七禾網(wǎng)11、此外您在我們實(shí)戰(zhàn)排行榜還有另一個(gè)賬戶“賬戶二”是做多品種組合的，由于今年商品整體趨勢(shì)不強(qiáng)，市場(chǎng)上多數(shù)多品種組合的趨勢(shì)跟蹤策略也都表現(xiàn)不佳，但是您仍然有30%的收益，您認(rèn)為主要是在哪些方面做得比較好？

任克能:我覺(jué)得主要是不要預(yù)期未來(lái)會(huì)發(fā)生什么。《克羅談投資策略》這本書里有個(gè)很久以前的真實(shí)事情，將兩種方法做對(duì)比實(shí)驗(yàn)。一種方法是當(dāng)年很多專家去預(yù)測(cè)了明年的商品走勢(shì)，另一種方法是通過(guò)隨機(jī)的方法去預(yù)測(cè)明年的商品走勢(shì)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)那些專家預(yù)測(cè)的走勢(shì)準(zhǔn)確率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于隨機(jī)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率。

我今年這個(gè)賬戶主要收益來(lái)源是動(dòng)力煤、螺紋鋼、甲醇、鄭棉、蘋果，因?yàn)檫@幾個(gè)品種今年的波動(dòng)和趨勢(shì)性比較好，所以賬戶總體是盈利的。

七禾網(wǎng)12、在這個(gè)賬戶中，您的倉(cāng)位保持在30%、40%，但是回撤最大也只有12%，您是否會(huì)在交易過(guò)程中加入加減倉(cāng)的操作來(lái)減少回撤？

任克能:我主要通過(guò)多品種多策略來(lái)通過(guò)實(shí)現(xiàn)賬戶的自動(dòng)加減倉(cāng)，因?yàn)樾星榈淖邉?shì)是很難人為預(yù)測(cè)的，如果有人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)行情，那這個(gè)人將成為世界首富。期貨交易就是通過(guò)各種分析和倉(cāng)位管理、資金管理來(lái)調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。本人在交易中盡量減少人工干預(yù)，其中的干預(yù)是有大幅盈利之后適當(dāng)可以提前將部分倉(cāng)位止盈，來(lái)減少賬戶有盈利之后的大幅回撤。

七禾網(wǎng)13、從您的盈利中可以看出，在今年走出流暢行情的品種，如蘋果、棉花、PTA、甲醇、焦炭、國(guó)債，您都盈利頗豐，那您是如何發(fā)現(xiàn)并且把握這些走出獨(dú)立行情的品種？

任克能:我也沒(méi)有提前發(fā)現(xiàn)，行情往往是走過(guò)之后才知道發(fā)生了很大的行情，這就是為什么我會(huì)采用多品種多策略交易。以后我也不知道哪個(gè)品種會(huì)有大行情，哪個(gè)品種會(huì)有大波動(dòng)。這就跟買彩票一樣，如果你有足夠的錢，就把所有的彩票都買了，那中一等獎(jiǎng)和二等獎(jiǎng)的肯定是你。期貨目前上市交易的品種有54個(gè)，持倉(cāng)量和成交量比較大的就30多個(gè)，但是如果通過(guò)每個(gè)人的主觀分析判斷，那么他可以交易的品種必定有限。而程序化就不同，任何品種有機(jī)會(huì)就會(huì)自動(dòng)去交易，有機(jī)會(huì)就會(huì)從頭吃到尾，沒(méi)機(jī)會(huì)就會(huì)及時(shí)出來(lái)。

七禾網(wǎng)14、您是否通過(guò)基本面進(jìn)行篩選品種機(jī)會(huì)？在即將到來(lái)的2019年，您比較看好哪個(gè)品種或者哪些板塊可能會(huì)出現(xiàn)一定投資機(jī)會(huì)？

任克能:基本面只是作為一個(gè)輔助，商品牛市時(shí)大部分商品都會(huì)上漲，商品熊市的時(shí)候大部分商品都會(huì)下跌。通過(guò)十多年的交易，我發(fā)現(xiàn)工業(yè)品的波動(dòng)通常高于農(nóng)產(chǎn)品，比較看好的品種是螺紋、焦炭、黑色板塊和化工板塊，這些板塊可能會(huì)出現(xiàn)一定的投資機(jī)會(huì)。

七禾網(wǎng)15、您如何來(lái)分配各個(gè)品種的資金占比？每個(gè)品種占比不超過(guò)多少？總體的倉(cāng)位會(huì)控制在多少范圍內(nèi)？

任克能:品種的資金占比我會(huì)根據(jù)資金的大小和行情的運(yùn)行階段來(lái)分配。行情在剛開(kāi)始啟動(dòng)的時(shí)候倉(cāng)位相對(duì)比較重一些，在行情的中后期逐步通過(guò)止盈來(lái)降低倉(cāng)位。單品種原則上不超過(guò)10%的持倉(cāng)，總體持倉(cāng)一般控制在30%以內(nèi)。

