期貨市場并不缺乏大行情，但你是否能不錯過每年的大行情？市場中大多數(shù)普通投資者都是小資金參與，那小資金又如何博取大收益呢？本期七禾直播間【機構(gòu)面對面】邀請到十余年交易經(jīng)驗的期貨老兵，季勝投資期貨資管部負責(zé)人朱裕雷，為廣大投資者分享自己的交易之道。

直播精彩視頻節(jié)選

（全程視頻掃描二維碼觀看）

精彩觀點：

現(xiàn)實生活中有些人會因為考慮到各方面的因素忍讓你或者給你面子，但是期貨市場完全不會，它是一個非常殘酷的市場，沒有人情味。

進入到（期貨）這個市場以后，你犯了什么樣的錯就會受到什么樣的懲罰。

漲停板只有兩種解讀：第一，如果出現(xiàn)在行情的初期，可以認為是階段性的非常強勢；第二，如果是在一波行情漲到一個比較可觀的高度以后，在頂部出現(xiàn)漲停板，可以將其解讀為衰弱的前期。

從普通投資者到機構(gòu)投資者，很大的一個變化就是風(fēng)控。至于策略，應(yīng)該沒有什么太大的變化。

很多在盤中做決策的頭寸，其實大部分都是錯的。

止損的設(shè)置是建立在自己的多空強弱理解之上，要有邏輯關(guān)系。

止盈和止損一定建立在自己的體系之上，只有這樣，你才能在執(zhí)行的時候不那么猶猶豫豫。

我的主屏幕永遠是我持倉的品種和要關(guān)注的品種。

目前我持有的品種有棉花、鋁、豆粕、PP，大概5-6個品種。

我們在把握大行情之前一定要做足準備工作，比如是否有足夠盤整時間，你所發(fā)現(xiàn)的關(guān)鍵位置是否真正有效，在歷史價格上是低位還是高位，升貼水結(jié)構(gòu)，突破是否強勢，是否呈現(xiàn)你想要的形態(tài)特征等等，并且耐心等待。最后把一切交給運氣和執(zhí)行力。

跳空逆轉(zhuǎn)的十字星線，加上后面突破的話，我就敢于入場交易了，止損就設(shè)在十字星的最低點。

入場那天兩個特征：1、平開或者高開；2、當(dāng)天必須強勢突破前面高點，收盤必須高位收盤。

蘋果能否在11000的價位出現(xiàn)明顯支撐，多空在這個位置博弈的程度如何，需要一定時間去展現(xiàn)，所以我目前還在觀察，不會去操作。

作為一個波段趨勢交易員，你的利潤僅僅體現(xiàn)在某幾次交易上。

在一些重要的位置上方?jīng)]有賣盤，就說明對手很弱。加上突破的力度很強，收盤也符合強勢特征，沒有給對手足夠的時間反攻等等，我當(dāng)天就開了多單。

大宗商品整體往下走，并且出現(xiàn)跌停板，出現(xiàn)跳空等一些突兀K線的時候，往往就可能出現(xiàn)相應(yīng)幅度的震蕩。

每一個品種的波動特征不一樣，是背后參與的群體結(jié)構(gòu)不同，市場的基本面情況也不一樣。

紙漿期貨比較活躍，剛剛上市成交量就這么大，是一個值得關(guān)注的品種。

期貨市場需要嚴肅對待，做交易之前要認真思考，自己有多少本錢，能承受多少風(fēng)險，在進入市場之前，是否擁有一把比較好的武器。

想要長期生存，要有套路，懂得思考，而且養(yǎng)成較好的習(xí)慣。

主持人：尊敬的各位網(wǎng)友、投資者朋友大家晚上好，感謝收看我們最新一期的【機構(gòu)面對面】欄目。本期我們請到了季勝投資期貨資管部負責(zé)人朱裕雷，朱總已經(jīng)有十多年的期貨交易經(jīng)歷，也是一個老期貨，請您簡單介紹一下自己的投資之路。

朱裕雷：我在2005年接觸到期貨。當(dāng)時家里面都在做股票，我就想著要做一個和大家不一樣的東西，機緣巧合下，認識了期貨。我學(xué)得是土木工程專業(yè)，在設(shè)計院做了一段時間以后就來到了上海。因為我父親有做交易，本身也比較“好賭”，可能我自己的本性中也有這方面的基因，也就慢慢迷戀上了投資。我最開始做交易的時候一直都是虧的，虧了好幾年。當(dāng)時自己也不懂怎么思考，期間經(jīng)歷了很多次的大起大落，比如從小資金做到一百萬，最后又全部虧回去。經(jīng)受了多次折磨以后我開始慢慢靜下心來思考，不斷去看一些專業(yè)性的書籍打基礎(chǔ)，然后去建立自己的交易體系，慢慢將賬戶做上來。從2012年開始，我就基本上沒怎么虧錢了，每年都能保持正收益。

