中小板指率先創(chuàng)下四年來新低，透露什么信號？

中小板指周二再遭重創(chuàng)，盤中一度跌破4700點，創(chuàng)下四年來新低。與A股各大指數(shù)相比，中小板指的表現(xiàn)更加慘淡，中小板指最先創(chuàng)下四年來新低，此外，年內(nèi)跌幅排名各大指數(shù)第1位。

離A股2018年結(jié)束僅剩3個交易日，從目前走勢來看，中小板幾乎不可能翻盤。近十年來，中小板指年度跌幅最大的1次出現(xiàn)在2011年，當(dāng)年中小板指下跌37.09%。截至最新收盤，中小板指今年累計跌幅36.66%，距離十年來最差表現(xiàn)也只有一步之遙。

中小板指估值處十年來最低水平

持續(xù)地調(diào)整，使得中小板估值水平持續(xù)降低。與歷史對比，不論從市盈率和市凈率來看，中小板指估值水平已經(jīng)處于十年來最低水平區(qū)間。2008年10月28日，滬指當(dāng)時創(chuàng)下階段低點1664.93，當(dāng)時中小板指市盈率約為15.2倍，市凈率約為2.5倍；2013年6月25日，滬指創(chuàng)階段低點1849.65，中小板指當(dāng)天市盈率約為25.8倍，市凈率約為3.21倍；2016年1月27日，滬指創(chuàng)階段低點2638.3，中小板指當(dāng)天市盈率約為31.7倍，市凈率約為4.08倍。

今年10月19日，滬指創(chuàng)下三年來新低2449.2點，中小板指當(dāng)天市盈率約為20倍，市凈率約為2.8倍。從最新的中小板指估值來看，其市盈率約為19倍，最新市凈率約為2.59倍，均已經(jīng)跌破滬指2638.3點、1849.65點等關(guān)鍵點位的市盈率及市凈率水平。盡管較滬指1664.93點時期的估值仍有一小段差距，但通過十年來的數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，中小板指當(dāng)前市盈率和市凈率水平幾乎處于十年來最低水平，僅比上周五略低且差距不足0.1倍。

中小板股票市盈率中位數(shù)仍處高位

單只股票來看，目前，中小板股票中，269股滾動市盈率在20倍以下；356股滾動市盈率介于20倍至50倍之間；121股滾動市盈率在50倍至100倍之間；69股滾動市盈率在百倍以上；逾百股近一年累計凈利潤為負(fù)值無法計算?？偟膩砜?，中小板股票滾動市盈率平均值為59.59倍，滾動市盈率中位數(shù)為30.92倍，仍然處于較高水平。

市盈率最低的是三鋼閩光，其最新滾動市盈率為3.11倍，該股周二收盤價創(chuàng)一年來新低。ST新光、榮盛發(fā)展?jié)L動市盈率分別為4.31倍、5.26倍。滾動市盈率在10倍以下的露天煤業(yè)、太陽紙業(yè)、*ST 長生、中泰化學(xué)、世榮兆業(yè)等。

中小板2018年整體凈利增幅有望超10%

距離2018年結(jié)束不到一周時間，中小板的業(yè)績會有哪些期待？從目前已經(jīng)公布年度業(yè)績預(yù)告的數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，915只中小板股票2018年凈利潤預(yù)計中值合計為3111億元，若與去年同期相比，凈利潤增幅為11.93%。此外，這些中小板股票2018年凈利潤預(yù)計中值的均值為3.4億元，較去年同期增長11.84%。119股凈利潤預(yù)計增幅中值翻倍，凈利潤預(yù)計增幅最高的是中科新材，公司預(yù)計今年凈利潤為0.88億元至0.91億元，同比增長36倍至37.5倍。

中小板市值最大的前十家公司中，除國信證券外，均披露了年度業(yè)績預(yù)告情況。中小板市值第一股海康威視預(yù)計今年凈利潤為103.52億元至122.34億元，同比增長10%至30%，凈利潤預(yù)計增幅中值為20%，若與以往相比，其凈利潤增速或?qū)?chuàng)上市以來新低。中小板市值第二股順豐控股預(yù)計今年凈利潤為43.6億元至52.6億元，變動幅度為-8.61%至10.26%。單從增幅上限來看，順豐控股凈利潤增速與去年同期相比將出現(xiàn)下滑。中小板市值第三股洋河股份業(yè)績喜人，公司預(yù)計今年凈利潤為79.53億元至86.15億元，同比增長20%至30%。單從增幅下限來看，洋河股份凈利潤增速有望創(chuàng)六年來新高。

另外，蘇寧易購、寧波銀行、榮盛石化今年凈利潤預(yù)計增幅中值均為正值，而比亞迪、分眾傳媒、牧原股份今年凈利潤預(yù)計增幅中值均為負(fù)值。