“余額寶越來越不給力了，萬元收益還不到一塊錢。”最近深圳80后楊小姐在朋友圈中發(fā)出這樣的感慨。據Wind統(tǒng)計，今年年初，貨幣基金7日年化收益率為4%以上，最近已經下滑至2.69%左右。這意味著將1萬元存放在貨幣基金，以前1天的回報有1.2元，現在只有0.7元。

貨幣基金因存取靈活、安全系數高、收益穩(wěn)定等優(yōu)勢，曾是最近幾年來普通投資者的閑錢儲蓄罐，但如今隨著收益率節(jié)節(jié)下滑，貨基的吸引力已不如之前。在此背景下，短債基金受到投資者的關注。11月12日至11月23日，廣發(fā)景明中短債基金（A類：006591，C類：006592）正在工商銀行、廣發(fā)基金等渠道發(fā)行，擬任基金經理劉志輝。

短債基金成為理財新選擇

一直以來，銀行理財和貨幣基金都是普通老百姓投資的首要選擇。但在資管新規(guī)和流動性寬松的影響下，這類產品的收益率出現明顯下滑。年初時，貨基的七日年化收益率均值還能維持在4%以上，而到了11月中上旬，這一數值已經降至2.69%，低于銀行三年期定期存款的利率水平2.75%。

其中，作為貨基代表的余額寶收益率也每況愈下，截至11月12日，余額寶七日年化收益率已經由年初的4.37%下降至2.52%，刷新近兩年的最低記錄。這也意味著，將1萬元放進余額寶中，一天的收益回報只有不到0.7元。

業(yè)內人士分析指出，今年貨幣政策相對寬松，資金流動性充裕，貨幣市場利率繼續(xù)走低，銀行理財和互聯網“寶寶”類產品收益率繼續(xù)走低是大概率事件，短債基金目前收益較好，且今年以來規(guī)模增長迅速，具備不錯的流動性，可以作為貨幣基金的替代產品。

所謂短債基金，主要投資于較短期限的債券、央行票據等固定收益品種以及銀行存款，組合久期通常在3年以內；其特點是在低風險中追求穩(wěn)定的收益。廣發(fā)安澤短債基金以及正在發(fā)行的廣發(fā)景明中短債（基金代碼：A類006591，C類006592），都是將80%基金資產投資于短債資產的基金。

由劉志輝管理的廣發(fā)安澤短債在債券熊市取得持平于貨幣基金的收益，在債券牛市時期取得超越貨幣基金的回報。據Wind統(tǒng)計，2017年，債券熊市中，廣發(fā)安澤短債A累計收益率3.54%，最大回撤為-0.08%。今年以來截至11月12日，廣發(fā)安澤短債A累計收益率4.64%，最大回撤-0.11%，小于平均最大回撤水平。根據廣發(fā)安澤短債的歷史業(yè)績，自2017年以來至今年10月31日，投資者在任意時點申購廣發(fā)安澤短債，持有一個月均能實現正收益。

收益率和流動性兼具

那么，短債基金和貨幣基金、短期理財產品相比，有哪些獨特的優(yōu)勢？顧名思義，短債基金是一款投資于短久期債券資產的純債基金，通常久期為三年以內。貨幣基金投資大額存單、定期存款、短融等，剩余期限為120天以內。與貨幣基金相比，短債基金的投資標的期限更長，收益率也更高，從投資操作來看，短債基金也比貨幣基金具有更大的靈活性。

廣發(fā)景明中短債擬任基金經理劉志輝表示，廣發(fā)景明中短債將會基于對宏觀經濟周期和貨幣政策的判斷，適當調整久期，例如，若環(huán)境樂觀支持利率下行，則會在控制波動的基礎下適當提高久期，為持有人實現較好的回報。當債市波動加大時，會按照類貨幣基金的投資策略，縮短久期，控制基金凈值的波動。

與銀行理財產品相比，短債基金具有較高的流動性。以廣發(fā)景明中短債為例，其投資門檻較低，只需10元即可起購，且采取開放式運作，每日開放申購贖回、T+2或T+3到賬；而銀行理財產品一般購買門檻為5萬元，且封閉運作。顯然，短債基金的流動性優(yōu)勢顯著，是銀行理財產品的最佳替代品。

據了解，廣發(fā)景明中短債已于11月12日正式發(fā)行，投資者可以在工商銀行、交通銀行、廣發(fā)基金官網等渠道購買。需要注意的是，廣發(fā)景明中短債基金分為A類份額（代碼：006591）和C類份額（代碼：006592），兩者的區(qū)別在于A類份額認購費率最高為0.3%（認購金額小于100萬時），C類份額不需要繳納認購費，買入并持有7天或者7天以上，投資者可以免費贖回。