七禾網(wǎng)16、近兩年來(lái)新品種上市的速度也在加快，去年上市的蘋果期貨無(wú)疑是今年的大熱門，今年上市的原油、燃料油期貨也頗受歡迎，但是一些量化交易者可能會(huì)由于歷史數(shù)據(jù)不夠而選擇暫時(shí)觀察這些新品種。您怎么看待這些新上市的品種？紙漿、乙二醇也即將上市，明年或許有更多的新品種，您會(huì)關(guān)注或者參與嗎？

任克能:從以往新品種上市的行情走勢(shì)來(lái)看，往往新品種上市后會(huì)有一些單邊上漲或者單邊下跌的行情。新品種剛開(kāi)始的歷史數(shù)據(jù)肯定會(huì)比較少，但其實(shí)可以參考其他相關(guān)品種的歷史數(shù)據(jù)去開(kāi)發(fā)交易策略。有些策略具有通用性，有些策略具有專用性，這時(shí)新上市的品種可以采用通用性比較好的策略。紙漿、乙二醇也即將上市，明年或許有更多的新品種，我會(huì)關(guān)注或者參與。

七禾網(wǎng)17、您有一個(gè)觀點(diǎn)是“不賺魚(yú)頭魚(yú)尾的錢，只賺取魚(yú)身這一段行情”，那在您的系統(tǒng)中是如何確定何時(shí)可以入場(chǎng)，何時(shí)可以出場(chǎng)來(lái)保證自己吃到“魚(yú)身”這一段行情的呢？

任克能:通過(guò)我十多年的實(shí)盤經(jīng)驗(yàn)，以及研究國(guó)內(nèi)外的金融傳奇人物來(lái)看，我認(rèn)為真正可以掙到錢的行情往往是從歷史上看都算大的波動(dòng)，比如2009年-2010年的棉花單邊上漲行情。利弗莫爾在《股票大作手回憶錄》里面說(shuō)過(guò)，歷史會(huì)重復(fù)，但不是簡(jiǎn)單的重復(fù)。我說(shuō)的“魚(yú)身”行情是我通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)、監(jiān)督學(xué)習(xí)對(duì)大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通過(guò)算法提取出來(lái)的高勝算交易策略，嚴(yán)格按照策略來(lái)執(zhí)行，減少人工沒(méi)有必要的操作，從而吃到的行情。普通投資者的心態(tài)往往是虧錢了死扛，掙了點(diǎn)小錢就拿不住單子。而通過(guò)算法來(lái)執(zhí)行的交易策略就可以做到截?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)奔跑。

七禾網(wǎng)18、您表示喜歡研究交易策略，那您認(rèn)為對(duì)于一個(gè)交易系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，策略是不是越多越好，越分散越好？如何搭配策略會(huì)比較合理？

任克能:策略是交易的核心，就跟一個(gè)國(guó)家、一個(gè)公司里面的人才一樣關(guān)鍵。我覺(jué)得對(duì)于一個(gè)交易系統(tǒng)來(lái)說(shuō)策略應(yīng)該是分散的，對(duì)不同的品種，不同的周期采用不同的策略，這樣才可以起到適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)，增加資金使用率，增加投資收益的效果。

我覺(jué)得需要趨勢(shì)和震蕩類策略相結(jié)合，因?yàn)樵趯?shí)際交易的過(guò)程中大部分行情是震蕩，有單邊趨勢(shì)交易的機(jī)會(huì)相對(duì)比較少，但是掙大錢的時(shí)候是出現(xiàn)單邊大幅波動(dòng)的時(shí)候，所以這兩類策略相結(jié)合會(huì)讓賬戶的資金曲線更平滑。收益相對(duì)更加穩(wěn)健。

七禾網(wǎng)19、對(duì)于趨勢(shì)交易者來(lái)說(shuō)，震蕩時(shí)期是最難熬的一段時(shí)間，那針對(duì)震蕩行情，您是否有準(zhǔn)備一些特定的策略來(lái)應(yīng)對(duì)？

任克能:做趨勢(shì)的最怕震蕩，做震蕩的最怕趨勢(shì)。在沒(méi)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的時(shí)候我們會(huì)用震蕩策略來(lái)進(jìn)行交易，震蕩策略主要是用均值回歸類和反轉(zhuǎn)類。

七禾網(wǎng)20、大部分人使用多種策略組合，比如趨勢(shì)跟蹤策略和對(duì)沖套利策略的組合是為了減少回撤，此時(shí)策略的負(fù)相關(guān)性就非常重要。您在開(kāi)發(fā)策略的時(shí)候是否會(huì)考慮降低策略間的相關(guān)性？會(huì)通過(guò)哪些方式來(lái)降低？

任克能:策略之間是相關(guān)性越低越好，我開(kāi)發(fā)策略時(shí)會(huì)針對(duì)不同的品種通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)提取這些品種的featrue,然后通過(guò)對(duì)應(yīng)品種的feature開(kāi)發(fā)相對(duì)應(yīng)的交易策略，這樣可以達(dá)到減少策略之間的相關(guān)性。另外就是通過(guò)多周期，多品種來(lái)降低策略之間的相關(guān)性。