從2006年開始開戶做交易到2012年實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，這中間的六年是非常折磨人了。在那期間，我非常盲目，沒有去思考過到底要在這個市場中賺哪部分錢，或者怎樣才能在這個市場中立足。在那六年里，我基本上整個人都處于混沌的狀態(tài)，一直在起起落落很多次以后，才開始真正建立起“思考”的概念。

主持人：總結(jié)來看，當(dāng)時那個轉(zhuǎn)折的突破點在哪里？

朱裕雷：突破點肯定就是受到一次非常大的折磨。我本以為自己已經(jīng)到高峰了，結(jié)果卻在一年中將盈利全部虧完。自那以后，我才靜下心來。那一年時間里，我看了很多書，學(xué)會了自己思考問題，也知道了交易體系、交易框架這回事。

從那個時候開始，我從模擬起步，因為確實沒錢了，不斷看書學(xué)習(xí)，同時也會去網(wǎng)上搜一些資料，看別人是怎么思考的，然后開始構(gòu)建自己的交易體系。也就是在那一年，我有了一個大概的交易框架，這也給了我在這個市場中繼續(xù)戰(zhàn)斗下去的底氣。雖然那一年做得是模擬，但我完全是把它當(dāng)成真錢在做。隨著交易體系的不斷完善、豐富，交易也變得越來越順手。一年下來，結(jié)果還是比較理想的。收益也在50%以上，而且波動率等各方面的表現(xiàn)也都不錯。當(dāng)時我就在想，是不是因為之前的我不會思考，所以才導(dǎo)致了連年的虧損？后來我也就逐漸養(yǎng)成了多思考、多問為什么的良好習(xí)慣，慢慢也就走上了相對而言比較正確的道路。

主持人：可能屏幕前的很多投資者對朱總的經(jīng)歷也都感同身受。剛才朱總也講到，您從2012年開始實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。您曾在2017年接受七禾網(wǎng)的訪談，當(dāng)時也表示近幾年成績非常不錯，年化收益率都在50%以上，也多次獲得過國內(nèi)實盤大賽的一些獎項。那么，時隔一年多，您最近的交易情況如何？

朱裕雷：2018年可能是我最近幾年中表現(xiàn)最好的一年，到目前為止收益在300%以上。我就在想一個問題，為什么今年的收益會比往年高這么多？是我的能力有了一個很大的提高，還是行情特別好？我發(fā)現(xiàn)，確實不是因為能力的問題，因為能力哪怕只是提升一點難度都非常大，而是行情比較符合我的交易體系。一旦行情符合了你的交易體系，再加上你整體的狀態(tài)和運氣不錯，收益表現(xiàn)就不會太差。我覺得運氣非常重要，但往往很多投資者都會忽略這一點，天時地利人和還是有一定道理的。

拿我們自己來說，別人問我們今年主要抓住了哪些行情？現(xiàn)在回過頭去看，我們一些大的行情基本上都把握住了。我認為，一方面是運氣好，另一方面是行情比較符合自己的交易體系。很多品種走勢都比較流暢，比如蘋果、PTA、棉花，包括前段時間的甲醇等等。

主持人：您曾在2017年的訪談中提到一句話，令我印象深刻。您表示，期貨對您認識自己的三觀起到了很大的積極作用，這點的價值遠超于金錢。市場上每個人對期貨的認識和理解都有所不同，但您這個說法我還是頭一次聽到，您當(dāng)時為什么會這樣說？您又是如何理解期貨的？

朱裕雷：原來我對自己的認知只停留在性格層面，進入到期貨市場以后，我發(fā)現(xiàn)期貨市場與現(xiàn)實社會有一個很明顯的區(qū)別：現(xiàn)實生活中有些人會因為考慮到各方面的因素忍讓你或者給你面子，但是期貨市場完全不會，它是一個非常殘酷的市場，沒有人情味。進入到這個市場以后，你犯了什么樣的錯就會受到什么樣的懲罰。這是一方面。另一方面，期貨可以在短時間內(nèi)讓你的價值觀出現(xiàn)比較大的扭曲，正面也好，負面也好，影響都會很大。我們在剛開始做期貨的時候，都會有同樣一個想法，認為哪怕一天賺一百塊錢，一個月二十個交易日也有兩千塊，如果一天賺一千塊，那一個月就有兩萬塊。但是你做了以后就會發(fā)現(xiàn)，完全不是這么回事。我覺得三觀當(dāng)中比較重要的就是一個人對價值觀的理解。價值觀對一個人如何在社會上行事是非常重要的。期貨市場的波動讓我感受到了在現(xiàn)實社會中沒有感受到過的殘酷，不管是對我的人生觀、世界觀還是價值觀都產(chǎn)生了很大的影響。

