黑色系面臨瘋狂的砸盤，從成材需求下滑到焦炭開始降價(jià)，整個(gè)黑色板塊在一波又一波的利空中被拖垮。

從11月開始成材就開始與原料的走勢(shì)不斷分化，盤面上呈現(xiàn)鋼廠利潤(rùn)收縮的格局，主要基于現(xiàn)貨上兩端強(qiáng)弱不一，螺紋現(xiàn)貨近兩個(gè)月來基本是跌多漲少，雖然說實(shí)際變量不大，但市場(chǎng)一直愛拿邊際變量說事兒，所以看到鋼材社庫環(huán)比降幅收窄、環(huán)保限產(chǎn)可能不及預(yù)期就開始轉(zhuǎn)向空頭一側(cè)，尤其是此前市場(chǎng)堅(jiān)信貿(mào)易商的冬儲(chǔ)成本不會(huì)高于4000，現(xiàn)在現(xiàn)貨終于也被喊下來了，可以看到原本的高基差收斂的方式是現(xiàn)貨加速下跌。

原料中一度被市場(chǎng)認(rèn)為不可能跌的神焦，今天在期貨市場(chǎng)也鎩羽而歸，前陣子還在不斷提漲的焦炭，隨著鋼廠利潤(rùn)收縮，焦炭市場(chǎng)也拉開了第一輪降價(jià)的帷幕，并且由于鋼企近期焦炭補(bǔ)庫情況較好，對(duì)焦炭采購價(jià)提出首輪下調(diào)100元/噸，部分焦化企業(yè)已經(jīng)接受，全面落實(shí)也只是時(shí)間問題。

鋼廠采購意愿下降，投機(jī)性需求減弱導(dǎo)致目前港口庫存下降，焦企庫存增加，環(huán)保限產(chǎn)邊際影響仍待觀察，焦炭現(xiàn)貨已經(jīng)步入價(jià)格拐點(diǎn)。

而焦煤由于供給收到抑制，山西查超產(chǎn)疊加進(jìn)口煤收緊，年底煤礦安全問題以及冬季貨運(yùn)的潛在影響，導(dǎo)致焦煤比焦炭?jī)r(jià)格支撐更強(qiáng)，大概率會(huì)繼續(xù)看到焦化利潤(rùn)的收縮，目前也進(jìn)入整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)收縮回歸正常的周期。