今年以來，A股維持弱勢(shì)盤整行情，受此影響，私募基金產(chǎn)品發(fā)行一度受阻。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月私募基金共發(fā)行16952只產(chǎn)品，但發(fā)行數(shù)量年內(nèi)呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)；與此同時(shí)，今年清算產(chǎn)品數(shù)量累計(jì)達(dá)3840只，其中以股票策略為主，占比高達(dá)53.15%。

業(yè)內(nèi)人士指出，私募產(chǎn)品發(fā)行遇冷，其主要原因在于A股低迷導(dǎo)致高凈值人群認(rèn)購意愿不強(qiáng)，此外，資管新規(guī)導(dǎo)致越來越多銀行不再代銷私募基金產(chǎn)品并壓縮委外投資額度，掐斷了私募基金最重要的募資來源。而從八大策略私募基金來看，由于期貨私募具有對(duì)沖機(jī)制，目前該策略產(chǎn)品仍是支撐機(jī)構(gòu)收益的主要產(chǎn)品類別。

產(chǎn)品發(fā)行呈現(xiàn)“八連降”

根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月私募基金共發(fā)行16952只產(chǎn)品，但發(fā)行數(shù)量年內(nèi)卻呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，自2月份以來，發(fā)行數(shù)量一直在1000只左右，9月份和10月份已經(jīng)跌破此水平，這相較于去年高峰期下降幅度較大。

與此同時(shí)，從產(chǎn)品清算方面來看，今年私募基金清算產(chǎn)品數(shù)量累計(jì)3840只，其中以股票策略為主，占比高達(dá)53.15%。

今年以來，A股三大指數(shù)再次刷新年內(nèi)新低，10月份首周滬指就跌破2638點(diǎn)重要關(guān)口，最低跌至2449點(diǎn)，深成指一連跌破重要整數(shù)關(guān)口，最低跌至7084點(diǎn)；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度跌破1200點(diǎn)重要關(guān)口，最低跌至1184.91點(diǎn)。從市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊來看，券商板塊表現(xiàn)最耀眼，整個(gè)板塊10月份漲幅高達(dá)8.48%，而相對(duì)于各大指數(shù)為負(fù)的情況下，大幅跑贏同期指數(shù)。其次，市場(chǎng)表現(xiàn)最好的是低價(jià)超跌股，期間一度上演低價(jià)股漲停潮。

在此背景下，各個(gè)私募策略指數(shù)表現(xiàn)也不盡人意。今年以來，管理期貨策略指數(shù)繼續(xù)遙遙領(lǐng)先，以3.22%的正收益排名第一，相比前一月有所下降；其次，固定收益策略指數(shù)和相對(duì)價(jià)值策略指數(shù)，收益率分別為1.10%和0.36%。這三個(gè)策略指數(shù)也是僅有的收益為正的策略指數(shù)。

從10月份來看，市場(chǎng)虧錢效應(yīng)依舊較高，該月股票策略指數(shù)單月下跌5.55%，在八大策略里面排名第七。排名第一的為相對(duì)價(jià)值策略，單月上漲0.03%，而今年上半年表現(xiàn)較好的管理期貨策略，10月份以-0.74%的收益率排名第三。其余五個(gè)策略跌幅都比較大，都在3%以上，其中事件驅(qū)動(dòng)策略單月跌幅高達(dá)6.22%。

超五成股票型回撤逾20%

從私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，八大策略私募基金近一年的最大回撤中，偏股型產(chǎn)品回撤最大，具體來看：股票策略產(chǎn)品最近一年的平均回撤為23.91%，相比9月份有所擴(kuò)大，其中14.90%的產(chǎn)品最近一年最大回撤在10%以內(nèi)，57.74%的產(chǎn)品最大回撤超過20%。

此外，相對(duì)價(jià)值策略和固定收益的整體回撤較小，平均回撤分別只有7.20%、3.51%，相對(duì)價(jià)值產(chǎn)品中，72.82%的產(chǎn)品回撤在10%以下；另外，組合基金的平均回撤為12.32%，相比上個(gè)月有所提高，但是仍舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票多頭的平均水平。

弘尚資產(chǎn)分析認(rèn)為，四季度重點(diǎn)仍需關(guān)注經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，未來政策焦點(diǎn)在于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)就業(yè)，會(huì)令短期市場(chǎng)悲觀情緒有所修復(fù)。當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化明顯，游資活躍度上升，賺錢效應(yīng)略有改善。

君茂資本表示，近期各方面的利好政策頻出，政策底已十分明確。但是從政策底轉(zhuǎn)化到上市公司的盈利底，還需要一系列政策落實(shí)到實(shí)處，才能真正扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)上市公司的盈利預(yù)期，從而推動(dòng)A股股票價(jià)格的大幅反彈。目前，A股估值已經(jīng)來到歷史低位，且不斷推出的政策利好一旦落實(shí)，就會(huì)很快扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)上市公司的盈利預(yù)期，從而帶動(dòng)市場(chǎng)的見底反彈，當(dāng)前可開始配置一些具有長(zhǎng)期投資邏輯的標(biāo)的。