主持人：您非常擅長K線語言以及盤口的解讀，今天我們也想借此機會請您為我們演示一下如何解讀K線語言。

朱裕雷：我個人的興趣愛好比較廣泛，經(jīng)常會階段性地去學(xué)習(xí)一些東西。有一年我就對手相學(xué)特別感興趣。我們每個人的手掌紋都是不一樣的，但有些非常相似，但一旦相似以后就會導(dǎo)致你沒辦法去解讀。所以我們只能解讀一些突兀的東西，在交易中也是同理。在整個K線或者價格的運行過程中，有些并不是很突兀，你可能完全解讀不出來，就不用去解讀它，我們只要去解讀那些突兀的就可以了，比如說漲跌停板，長上影線、長下影線或者十字星線等。

我舉一個漲跌停板的例子。在我的理解中，漲停板只有兩種解讀：第一，如果出現(xiàn)在行情的初期，可以認為是階段性的非常強勢；第二，如果是在一波行情漲到一個比較可觀的高度以后，在頂部出現(xiàn)漲停板，可以將其解讀為衰弱的前期。這兩種解讀分別有各自對應(yīng)的策略。

如果是在初期出現(xiàn)漲停板，這說明可能是強勢的開始。強勢的開始有個特征，從邏輯上講，必須得延續(xù)原來的強勢趨勢。比如說接下來第二天跳空往上漲，或者第二天呈現(xiàn)出一個高位的小十字星，或者在平開以后出現(xiàn)一根小十字星線或者上影線。如果它是一個強勢的多頭，那么在接下來的行情中就必須給我們一個強勢的態(tài)度。如果沒有這樣的態(tài)度，就說明不行。比如說剛剛的漲停板，如果它后面回撤到50%或更多，那還叫強勢嗎？我認為可能就需要階段性休息一下了。同樣，比如我已經(jīng)在頂部的寬幅區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)了一個非常大幅度的上漲，并在一個非常可觀的位置出現(xiàn)了漲停板，這時候我們的第一反應(yīng)應(yīng)該是警惕，因為這在大概率上是衰竭的特征。在這種情況下，你就要去驗證它。比如說漲停板后面那天開始下探了，且幅度較大，我覺得就可以階段性出場了。

針對一些特殊的K線，我會有一個對應(yīng)的理解，然后將這個理解轉(zhuǎn)換成策略。以上只是其中一種K線語言的解讀，其它的種類也比較多，這里就不一一展開了。

主持人：您今天是作為季勝投資期貨資管部的負責(zé)人來參加本次【機構(gòu)面對面】欄目，您也是從普通投資者轉(zhuǎn)型成為現(xiàn)在的機構(gòu)投資者，您總結(jié)其中的關(guān)鍵點有哪些？在您看來，職業(yè)交易員應(yīng)該具備哪些素質(zhì)？

朱裕雷：從我的感受上講，普通投資者在風(fēng)險管理上只需從自己資產(chǎn)情況的角度出發(fā)，而機構(gòu)投資者則需要考慮更多方面。比如我是現(xiàn)在是個人投資者，在賬戶中放了50萬，但后面可動用的資金還有很多，這個時候從倉位的角度來講，只要在你的風(fēng)險承受范圍之內(nèi)，怎么做都可以。但是，你一旦走進機構(gòu)，風(fēng)控就會變得復(fù)雜的多。因為這里面有底線在，你不能踏過這條底線。所以，從普通投資者到機構(gòu)投資者，很大的一個變化就是風(fēng)控。至于策略，應(yīng)該沒有什么太大的變化。按我們做波段和趨勢的風(fēng)格來講，肯定需要主觀性地降低自己的交易頻率。作為個人投資者，有時候會浮躁。但如果在機構(gòu)里面，團隊成員會互相交流、互相制約、互相質(zhì)疑，互相質(zhì)疑其實也就是一種互相提醒的方式，這對機構(gòu)去運行一個產(chǎn)品來講是非常有好處的。