速期，改革的重點偏向于直接投資和對外債權(quán)債務管理。例如2005年時將對外直接投資外匯管理改革試點擴展到全國，2006年時取消境外投資購匯額度規(guī)模限制，以及2009年時將境外投資外匯資金來源審核和資金匯出核準管理調(diào)整為登記管理，在匯兌環(huán)節(jié)上基本不再限制。從2014年開始直接投資的改革進入深化和細化階段，且證券投資類的措施加快推出。典型的代表事件是2015年落實內(nèi)地與香港基金互認，推進境內(nèi)商品期貨市場開放以及2017年推出“債券通”。

此外，國家外匯管理局還承擔一部分外匯業(yè)務市場準入職能，包括銀行結(jié)售匯業(yè)務市場準入、證券和保險機構(gòu)外匯業(yè)務市場準入。2014年末，共有95 家證券經(jīng)營機構(gòu)獲得經(jīng)營外匯業(yè)務資格，同年外管局批準兩家證券經(jīng)營機構(gòu)開展結(jié)售匯業(yè)務試點（國泰君安和嘉實基金）。2017年時，證券類機構(gòu)境外直接投資真實合規(guī)審核加強，而對資金用途則實行負面清單管理，支持證券經(jīng)營機構(gòu)在保證真實合規(guī)前提下開展與主業(yè)相關(guān)的收（并）購活動。同年末，全國共有143 家保險機構(gòu)獲得經(jīng)營外匯業(yè)務資格。

總體來看，央行、外匯管理局以及外匯交易中心三者各司其職，分工明確，央行負責統(tǒng)領(lǐng)全局，外匯管理局負責具體的外匯事務管理；外匯交易中心則是銀行間外匯市場的交易組織機構(gòu)。另外，三者又相互配合，相輔相成，例如在匯率報價上，匯率形成機制雖由央行組織決定，但外匯交易中心內(nèi)的外匯市場自律機制負責具體探索，與此同時，央行也會借由外匯交易中心平臺，調(diào)節(jié)外匯供需。